ビットコインの保有者と投資家たちは、市場のダイナミクスが前例のない展開を見せている中、BTCが新たな高値に達る一方で、資産をしっかりと保持しています。
-
実現利益は104,000 BTCに達しましたが、350,000 BTCの閾値を下回っており、これは市場の天井を示唆しています。
-
BTCは104,000ドル付近での consolidating（調整）が予想されますが、現在のトレンドは感情が維持されれば110,000ドルの回復を示唆しています。
ビットコインは112,000ドルの新記録に達しましたが、保有者は堅実に保有を続けており、未実現の利益にもかかわらず、強気トレンドの可能性を示しています。
投資家は数十億ドルの未実現利益を抱えつつも、しっかりと保持
最近の価格ラリーにもかかわらず、保有者や投資家は以前のサイクルのように利益確定を行っていません。実際、クジラや小口投資家の両方が利益確定に対してあまり意欲を示していません。
出典: CryptoQuant
CryptoQuantのアナリストによると、実現利益は104,000 BTC（約110億ドル）に達しました。この額は見かけ上は重要なように思えますが、過去のサイクルでは著しく高い金額が記録されています。現在の水準は350,000 BTCという臨界的な閾値からはかなり遠い状況です。
実際、ビットコインは歴史的な警告信号が点灯する前にさらに246,000 BTCの実現利益の余地があります。これは、投資家が強気の相場で売却することなくコインを保持していることを示唆しています。
SOPRの減少がBTCの感情の変化を確認
出典: CryptoQuant
この仮説を支えるのが、Spent Output Profit Ratio（SOPR）です。この指標は、価格が112,000ドルに達する中でも5日連続で減少しています。価格が新たな高値に達したにもかかわらず、SOPRは下落しており、保有者は利益が出ているにもかかわらず売却を拒否しています。
利益確定の減少は、クジラと小口トレーダーの両方でも観察されています。CryptoQuantのデータによれば、クジラは依然として保持を続けており、その活動は中立ゾーン内に留まっています。前回のラリーでは、クジラの取引所への流入は10億ドルを超えましたが、今はたったの3億ドルです。
出典: CryptoQuant
これは、BTCが好条件の中で発見フェーズに突入しているにもかかわらず、顕著に低いレベルです。大口の保有者はポジションを保持し、さらなる上昇を待ちつつ、売却のタイミングを探っています。
消費ボリュームと取引所の流れが状況を強化
価格の急騰は通常は利益確定活動が高まることを意味しますが、今回は大きく異なっています。投資家たちは、利益を得るために売却せず、信頼感を高めていることが示されています。その結果、価格ラリーの間に消費された総ボリュームが、前回のサイクルに比べて11億ドルも減少しました。
出典: Glassnode
同時に、取引所のネットフローは依然としてマイナスです。投資家は預金よりも多くのBTCを引き出しており、蓄積が配分を上回っていることを示しています。
出典: CryptoQuant
ビットコインの次の展望は？
要するに、市場の参加者は依然として強気であり、価格がさらなる上昇を期待しています。そのため、現在の市場状況はBTCにさらなる利益をもたらす位置にあります。
この感情が続けば、BTCは再び100,000ドルを回復するでしょう。しかし、関税についての議論が続くと、BTCが106,000ドルまで下落する可能性があり、104,000ドル付近での再調整が見込まれます。
