- Ikigai Asset Managementの創業者兼最高投資責任者であるトラビス・クリングは、ビットコインおよび暗号通貨市場に関する深い洞察を提供しました。
- クリングの分析は、マクロ経済要素、ETFの動き、および内部市場の動態をカバーしています。
- 彼は、「ビットコインはATH（史上最高値）の約10％を下回っており、タイムラインはカニバリズムの瀬戸際にあるようだ」と述べました。
現在のビットコイン市場の包括的な概要です。マクロ経済要因、ETFの流入、および暗号通貨のトレンドを形成する市場内部の動態を探ります。
ビットコインのパフォーマンスの興味深いケース
トラビス・クリングの議論は、堅調なマクロ経済成長の背景に対して、ビットコインの低迷したパフォーマンスを詳細に検討することから始まりました。NASDAQが4月19日以来16％急上昇し、予想された利下げの後、ポジティブな感情が高まった期間でも、ビットコインの軌跡は目立たないままでした。クリングは、「BTCはマクロに対してかなりひどいトレーディングをしている」と観察しました。このパフォーマンスの不一致は特に注目されます。米国株式市場が過去の記録を上回り続けている一方で、ビットコインの勢いは鈍化しています。
ETFダイナミクスの解読
市場は5月13日から始まった米国の現物ビットコインETFからの前例のない活動を目撃しました。この期間にわたって19日間連続の大規模な流入があり、合計40億ドルに達しました。これらの大規模な流入にもかかわらず、ビットコインの価値はわずか17％上昇したにすぎず、クリングはこれを及第点以下と表現しました。彼は、「この期間にBTCが+17％だったのは事実だが、なぜもっと上昇しなかったのか？なぜ有意に高い高値を付けなかったのか？」と問いかけました。これは、市場構造や投資家の感情に未解決の問題がある可能性を示唆しており、期待された強気の動きを妨げている可能性があります。
外部の影響と裁定取引の機会
クリングはさらに、ETFの流入が必ずしも基礎的な市場動態を完全には表していない可能性があると分析しました。彼は、ETFが複雑なNAV（純資産価値）裁定取引戦略を採用していることを示唆し、ビットコインの価格に及ぼす全体的な影響を緩和している可能性があると述べました。「ETFには多くの裁定取引の流れがあることは確かだと思う。13F（米国証券報告書）を見ればわかる。これはいつもの市場に存在する基礎取引と同じだ」とクリングはコメントしました。
さらに、クリングはSilk Road作戦で押収されたビットコインの政府の売却の可能性など、外部の変数についても推測しました。直接の証拠はないものの、これらの仮説を特定の市場イベントや政府の行動と一致させました。また、イーサリアムETFの活発な期間中のETHとBTCの週ごとの取引量が多かったことを指摘し、イーサリアムがビットコインに与える影響を強調しました。
イーサおよびアルトコインの見通し
イーサリアムの活動がビットコインに影響を与える一方で、ETH自体は大きな課題に直面しています。期待された現物イーサリアムETFはまだ持続的な価格上昇をもたらしていません。イーサリアムは史上最高値から30％下回っており、今後のETFが重要な役割を果たす可能性があります。クリングは、「[イーサリアムETFの流入が]強ければ、ETHはおそらく急騰するだろう。弱ければ、ETHは売られるかもしれない」と仮定しました。この不確実性は、将来のパフォーマンスに対する市場全体の懸念を示しています。
より広範なアルトコインのスペクトルはかなりのプレッシャーを受けており、多くのトークンが歴史的なピークを大幅に下回り、安定性を確立するのに苦しんでいます。クリングのアルトコイン市場に関するコメントは厳しいものでした。「エアドロップメタは何ヶ月もかけてゆっくりと死んでいる。アルトコインは多くの倍増を果たしたホルダーからのトークンアンロックに圧倒され、存在しない入札を叩きつけることになるだろう」。この状況は、ビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号通貨が市場を支配する中で、より小さなアルトコインが直面する課題を浮き彫りにしています。
結論
クリングの詳細な分析は、暗号通貨市場が内部競争とマクロ経済の不整合によって左右される重要な岐路に立っていることを浮き彫りにしました。彼は、「BTCはおそらく今年は上昇するだろう。ETHは強いETH ETFの流入に基づいて今年は”fineからgangbustersまで”のどこかに位置するだろう。しかし、BTC/ETHとその他のすべてのギャップは広く、今年はさらに広がるだろう」と結論付けました。この評価は、アルトコインへの大規模な資金流入を駆動する新たな説得力のあるストーリーの重要性を示しており、そうでなければ市場動向は偏ったままになる可能性があることを示唆しています。この分析の時点で、ビットコインは65,138ドルで取引されています。
