- ビットコインは、5月の最高値である約72,000ドルから著しい下落を経験しています。
- この下落は主に「マイナー投げ売り（miner capitulation）」に起因し、その影響をビットコインのオンチェーンアナリストであるウィリー・ウーが説明しています。
- ウーは、ネットワークが弱いマイナーを排除していると指摘し、それが彼らのBTC保有を売却する原因となっていると述べています。
ビットコインはマイナー投げ売りの中で大きな下落に直面しており、価格とネットワークのダイナミクスに広範な影響を与えています。これらの変化が長期的に暗号通貨を強化するのでしょうか？
ビットコインネットワークにおける「弱いマイナーの排除」の影響
需要と供給の市場ダイナミクスにより、供給が増えると価格が下がることが多く、ビットコインは価格の下落を経験しており、これによりさらに多くのマイナーが市場から締め出されています。このトレンドは、4月20日に行われたマイニング報酬の半減により一層顕著になっています。
ウーによると、このマイナー投げ売りはネットワークを強化するために必要なステップです。効率の悪いマイナーの退出に伴い、彼らのBTC保有が売却されることで、弱い参加者を排除し、ネットワークの耐久力を高めます。
最近のビットコイン半減により、マイナー報酬は6.25 BTCから3.125 BTCに減少し、マイナーの主な収入が半分になりました。その結果、効率的に運営できるマイナーだけが事業を継続でき、Riot BlockchainやMara Digitalのような大手の公開企業と競争することが求められます。
効率性と競争のプレッシャー
マイナーは競争力を維持するために高い効率を維持し、より高いハッシュレートを達成する先進的な装置を使用する必要があります。市場から弱いプレーヤーが退出しているにもかかわらず、ネットワークのハッシュレートは記録的な高値に近いままです。最新のYChartsのデータによると、ハッシュレートは578 EH/sであり、4月23日の史上最高値の721 EH/sからは減少しています。
競争の圧力により弱いマイナーが退出することで、最も効率的で耐久性のあるプレーヤーだけが残り、ネットワークがより強固で安定したものになる可能性があります。
投機的な賭けと将来の価格動向
オンチェーンアナリストのウーは、投機的な先物取引の精算も同様に重要であると示唆しています。Binance、OKX、Bybitなどのプラットフォームでのレバレッジ取引により、ウーが「ペーパー・ビットコイン」と呼ぶ投機的な賭けが急増しています。FTXが2022年11月に崩壊した後、市場は投機的な賭けの大幅な減少を見せ、ビットコイン価格の迅速な回復に寄与しました。
ウーは、ビットコインが現在の下落トレンドから抜け出すためには、これらの投機的なオーバーハングを排除する必要があり、それが継続的な価格回復の道を開く可能性があると述べています。
マイナー投げ売りと投機的な賭けの精算の組み合わせが実際にビットコイン価格を押し上げるかどうかはまだ分かりませんが、これらのダイナミクスが市場の風景を形成する上で重要な役割を果たしていることは明らかです。
結論
ビットコインは、マイナー投げ売りと投機的取引の圧力が入り混じる複雑な状況を進んでいます。弱いマイナーが退出し、投機的な賭けが精算されることで、ネットワークはより強固で耐久性のあるものになる可能性があります。直近のサポートレベルは66,000ドルであり、それを割るとビットコインはさらに60,000ドル、さらには2024年5月の安値である56,500ドルに達する可能性があります。市場の方向性は、今後数ヶ月でこれらの重要な要因がどのように展開するかにかかっています。
