2025年12月16日、米連邦判事はKalshiに対し、コネチカット州消費者保護局（DCP）の執行措置に対する一時的な差し止めを認め、無許可のギャンブル行為を指摘する停止命令を停止しました。この判決は、商品先物取引委員会（CFTC）の監督下でこうしたプラットフォームが連邦レベルで管理されることを強調しています。
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Kalshiは、2025年12月2日に州が無許可のスポーツ賭博の疑いで停止命令を発行した後、コネチカット州の執行措置を一時的に停止されました。
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同プラットフォームは、イベント契約がCFTCの独占的な管轄下にあり、州のギャンブル法には該当しないと主張しています。
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Kalshiの取引量は、2025年11月に過去最高の45億4千万ドルに達し、人気が高まる中、10億ドルの資金調達ラウンドで110億ドルの評価額を獲得しました。
Kalshi、予測市場に対するDCPの停止命令でコネチカット判決により一時的な勝利を獲得。連邦法が州の干渉からKalshiのようなプラットフォームを守る仕組みを探る。暗号通貨関連市場の規制闘争について最新情報をチェック。
Kalshiコネチカット判決とは何ですか？
Kalshiコネチカット判決は、2025年12月16日、米連邦判事の決定により、予測市場プラットフォームKalshiに対するコネチカット州消費者保護局（DCP）の執行を一時的に停止したものです。この措置は、DCPが2025年12月2日にKalshi、Robinhood、Crypto.comを対象に、無許可のオンラインギャンブル、特にイベント契約を通じたスポーツ賭博の疑いで停止命令を発行した後のものです。判事の命令は、裁判所がKalshiの予備的差し止め申し立てを審査する間、DCPにさらなる措置を控えるよう求め、州のギャンブル規制と連邦商品監督の間の緊張を浮き彫りにしています。
Kalshiは州の規制課題にどのように対応してきましたか？
CFTCの指定契約市場として連邦規制を受けているKalshiは、複数の州規制当局に対して積極的に事業を守っています。コネチカット州のケースでは、同社は2025年12月3日に訴訟を提起し、スポーツや政治などの結果を取引できるイベント契約が連邦法のもとで合法であり、CFTCの独占的な管轄下にあると主張しました。コネチカット州連邦地方裁判所の文書には、州の干渉が連邦商品規制に違反するというKalshiの主張が詳述されており、Vernon Oliver判事はDCPに2026年1月9日までに回答を命じ、2026年2月中旬に口頭弁論を予定しています。
DCPの措置が連邦商品法に違反すると主張するKalshiの予備的差し止め申し立てからの抜粋。出典: CourtListener
コネチカット州以外でも、Kalshiは複数の州で法的措置を講じています。例えば、2025年10月、無許可のスポーツ賭博を主張する停止命令を受けた後、ニューヨーク州ゲーミング委員会を提訴しました。同様に、2025年9月、マサチューセッツ州の州検事総長がKalshiを相手に訴訟を起こし、プラットフォーム側は却下を求めました。今年だけで、Kalshiはニュージャージー、ネバダ、メアリーランド、オハイオの規制当局に対して訴訟を提起し、各回で連邦保護活動への規制過剰介入を主張しています。これらの事例は、連邦裁判所で審査された法的文書によると、州当局が連邦承認の予測市場にギャンブル法を適用しようとする広範なパターンを示しています。
同プラットフォームの成長がこれらの紛争を助長しています。Kalshiは2025年1月に全国的なイベント契約を開始し、人気が急増して2025年11月の月間取引量が過去最高の45億4千万ドルに達しました。この勢いは、2025年12月上旬の10億ドル資金調達ラウンドで110億ドルの評価額を呼び込みました。CFTCの規制議論で引用された業界専門家によると、Kalshiのような予測市場は先物取引の原則に基づいており、現実世界のイベントに対するヘッジと投機を可能にすることで、伝統的なギャンブルと区別されます。
よくある質問
Kalshiに対するコネチカット州の停止命令は何がきっかけでしたか？
コネチカット州消費者保護局は、2025年12月2日にKalshi、Robinhood、Crypto.comを対象に、無許可のオンラインギャンブル、特にイベント契約を通じたスポーツ賭博の疑いで停止命令を発行しました。この措置は、連邦商品規制下で運営されるプラットフォームに対する州の地元ギャンブル法執行努力を反映しています。
Kalshiはなぜ予測市場プラットフォームと見なされているのですか？
Kalshiは、選挙結果やスポーツイベントなどのイベント結果に対する契約取引を可能にし、伝統的な賭博要素を排除した予測市場として機能します。CFTCの指定契約市場として規制されており、検証可能な結果に基づいて取引を決済する構造化された環境を提供し、無規制の賭博サイトとは明確に区別されます。
主なポイント
- 予測市場における連邦優先権：Kalshiコネチカット判決は、イベント契約に対するCFTCの独占管轄を強化し、州のギャンブル執行を潜在的に制限します。
- プラットフォームの監視増加：2025年11月の取引量45億4千万ドルを背景に、Kalshiは複数の州訴訟に直面し、米国での規制の断片化を強調しています。
- 投資と拡大：10億ドルの資金調達後の110億ドルの評価額は市場の強い信頼を示しており、ユーザーは準拠した取引の機会を監視するための法的進展に注目すべきです。
結論
Kalshiコネチカット判決は、予測市場規制をめぐる継続的な議論の重要な転機であり、州のギャンブル懸念とCFTCの下での連邦商品権限のバランスを取っています。Kalshiがコネチカット、ニューヨーク、マサチューセッツなどで訴訟を進める中、この一時的差し止めは暗号通貨関連分野の類似プラットフォームに先例を設定する可能性があります。投資家とトレーダーは、2026年2月中旬の弁論に注目し、州対連邦監督の境界を明確化し、規制されたイベント取引の革新を促進する可能性に備えるべきです。
