SECの「ノーアクション」救済措置によりビットコイン保管市場は拡大の可能性も—慎重な見方での規制動向分析

• アドバイザーはSECの執行リスクなしに、州認可の信託会社を用いてクライアントの暗号資産をカストディできるようになりました。

• 市場は約10社の主要カストディアンに集中していますが、規制の明確化により新規参入者の増加が期待されます。

• 360iResearchの調査によると、暗号資産のカストディ市場は2024年の29億ドルから2032年に77億ドルに成長し、このガイダンスにより加速が見込まれます。

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SECのノーアクションレリーフによる暗号資産カストディ：SECは州信託会社でのカストディを認め、執行リスクを軽減し機関投資家の導入を促進します。分析と次のステップを解説。

SECの暗号資産カストディに関するノーアクションレリーフとは？

SECの暗号資産カストディに対するノーアクションレリーフは、州認可の信託会社を利用してクライアントの暗号資産を保管するアドバイザーに対し、当局が強制執行を行わないという法的拘束力のない保証です。これにより当面の法的な不確実性が解消され、アドバイザーが規制されたカストディアルソリューションをサービスに統合しやすくなります。

SECはどのようにしてこの決定に至ったのか？

この措置は、機関投資家の法務顧問からのカストディ慣行に関する明確化要求を受けて検討されました。SECは、州信託会社を使用するアドバイザーの執行リスクを低減しつつ、投資家保護を維持するためのガイダンスとして位置付けています。コミッショナーのヘスター・ピアース氏は、この変更が「投資家に大きなダメージを与えかねない」規制の曖昧さを解消するとして歓迎しました。

カストディアル暗号資産市場にどのような影響を与えるのか？

このガイダンスは機関投資家の採用を加速し、カストディ関連商品の開発を促進すると予想されます。コインベース、アンカレッジ、ビットゴー、ファイアブロックス、フィデリティなど約10社が現在市場を支配しており、コンプライアンスは確保されていますが、システミックリスクの集中も生じています。360iResearchの予測では、市場規模は2024年の29億ドルから2032年には77億ドルに拡大し、連邦レベルの明確な保証によりさらなる成長が見込まれます。

カストディプロバイダーは単なる保管に加え、イールド、レンディング、トークン化といったサービスへも事業領域を広げています。コインベースのビットコイン担保ローンは8カ月で10億ドルを超え、資産担保証券商品への顧客ニーズの高まりを反映しています。情報源：360iResearch、Morpho。

SECの法的明確化により、これまでデジタル資産のカストディに慎重だったファンドマネージャー、ベンチャーキャピタル、富裕層アドバイザーの障壁が取り除かれました。カストディが信頼の基盤となることで、伝統的市場とデジタル市場間の相互運用性を高める新たな金融商品が増加すると予想されます。

アドバイザーとカストディアンは次に何をすべきか？

• SECのガイダンスに沿うよう、カストディ契約とコンプライアンスプログラムを見直すこと。
• 選定した州信託カストディアンの運用およびセキュリティ監査を実施すること。
• デューデリジェンスの記録とクライアントへの開示を徹底し、執行リスクを回避すること。

よくある質問

これによりカストディアン間の競争は激化しますか？

はい。規制の明確化は市場参入の障壁を下げ、新規の州認可信託会社やフィンテック企業の参入を促進しますが、大手既存企業は依然として規模の優位を維持しています。

投資家はこのガイダンスをどう受け止めるべきですか？

このガイダンスは機関投資基盤に対する前向きなサインと捉えるべきですが、資産配分前にカストディアンのセキュリティ、保険、カウンターパーティリスクを引き続き慎重に評価する必要があります。

要点まとめ

• 規制の明確化：SECのノーアクションレリーフにより、州信託カストディアンを利用するアドバイザーの執行不確実性が軽減。
• 市場への影響：360iResearchによると、カストディ市場は29億ドルから77億ドルへと急成長し、商品革新が進展。
• 対応策：アドバイザーは契約の更新、カストディアンのデューデリジェンス実施、ガイダンス依存の文書化を行うこと。

結論

SECの暗号資産カストディに関するノーアクションレリーフは、アドバイザーと機関投資家が州認可信託カストディアンをクライアント向けソリューションに統合する後押しとなる実践的な保証を提供します。執行リスクを軽減しカストディモデルを検証することで、市場の成熟や商品革新を支えます。アドバイザーは今すぐ方針の見直しとコンプライアンスの文書化を進め、これらの機会を確実に捉えるべきです。