ビットコイン6万2,000ドル接近、Kalshiが220億ドルIPOを視野に、イリノイ州は0.2%暗号資産税を制定

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ゴールドマン・サックスは、12月の金価格目標を500ドル引き下げ、1オンスあたり4,900ドルとした。これは同社が2026年中の米連邦準備制度(FRB)による利下げをもはや見込んでいないことを示すものだ。アナリストのリナ・トーマス氏とダーン・ストリュイヴェン氏は、利下げ開始時期の予想を2027年6月と12月へと後ずれさせ、金ETFへの資金流入見通しも下方修正した。両氏は構造的には強気の姿勢を維持しつつも、戦術的には慎重で、短期的な下落リスクに警鐘を鳴らす。利回りを生まない資産を圧迫するこのタカ派的な構図は暗号資産にも波及し、ビットコインは今週6万2,000ドル近辺まで下落した。市場心理が根深い弱気相場(ベアマーケット)のムードに沈むなか、「高金利の長期化」という政策スタンスが投機色の強い領域から資金を流出させ続けている。

台湾は「健康台湾」構想の一環として、ヘルスコイン(Health Coin)と呼ばれるポイント還元制度の導入を準備している。ただし当局は、これが暗号資産ではなく、ブロックチェーン技術も一切用いていない点を強調しており、取引可能なアルトコインとは性質が根本的に異なる。成人健診や政府が費用を負担するがん検診、予防接種を受けた市民はポイントを貯められ、健康関連商品やジムの利用、サプリメントと交換できる仕組みだ。第1段階の制度設計はすでに確定しており、実名登録制で譲渡は不可、18歳以上の成人を対象に国民健康保険のアプリ上で運用される。保健当局は6月に交換システムの試験運用を行い、9月の新学期前の開始を目指しているが、具体的なポイント価値は今後の正式発表を待つ段階にある。

イリノイ州のJB・プリツカー知事は、デジタル資産税法(Digital Asset Tax Act)に署名し、2027年1月1日から暗号資産の移転に対して0.2%の課税を導入する。この税は損益にかかわらず取引総額に課されるもので、実現益のみを対象とする一般的な制度とは大きく一線を画す。対象となるのは、同州内に拠点を持つか、イリノイ州の顧客から年間10万ドルを超える収益を得るブローカーで、これらの事業者は課税額を明示する義務を負う——その負担は最終的に個人投資家へ転嫁される公算が大きい。州は年間およそ6,000万ドルの税収を見込んでいる。業界団体はこれを米国で最も懲罰的な暗号資産税だと批判し、施行前の撤廃をすでに求め始めている。

スポーツ配信のDAZNとADI Predictstreetは、2026年FIFAワールドカップの開幕直後に、DAZNアプリ内で無料で遊べる予測ゲームを開始した。ファンは試合結果や選手のパフォーマンス、試合の決定的な場面を予測してポイントを獲得し、ランキングを競い、ワールドカップのチケットなどの賞品をめぐって競い合う。サービスは米国外の視聴者を対象とし、同社が大量かつリアルタイムのイベント向けの機関投資家グレードのインフラと位置づけるアプチェーン「ADI Chain」上に構築されている。DAZNのシェイ・セゲブCEOは、これをライブ予測を視聴体験の中核に組み込む試みだと表現した。大会終了後は、DAZNが扱う他のスポーツ全般へと機能を拡大する方針だ。

規制対象の予測市場で首位を走るKalshiは、新規株式公開(IPO)の可能性をめぐり、投資銀行と初期段階の非公式な協議を行った。同社の年換算売上高は20億ドルを突破し、3月に開示されたおよそ10億ドルからほぼ倍増した。IPOの観測は、5月に実施された10億ドルのシリーズFラウンドに続くもので、この調達によりKalshiの企業価値は220億ドルに達した。ラウンドはCoatueが主導し、Sequoia、a16z、Paradigm、Morgan Stanley、そしてキャシー・ウッド氏のARK Investが参加した。Kalshiの5月の取引高は4月の148.1億ドルから168.1億ドルへと増加した一方、競合のPolymarketの取引高は70.8億ドルへと減少している。KalshiはIPOに関する観測についてコメントを控えた。

予測市場の急成長は、規制と政治の両面から激しい逆風を浴びている。米国のギャンブル業界団体は、CLARITY法の中でスポーツやカジノに連動した予測市場を明確に禁止するよう上院に請願した。州レベルでは、ケンタッキー州が今週、KalshiやPolymarket、関連企業を提訴し、これらが許可を得ずにスポーツ賭博やギャンブル事業を違法に運営していると主張した——同様の動きを進める州は増え続けている。これに対し米商品先物取引委員会(CFTC)は強く反論し、商品取引所法のもとで予測市場は同委員会の連邦専属管轄に属すると主張する。CFTCはプラットフォーム閉鎖を試みる複数の州を逆に提訴しており、連邦と州の対立構図が鮮明になりつつある。

これらの動きは一つの緊張関係へと収斂する。マクロ政策が市場に冷淡になり、政治家が新たな財源と規制を求めるなか、資本は規制上の明確さと実際のキャッシュフローを備えた領域へと移動しつつある。COINOTAG独自の市場データもこの圧力を裏づけている。当社の恐怖と強欲指数(Fear & Greed Index)は14と「極度の恐怖」の領域に沈み、ビットコインのドミナンスは70%まで上昇、暗号資産の時価総額の合計は約1兆7,900億ドルへと縮小し、過去最高値(ATH)を大きく下回っている。利下げの先送りと懲罰的な州税のなかでビットコインへ資金が逃避する構図は、Kalshiのような規制された予測市場へ資金が流れ込む動きと鮮やかな対照をなす。CFTCが後ろ盾となる管轄権の主張が、投機的な暗号資産になお欠けている明確さを提供しているからだ。