ビットコインの調整は正常なブルマーケットの押し目調整です。直近の約-12％の下落は過去のサイクル範囲内に収まっており、過剰レバレッジの解消を促し、価格構造は引き続き強気を保ちながら長期保有者が利益確定を行っていることを示しています。
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調整幅（約-12％）はブルマーケットの標準範囲に合致し、構造的な崩壊ではありません。
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長期保有者の売却は増加したものの、過去のサイクルのピークを下回り、冷静な利益確定を示しています。
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市場指標（デリバティブのレバレッジ、オンチェーンの支出）はデレバレッジとバランスの取れたセンチメントを示しています。
ビットコイン調整：直近の約-12％の押し目はブルマーケットの常識的範囲内；保有者の売却動向とオンチェーンデータが健全なリセットを示す理由 — 今後の展望を解説。
ビットコインの調整はブルマーケットの範囲内で起こっており、長期保有者の計画的な売却により相場は回復し再度上昇を目指しています。
- ビットコインの約-12％の調整は健全なブルマーケットのレンジ内であり、歴史的なサイクルの枠組みを破っていません。
- 長期保有者の売却パターンは一貫しており、価格の大きな変動に連動して増減しています。
- 市場データは調整が過剰レバレッジの解消を促し、センチメントを安定させ、ビットコインの強気構造を維持する助けとなっています。
最近のビットコインの押し目は、トレーダーの間でより深刻な弱気相場への転換か否かが注目されています。CryptoQuantのアナリスト、Darkfrost_Coc氏はX（旧Twitter）で「現在のブルマーケットでビットコインは-28％以上の調整をしたことがない…この動きは珍しくなく歴史的パターンを破らずに継続しうる」と指摘しています。この発言はビットコインが直近の最高値約12万3千ドルから約-12％下落したタイミングで重要な意味を持ちます。
出典：CryptoQuant
この調整は本サイクルで観察されてきた歴史的パターンに合致しています。2024年3月以降、最大の下落幅は-28％に達しており、通常の押し目は-20％〜-25％の範囲が平均的です。
従って今回の調整は正常なブルマーケットのリセット範囲に収まり、過熱したセンチメントの沈静化とデリバティブ市場でのレバレッジ過多の解消に寄与し、その後の健全な上昇をサポートします。
ビットコインの調整とは何か？それは正常なのか？
ビットコインの調整とは、全体的に強気の相場の中で短期的な価格押し目を指します。今回の約-12％の下降は歴史的なブルサイクルの範囲内で、主にレバレッジ解消によるものであり、構造的なトレンド反転ではありません。
長期保有者はどのように反応しているか？
オンチェーンデータは長期保有者（LTH）の支出が増加したものの、2024年10〜11月のピークを下回っていることを示します。Glassnodeのデータでは14日移動平均でLTHの売却は加速したものの過去のサイクル高値には達しておらず、冷静な利益確定が見受けられます。
出典：Glassnode
なぜ売却量は価格サイクルに連動するのか？
売却量は利益確定の段階を表します。2024年11月には価格が10万ドルに近づく中で約45,000 BTCが長期保有者によって売却されました。2025年初頭には価格が10万ドルから8万ドルへ調整する中で売却量は減少。後半に価格上昇が見られると再びLTHの売却活動が活性化しました。
2025年5月〜7月ではLTHの売却は控えめ（10,000〜15,000 BTC）で価格は9万ドル以上に上昇。この後8〜9月にかけてビットコインは11万ドル超で取引され、長期保有者の売却は約24,000 BTCに増加、短期保有者も売り圧力を加えました。
トレーダーはいつ調整を「健全」と見なすべきか？
調整が健全とみなされる条件は以下の通りです。1) 歴史的サイクル範囲内であること、2) デリバティブのレバレッジが低下していること、3) 長期保有者の売却が冷静な利益確定を示していること。現在の指標はこれらの条件を満たし、正常なブルマーケットのリセットと捉えられます。
よくある質問
ビットコインのブルマーケットでの典型的な調整の深さは？
典型的なブルマーケットの調整は-20％〜-25％の範囲が多く、現在のサイクルで最大の下落は2024年3月以降-28％付近です。直近の約-12％の調整は想定内といえます。
長期保有者は現在積極的に売却しているか？
売却は増加していますが、過去のピークは超えていません。GlassnodeとCryptoQuantのデータは、大規模な投げ売りではなく冷静な利益確定を示しています。
要点まとめ
- 調整幅は正常：約-12％の調整はブルマーケットのサイクル内で許容される範囲です。
- 長期保有者の動向：LTHの売却は増えていますが、過去の高値を下回り慎重な利益確定を示します。
- 市場の健全性の指標：デレバレッジとバランスの取れた市場センチメントは強気の構造維持を示し、レバレッジやオンチェーンフローを注視しましょう。
結論
ビットコインの調整は過去のブルマーケット押し目調整と整合しており、CryptoQuantやGlassnodeのオンチェーンデータ、市場アナリストの意見もこれを支持しています。長期保有者の動きはシステミックな弱さではなく正常な利益確定を反映しています。今後の方向性判断にはレバレッジ指標や保有者の売却動向を注視してください。継続的な情報はCOINOTAGのアップデートでご確認ください。
