BitwiseがAVAXのAvalanche ETFを申請か―規制対応の新たな投資機会として注目も展開は不透明

• Bitwiseは実物AVAXを保有する現物型のAvalanche ETFを目指す

• Coinbaseがカストディアンに指定され、NAVはCME CF Avalanche–ドル参照レートに連動

• Avalanche財団は10億ドルの財務基金構築を計画し、機関投資家はオンチェーンファンドを試験中

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メタディスクリプション：BitwiseのAvalanche ETFは、規制された証券口座を通じてAVAXへのアクセスを提供。スケジュール、構造、市場影響について詳細分析。

Bitwiseは、GrayscaleやVanEckとの競争が激化する中、Avalanche ETFの申請を行い、Avalancheへの主要機関投資家の関心が高まっています。

• BitwiseはAvalanche ETFの早期立ち上げを急ぐ一方、ライバルのGrayscaleやVanEckもAVAX関連ファンドを推進。
• Avalanche財団は米国拠点のAVAX財務ファンド設立のため10億ドル調達を計画。ApolloやBlackRockはオンチェーン型ファンドの実証実験を進める。
• Avalanche ETFは投資家のアクセスを簡素化し、信頼性・透明性・市場競争の強化を狙う。

Bitwiseは米国証券取引委員会（SEC）に、AvalancheのネイティブトークンAVAXを連動対象とするAvalanche ETFの申請を提出しました。この申請は、主要な投資家が証券ブローカーを通じてAvalancheにアクセスできるようにする動きを示しています。

BitwiseのAvalanche ETFとは？

Bitwiseが提案するAvalanche ETFは、規制されたファンドとして実物のAVAXを保有し、証券取引所で取引される設計です。これにより投資家は、プライベートキー管理不要でAVAX価格に連動した投資が可能となります。カストディアンはCoinbaseが務め、NAVの算出にはCME CF Avalanche–ドル参照レートが用いられます。

ETFの仕組みと市場への影響は？

このファンドはデリバティブではなく現物AVAXを保有し、シェアを通じて直接的なトークンエクスポージャーを提供します。NAVはCMEの参照レートに連動し、市場間の価格乖離（トラッキングエラー）を減らし、機関・一般投資家双方への透明性を高めます。

申請のタイミングが重要な理由

複数の資産運用会社（Grayscale、VanEckなど）が同時にAVAX商品を開発中であり、先行申請のETFが先駆けてブローカー口座の資金を取り込み、市場流動性の基準を設定します。BitwiseはビットコインやイーサリアムのETFで培ったカストディ・コンプライアンス経験を活かせる強みがあります。

Avalancheが機関投資家を惹きつける理由は？

Avalanche財団は10億ドル規模の財務ファンド設立を進めており、Apollo、BlackRockなど機関投資家はオンチェーンファンドの試験運用を重ねています。さらにSkyBridgeは3億ドルのトークン化を検討しており、Avalancheをトークン化資産運用プラットフォームとしての評価が高まっています。

よくある質問（FAQ）

AVAX ETFは直接トークンを買うのと何が違う？

AVAX ETFならば規制された証券口座で購入可能で、自己管理によるカストディリスクやプライベートキーの管理が不要です。ETFの構造によりカストディアンが保管・監督を担当し、市場連動のエクスポージャーのみを提供します。

ETFの開始はいつ頃期待できる？

SECの審査状況やコメント期間によりますが、通常は数か月の審査期間を経て許可が下りる流れです。

技術的構造と市場への影響

ETFはCMEの参照レートに基づきNAVを算出し、現物AVAXを保有する設計です。これによりトラッキングエラーの発生を抑え、カウンターパーティリスクも軽減します。

Bitwiseはビットコイン・イーサリアムETFの運用実績があり、最近ではデラウェア州でAvalancheトラストを登録済みで、運用体制が整いつつあります。

Avalancheのエコシステム拡大

Avalanche財団の10億ドル財務基金は米国内のAVAX財務体制構築を支援し、Apollo、BlackRockの機関投資家によるトークン化戦略やSkyBridgeの300百万トークン化試みなど、エコシステムの拡大を促進しています。

ポイントまとめ

• 規制されたアクセス：BitwiseのAvalanche ETFは投資家にトークンを直接扱わずにAVAXへのエクスポージャーを提供。
• 現物保有：ファンドは実物AVAXを保有し、正式な参照レートでNAVを算出。
• 機関投資家の追い風：Avalancheの財務計画や機関の試験運用により市場への信頼度向上と商品展開が加速。

結論

BitwiseのAvalanche ETF申請は、AVAXへの規制下での容易な投資アクセスへの転換を示しています。競合申請やAvalanche自身の大規模財務ファンド計画と相まって、機関投資家の参入と商品多様化という新局面が訪れつつあります。今後の規制動向とファンド開示に注目が必要です。