イーサリアムの財務部門は、ステーキング収益がmNAVを押し上げ持続可能なキャッシュフローを生み出せるため、ビットコインのライバルを上回る可能性があります。mNAVを1以上に維持できる大規模なETH財務マネージャーが継続的にETHを買い支え、価格のファンダメンタルズを支えるでしょう。
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ステーキング収益はイーサリアム財務部門の持続可能性を高める
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DAT（デジタル資産財務）はETHを保有しつつ元本を維持しながら収益を生み出せる点がBTC限定の財務と異なる
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DATは現在ETHの約3.1％、BTCの約4.0％、SOLの約0.8％を保有しており、ETH財務へのインセンティブが増大している
イーサリアム財務部門はステーキング収益と高いmNAVでビットコイン勢を上回る見込み―専門家の分析と投資家向けの次の一手を解説。
イーサリアム財務部門とは？なぜビットコイン勢を上回る可能性があるのか？
イーサリアム財務部門とは、バランスシートに大量の暗号資産を保有し、ETHのステーキングでリターンを得られる企業を指します。ステーキングは市場価値と純資産価値（mNAV）を1以上に維持するのに役立ち、ETH財務はBTC限定の財務よりも持続的に買い続けやすい構造となっています。
ステーキング収益はDATの持続可能性をどう高めるか？
ステーキング収益は、使われていなかったETHを予測可能なキャッシュフローに変え、価格上昇への依存を減らします。スタンダードチャータードのGeoff Kendrick氏は、DATがETHの3.1％、BTCの4.0％、SOLの0.8％を保有していると指摘しています。ETHとSOLのステーキング機会により財務部門は収益を増やし、高いmNAVを維持可能です。
| 資産 | DAT保有比率 | ステーキング可能か |
|---|---|---|
| ビットコイン（BTC） | 4.0% | いいえ |
| イーサリアム（ETH） | 3.1% | はい（ステーキング収益あり） |
| ソラナ（SOL） | 0.8% | はい（ステーキング収益あり） |
どのイーサリアム財務部門が最も持続可能か？
ステーキングと資金アクセスが可能で、株主の承認を得た大規模なETH財務が買い支えを持続しやすいです。アナリストが注目する例として、BitMine、SharpLink、The Ether Machineがあります。BitMineは2,150,000 ETHの財務保有を公開しており、SharpLinkは報告時点で約837,230 ETHを保有しています。
mNAVは財務の買い戦略にどう影響を与えるか？
mNAV（market-to-net asset value）は、企業の時価総額が純資産価値を上回っているかを示します。DATはmNAVが1以上でなければ積極的な買い増しが難しいです。ステーキング収益はmNAVを押し上げ、ある推定ではETH DATのmNAVを約0.6向上させ、株主の希釈なくより多くのETH買い付けを可能にします。
よくある質問
主要な財務部門はどれくらいのETHを保有しているか？
BitMineの財務は約215万ETH（約97億ドル）、SharpLinkは約83万7,230ETH（約37.8億ドル）と報告されています。これらの数字はオンチェーンの動きや企業の開示で変動します。
なぜステーキング収益はDAT投資家に重要か？
ステーキング収益は継続的な収益源を提供し、mNAVを向上させます。投資家にとっては、株式希釈なしに財務が買い増しを続けやすくなるという意味です。
まとめ
- ステーキングは持続可能性を向上: ETHのステーキングにより、財務はmNAV>1を維持しやすくなる。
- 規模と株主支援が重要: 大規模で事前承認された戦略を持つ財務は規制や市場の摩擦を受けにくい。
- mNAVと収益に注目: 投資家はmNAVの動向や報告されたステーキング収益を注視し、DAT耐久力を評価するべき。
結論
ETHをステーキングし強いmNAVを維持できるイーサリアム財務部門は、ビットコイン中心の財務を上回る可能性が高いです。DATが主要コインの重要なシェアを保有し、ステーキングがmNAVを底上げすることでETH財務は構造的に優位に立っています。投資家は財務規模、ステーキング収益、株主承認のサインを追うべきです。
著者：COINOTAG
公開日：2025-09-15 · 更新日：2025-09-15
参照元（原文）：Standard CharteredのGeoff Kendrickリサーチノート、BitMineとSharpLinkの企業開示、DAT保有の市場統計。
