• 初期の利益として、ブロックチェーン上でトークン化資産をホストすることで得られる取引手数料とネットワーク効果が挙げられます。

• トークン化により、ほぼ即時の決済と24時間365日の運用が可能になり、効率が向上します。

• Canton Networkには3,800億ドル超のRWAが存在し、一方イーサリアムは121億ドルをホストしており、それぞれ全体の91%と主要なパブリックチェーンでの採用を示しています。

トークン化された実世界資産がDeFiと暗号通貨市場の未来をどのように形作っているかを探求しましょう。NYDIGの洞察から、RWA統合の利点と規制の進化がブロックチェーンのコンポーザビリティを強化する方法を今日お伝えします。

トークン化された実世界資産が暗号通貨にもたらす利点とは？

トークン化された実世界資産（RWA）、例えば米国株は、取引手数料やストレージ関連のネットワーク効果を通じて暗号通貨ネットワークに初期の利点を提供しますが、真の可能性はDeFiエコシステムでの相互運用性とコンポーザビリティの向上により顕在化します。NYDIGのグローバルリサーチ責任者、Greg Cipolaro氏は、即時の影響は控えめですが、規制の進化によりRWAがイーサリアムのようなプラットフォーム上で担保、貸出資産、または取引ツールとして活用可能になると指摘しています。この変化は、インフラの成熟に伴いブロックチェーンネットワークのアクセス拡大と経済的価値向上を約束します。

規制はRWAのDeFi統合にどのように影響するのか？

規制は、トークン化された実世界資産の分散型金融（DeFi）への統合の速度と範囲を決定づける重要な役割を果たします。Cipolaro氏は、現在のルールがコンポーザビリティを制限し、イーサリアムのようなオープンなネットワーク上でもKYC、投資家認定、ホワイトリストされたウォレットなどの伝統的な構造を必要とすると強調しています。証券取引委員会（SEC）のPaul Atkins委員長が、数年以内に米金融システムが採用すると予測するように規制が進化すれば、RWAはより民主化され、幅広い参加とイノベーションを促進するでしょう。

この見解を裏付けるように、トークン化のトレンドは勢いを増しており、CoinbaseやKrakenなどの大手取引所が、海外での成功を受けて米国でトークン化株式のプラットフォームを探求しています。NYDIGのデータによると、Digital Asset HoldingsのプライベートブロックチェーンであるCanton Networkが、3,800億ドルの価値を代表し、全RWAの91%をリード。一方、イーサリアムはパブリックチェーンで121億ドルの展開を主導しています。これらの数字は、プライベートとパブリックネットワークの格差を強調しており、パブリックチェーンは透明性を提供するものの、より厳格なコンプライアンス要求に直面しています。

Cipolaro氏の専門分析では、トークン化資産は形態と機能が多岐にわたり、パブリックおよび非パブリックネットワークに分散してホストされるため、シームレスな統合が複雑になると指摘されています。それでも、ブロックチェーン技術は具体的な利点を提供します：ほぼ即時の決済は伝統金融の遅延を減らし、24時間365日の運用は市場時間制限を排除し、プログラム可能な所有権はセキュリティと効率を向上させます。監査可能性と担保効率は、RWAをレガシーシステムと暗号イノベーションの橋渡し役として位置づけています。

最近のメモでCipolaro氏は、「これらの資産が置かれるネットワーク、例えばイーサリアムへの利益は最初は軽微ですが、アクセス、相互運用性、コンポーザビリティが増すにつれて拡大します」と述べています。彼は、将来のDeFiアプリケーションとしてRWAを借り入れや貸出の担保として活用可能になると付け加えましたが、これは技術的進歩と規制の明確化を必要とします。今月上旬のAtkins氏の発言はこの見通しを強化し、トークン化が米金融風景の主要トレンドとなることを示唆しています。

12月上旬にFox Businessでトークン化された米国株について語るPaul Atkins氏。出典: Fox Business

RWAのトークン化は、暗号業界でホットなトピックとして浮上しており、実世界の価値をブロックチェーンのプログラマビリティと融合させる可能性に駆り立てられています。しかし、Cipolaro氏は、パーミッションレスなネットワーク上でも、RWAはしばしば伝統金融のブローカー・ディーラー要件や譲渡代理人を組み込んでいると警告しています。このハイブリッドアプローチはコンプライアンスを確保しますが、即時の暗号市場利益を抑制し、現在は手数料中心で変革的なネットワーク効果には及びません。

今後の展望として、Cipolaro氏は投資家に動向を注視するようアドバイスします：「将来、Atkins委員長が示唆するように、より開放的になり規制が有利になれば、これらの資産へのアクセスは民主化され、RWAの到達範囲が拡大するでしょう。」伝統的な暗号通貨への経済的影響は現在最小限ですが、長期的な約束は、規制フレームワークをブロックチェーンの分散型精神に適合させた堅牢なインフラ構築にあります。

よくある質問

主要ブロックチェーン上のトークン化RWAの現在の規模は？

Canton Networkが最大のシェアを占め、3,800億ドルでプライベートブロックチェーン上の総RWA価値の91%を代表。一方、イーサリアムはパブリックネットワークで121億ドルの展開資産をリードしており、NYDIGの調査によるものです。この分布は、初期採用での許可型システムの支配を示し、パブリックチェーンは開放性で勢いを増しています。

トークン化株式はなぜ即座に暗号市場を変革しないのか？

トークン化株式や他のRWAは、コンポーザビリティとDeFi統合を制限する規制障壁に直面しており、ホストブロックチェーン上の初期利益を基本的な取引手数料に限定します。NYDIGのGreg Cipolaro氏によると、真の価値は規制の進化、相互運用性の向上、RWAをシームレスな24時間デジタル経済で担保や貸出資産として機能させるインフラにより、時間とともに現れます。

主なポイント

• 初期の控えめな影響：トークン化RWAはブロックチェーンに手数料とネットワーク効果などの初期利益をもたらしますが、規制の壁が深い暗号統合を遅らせます。
• 規制進化の鍵：SECのPaul Atkins委員長が数年以内の採用を予測するように、アクセスが民主化され、イーサリアムのようなネットワークでのDeFiコンポーザビリティが強化される可能性があります。
• 投資家の警戒：長期的な機会のためにRWAの進展を監視しましょう。拡大した到達範囲は、投機なしに透明性、効率、新たな金融アプリケーションを約束します。

結論

トークン化された実世界資産は、伝統金融とブロックチェーン技術の成長する交差点を表しており、NYDIGの分析はDeFiでの完全な可能性を解き放つための規制進化の必要性を強調しています。イーサリアムの121億ドルからCanton Networkの支配的な3,800億ドルシェアまで、この風景は資産デザインの多様性とコンプライアンスニーズという課題の中で有望な規模を示しています。インフラが進化しルールが適応するにつれ、これらの資産は即時決済とプログラム可能な所有権を通じて市場を変革する可能性があります。進化する暗号エコシステムでの新興機会を活かすために、RWAトークン化のトレンドに情報を入手し続けましょう。