マイクロストラテジーは、2025年のビットコインの大幅な下落局面で、積極的なビットコイン蓄積から流動性重視の慎重な財務戦略へシフトしました。月間購入量は2024年末の134,000 BTCから2025年11月のわずか9,100 BTCへ急減し、市場の潜在的課題に備えつつ、巨額の保有を維持する姿勢を示しています。
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マイクロストラテジーの2025年ビットコイン購入は急落し、財務管理の慎重なアプローチを反映しています。
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同社は、配当と債務を最大24ヶ月カバーするための14億ドルの現金準備を構築しました。
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ビットコインの現在価格は、推定生産コストの約92,300ドルにほぼ一致し、業界モデルによる公正な価値を示しています。
マイクロストラテジーのビットコイン戦略は、2025年の市場変動の中で保守的な流動性重視へ進化。保有状況、準備金、ビットコイン評価の洞察を探求し、情報に基づく投資判断を—クリプトトレンドの先を行きましょう。
2025年のマイクロストラテジーのビットコイン戦略とは？
マイクロストラテジーのビットコイン戦略は、積極的な購入から、より保守的で流動性指向の財務管理アプローチへ移行しました。この変化は、2025年のビットコイン最大の下落局面で起こっており、同社は月間取得量を大幅に削減し、財務バッファーを構築しています。現金準備を優先することで、マイクロストラテジーは市場の不確実性を乗り切りつつ、数兆円規模のビットコイン保有ポートフォリオを維持することを目指しています。
マイクロストラテジーはビットコイン購入をどのように調整したか？
マイクロストラテジーのビットコイン購入活動は、データ分析企業CryptoQuantの報告によると、2025年を通じて急激に減少しました。同社の月間購入量は2024年末に134,000 BTCのピークを迎えましたが、2025年11月には9,100 BTCに落ち込み、今月これまでに取得したのはわずか135 BTCです。この減少は、保有拡大よりも流動性の維持を優先する戦略的転換を強調しています。
2025年11月17日、マイクロストラテジーは7月以来最大の購入を行い、約8,178 BTCを8億3,550万ドルで取得しました。これにより総保有量は649,870 BTCとなり、当時の評価額は約587億ドルとなりました。この動きは、変動の激しい市場で機会と慎重さをバランスさせる選択的なアプローチを強調しています。
同社の戦略は、クリプト市場の下落と財務蓄積企業やマイニング事業を含むビットコインプロキシ取引の解消後の広範な市場憶測の中で展開されています。CryptoQuantの分析では、24ヶ月の流動性バッファーが示唆されており、マイクロストラテジーが潜在的な弱気市場に備えていることを示しています。CEOのPhong Le氏は最近、同社が株価が純資産価値を下回るか、資金調達のアクセスが制限された場合にのみビットコインを売却することを検討する可能性があると述べました。
よくある質問
マイクロストラテジーの債務と配当のための現金準備の規模は？
マイクロストラテジーは、配当支払いと債務義務をカバーするための14億ドルの現金準備を構築し、12ヶ月の運用期間を提供する一方で、これを24ヶ月へ延長する計画です。このバッファーは市場圧力の中で同社の財務ポジションを強化し、ビットコイン売却にのみ依存せずに継続的な運用を支えます。
2025年のビットコイン価格は生産コストとどのように関連するか？
ビットコインの現在のスポット価格は約92,300ドルで、Difficulty Regression Modelによるネットワーク全体の完全維持生産コストの推定値にほぼ一致しています。このモデルは、Checkonchainのようなオンチェーン分析プラットフォームで監視されており、マイニング難易度を活用して、ハードウェアやエネルギーコストなどの具体的な前提なしに業界平均を提供します。これにより、資産の公正価値ゾーンを示唆しています。
主なポイント
- マイクロストラテジーの保守的シフト：2025年のビットコイン購入削減は流動性を優先し、ピークレベルから低下して市場下落に対する強固な24ヶ月バッファーを構築します。
- 巨額保有の維持：587億ドル相当の649,870 BTCを保有しつつ、同社は選択的な取得を続け、インデックス組み入れの障害などの潜在的課題に備えています。
- ビットコインの公正価値：Difficulty Regression Modelによる92,300ドルの生産コスト近辺で価格付けされており、資産としての成熟を示し、過去の強気市場のような高プレミアムは今や一般的ではなくなっています。
結論
マイクロストラテジーのビットコイン戦略は、2025年の市場ダイナミクスへの慎重な適応例であり、変動の中で流動性準備と計測された取得を強調しています。Difficulty Regression Modelなどのモデルが示すように、ビットコインの価格が生産コストベンチマーク近辺で安定する中、投資家は公正価値ゾーンについての明確な洞察を得られます。将来的に、マイクロストラテジーのインデックス提供者との関与と強化された財務ポジションは、継続的なクリプト変動を乗り切る基盤となり、進化するデジタル資産景観におけるバランスの取れた財務管理の教訓を提供します。
CryptoQuantは、マイクロストラテジーの積極的なビットコイン購入から、より保守的で流動性重視の財務アプローチへの移行が、2025年のビットコイン最大下落の中で起こっていると指摘しました。
「マイクロストラテジーのビットコイン購入は2025年を通じて崩壊しました」とCryptoQuantは水曜日のレポートで述べ、2024年末以来の月間ビットコイン購入の劇的な減少を指摘しました。
CryptoQuantの報告によると、同社の月間購入量は2024年のピーク134,000 BTCから2025年11月のわずか9,100 BTCへ減少しており、今月これまでに135 BTCしか取得していません。データ分析企業によると、この24ヶ月バッファーは、マイクロストラテジーが弱気市場に備えている明確な兆候です。
11月17日、マイクロストラテジーは7月以来最大の購入として約8,178 BTCを8億3,550万ドルで取得し、総保有量を649,870 BTCとし、執筆時点の評価額は約587億ドルとなりました。
同社は、クリプト市場の下落と、クリプト蓄積企業やマイニング事業を含むBTCプロキシ取引の解消後の過去数ヶ月で激しい憶測の対象となっています。
マイクロストラテジー、14億ドルの現金準備を確保
数週間前、マイクロストラテジーCEOのPhong Le氏は、同社が債務コストをカバーするために一部のビットコインを売却する可能性があるが、それは株価が純資産価値（NAV）を下回るか、資金調達のアクセスを失った場合に限ると述べました。
同社はまた、配当支払いと債務義務をカバーするための14億ドルの現金準備を確保しました。この準備は12ヶ月の運用期間を提供し、24ヶ月へ拡大する計画ですと同社は付け加えました。
マイクロストラテジーの主要株式市場インデックス加入の試みは障害に直面しています。多くのインデックスの適格基準を設定するMSCIは、バランスシートの50%以上をデジタル資産で保有する財務企業を排除する政策変更を提案しました。
この指令は、マイクロストラテジーのような企業をインデックス組み入れに伴うパッシブ流入から切り離します。マイクロストラテジーの共同創業者Michael Saylor氏は最近、1月発効予定のこの提案政策変更についてMSCIと関与していると述べました。
ビットコイン、業界コストベンチマークに復帰
Checkonchainによると、ビットコインはDifficulty Regression Modelで密接に監視されています。このモデルはネットワークの完全維持生産コストを推定します。モデルはマイニング難易度をマイニング価格の蒸留された指標として扱い、すべての主要運用変数を単一の数値に統合します。
これにより、ハードウェア、エネルギー費用、または物流に関する詳細な前提なしに、1ビットコイン生産の業界全体平均コストの推定を提供します。
このモデルは現在約92,300ドルで評価されており、ビットコインのスポット価格とほぼ同じです。ビットコインは一時8万ドル近辺まで急落しましたが、モデル値まで回復しました。
ビットコインがモデルを上回ると強気市場のシグナルとなり、下回ると弱気市場を示す傾向があります。2025年4月、ビットコインは7万6,000ドルまで下落しましたが、モデルの価値でサポートされました。2025年の大部分でビットコインはモデルを約50%上回って取引されましたが、2024年はよりモデルに近かったです。2022年の弱気市場ではモデルを最大50%下回りました。過去の強気市場では、2021年のピークで価格を2倍、2017年には5倍に上回りました。ビットコインが資産として成熟するにつれ、そうした高プレミアムは過去のものとなりそうです。
全体として、モデルはビットコインが現在生産コスト近辺で価格付けされており、公正価値ゾーンと解釈できます。Metcalfeの法則に基づく評価もビットコインを約9万ドル近辺の公正価値に位置づけ、この評価を強化しています。
