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最近のデータは、スポットビットコインETFの流入が主にヘッジされていないことを強調しており、これは機関投資家の強い信念と、ビットコインがマクロ経済に基づいた金融資産として進化していることを示しています。
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Avenir GroupとGlassnodeの分析によれば、これらの流入は主に短期的なアービトラージによるものではなく、実際のロングポジションを表していることが明らかになり、機関投資家の行動において重要な変化を示しています。
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COINOTAGによると、このトレンドはビットコインが株式や金などの従来型マクロ資産との相関を深めている一方で、米ドルと信用スプレッドには逆相関を示しています。
スポットビットコインETFの流入はヘッジされていない機関投資家の信念を示しており、BTCのマクロ金融市場との統合が進み、成熟した暗号エコシステムの兆候を伝えています。
スポットビットコインETFの流入は、真の機関需要と市場の成熟を反映しています
GlassnodeとAvenir Groupの最近の研究は、スポットビットコインETFの流入が主にヘッジされていない長期的な機関投資によって駆動されているという強力な証拠を提供しています。ETFの流入が先物市場とスポット市場の価格差を利用したアービトラージ戦略によるものであるという以前の仮定とは異なり、データは根本的な変化を示しています。機関投資家は、従来の取引戦略に頼るのではなく、ビットコインをコアポートフォリオ資産として採用しています。
この発展は重要で、ビットコイン市場の成熟を示しており、より安定した資本流入と改善された流動性が特徴です。研究チームは、ヘレナ・ラム、アナリストのUkuriaOCおよびCryptoVizArtを含み、アービトラージ活動をフィルタリングする厳格なフレームワークを適用し、ETFの流入とヘッジされていない需要との強い相関を明らかにしました。これは、機関プレイヤーが自信を持って資本をコミットしていることを示唆し、ビットコインの長期的な価値提案への信頼を反映しています。
金融相関の変化の中でのビットコインのマクロ資産としての新たな役割
ETFの流入を超えて、ビットコインの価格ダイナミクスは伝統的なマクロ資産のそれとますます一致しています。研究は、ビットコインがS&P 500、ナスダック、金などのリスクアセットとの正の相関を高めていることを強調しています。同時に、ビットコインは米ドル指数やジャンク債スプレッドなどの信用ストレス指標とは逆相関を示しています。この二重の挙動は、ビットコインがより広い経済サイクルに敏感な微妙な金融商品として位置付けられることを意味します。
さらに、ビットコインがグローバル流動性指数（GLI）に反応することは、金融状況への敏感さを示しています。流動性の拡大する期間はビットコインのラリーと一致する傾向があり、一方で金融条件が引き締まると価格が後退することがあります。Bitwise Europeの研究責任者であるアンドレ・ドラゴシュは、このマクロの関連性を強調しており、世界的な通貨供給とビットコインの価格との間には統計的に有意な長期的な関係が存在することを指摘しています。彼の分析では、1兆ドルの世界的な通貨供給の増加がビットコインの価値を13,861ドル上昇させる可能性があると見積もられており、この資産が世界的な金融フローとの統合が進んでいることを示しています。
機関投資家と市場参加者への影響
ヘッジされていないロングポジションへの移行は、スポットビットコインETFにおいて市場参加者に重要な影響を与えています。機関投資家はもはやビットコインを投機的な資産としてだけではなく、多様化されたポートフォリオの戦略的な要素として見ています。この移行は、市場の安定性を高め、時間の経過とともにボラティリティを低下させる可能性が高いです。資本流入は短期取引戦略に依存しなくなるためです。
さらに、ビットコイン市場の流動性の向上と成熟は、さらなる製品の革新や規制の明確化を促し、より広範な採用を助けるでしょう。市場参加者はこれらのトレンドを注意深く監視すべきであり、ビットコインがニッチなデジタル資産から主流の金融商品へと進化する新たな段階を示しています。
結論
GlassnodeとAvenir Groupの最新データは、スポットビットコインETFの流入が主にヘッジされていないことを確認し、真の機関の信念とビットコイン市場のプロファイルにおける根本的な変化を反映しています。ビットコインがますますマクロ資産のように振る舞い、従来の金融指標との強い相関を示すことで、成熟した戦略的投資としての役割を固めています。この進化は、市場の安定性を高め、世界の金融システムとのより深い統合を約束し、機関投資家と広範な暗号エコシステムの両方にとって重要な瞬間を象徴しています。
