OKX、規制リスクを踏まえ分散型パーペチュアルスワップのローンチを一時的に見合わせる可能性—市場成長と規制動向を注視

• 停止理由：オンチェーンパーペチュアルスワップに関する規制の不確実性

• OKXは2023年に分散型パーペチュアル商品をWeb3環境でテストしたものの、メインネットローンチは行いませんでした。

• 市場状況：Hyperliquidは月間約3,190億ドル、ASTERは過去30日で約220億ドルの取引量を記録（DefiLlama調べ）。

OKXは規制リスクから分散型パーペチュアルの公開を見合わせています。オンチェーンパーペチュアルの今後の動向と影響について、COINOTAGが分析します。

OKXの創業者兼CEOスター・シュウは、2023年9月のCFTCによるDeridexへの執行措置を懸念材料として挙げましたが、それがローンチ停止の直接的な理由であると明言はしていません。

なぜOKXは分散型パーペチュアルのローンチを停止したのか？

OKXは2023年の内部Web3テスト後、分散型パーペチュアルのローンチを停止しました。これは、2023年9月にCFTCがDeridexを対象にした執行措置による規制リスクを受けての判断です。同社はオンチェーンパーペチュアルスワップの法的明確化とデジタル資産デリバティブ全般の監督強化を注視しながら、メインネット展開を見合わせています。

OKXの決定は最近の規制執行や市場動向とどう関連している？

スター・シュウは、無登録のデジタル資産デリバティブ提供を理由にDeridexがCFTCの標的になったことに言及しました。この執行は、パーペチュアルスワップやレバレッジを効かせた小口投資家取引への米規制当局の注目を示しています。一方で、HyperliquidやASTERの取引量増加はオンチェーンのパーペチュアル市場の急速な成長を物語っています。

HyperliquidとASTERの取引量はどう比較される？

オンチェーンパーペチュアル取引量（報告値）

プラットフォーム	報告期間	取引量	出典
Hyperliquid	2024年7月（好調な月）	約3,190億ドル	DefiLlama（報告値）
ASTER（Aster Chain）	過去30日間（直近）	約220億ドル	DefiLlama（報告値）

どのような規制措置がOKXの慎重姿勢に影響したのか？

CFTCのDeridexに対する執行は、違法なデジタル資産デリバティブの提供および必要な登録の不履行を指摘しました。特にパーペチュアルスワップに焦点を当てつつ、OpynやZeroExなど他のプロトコルも言及されています。これ以降、業界は小口レバレッジ取引のリスク評価を再検討しています。

業界全体の規制の明確化はいつ頃期待できる？

規制環境は変化中です。米国では諮問委員会の人事刷新やホワイトハウスの政策作成により方針転換が進行中。CFTCとSECの共同監督を推奨する公式ガイダンスも示され、段階的な規制整備が期待されますが、オンチェーンパーペチュアルに特化した最終的な枠組みはまだ確定していません。

よくある質問

なぜスター・シュウはDeridexを挙げてOKXのプロダクトについて説明したのか？

シュウ氏はDeridexへの執行事例を規制リスクの具体例として示しました。登録義務違反の可能性をCFTCが示唆したことで、OKXはメインネット公開を延期する判断を下しました。

規制の逆風があってもオンチェーンパーペチュアルの成長は持続可能か？

オンチェーンパーペチュアルは市場の強い需要を背景に大型プラットフォームの取引高が顕著です。持続には法的明確化、コンプライアンス体制、規制変化に対応可能な商品設計が不可欠です。

主要ポイントまとめ

• OKXの判断は規制懸念が中心：CFTCのDeridex執行がパーペチュアルスワップのコンプライアンスリスクを浮き彫りにした。
• 市場成長は堅調：HyperliquidとASTERが大規模オンチェーン取引量を示し、分散型パーペチュアルへの需要を証明。
• 実務上の対応：法務検証、段階的な展開、執行動向の継続的監視がローンチ前に必須。

結論

OKXは2023年の内部テストを経て、規制の明確化を優先し分散型パーペチュアルのローンチを一時停止しました。オンチェーンパーペチュアルは急速に拡大する一方で、革新と法令遵守のバランスが求められています。関係者は公式ガイダンスや規制動向を注視し、柔軟なプロダクト設計で対応していく必要があります。COINOTAGは今後も最新情報を追い続け、報告します。