ビットコインが6万4,000ドル近辺で推移、EUのMiCA期限迫る——Kalshiは220億ドル評価でIPO視野

クリプトニュース

メタプラネット株は売り圧力にさらされ続けており、株価は235円前後で取引されている。過去最高値圏にあった1年前の約1,800円と比べると大幅な水準だ。同社のmNAVは0.88まで低下し、保有ビットコインに対して株価がディスカウントで評価されていることを示す0.9の節目を下回った。この指標は企業価値を保有BTCの純資産価値で割って算出され、1.0未満は市場がもはやレバレッジ型ビットコイン戦略にプレミアムを払わなくなったことを意味する。もっとも、日本の衆議院が暗号資産を金融商品取引法の枠組みへ移す採決を行った翌日に締結したSiiibo証券の買収合意は、ビットコイン中心の金融エコシステムへ向けた転換点になり得ると受け止められている。

欧州連合の暗号資産市場規制(MiCA)は7月1日の移行期限を迎えるが、業界の対応は依然として遅れている。欧州で事業を展開する3,000社超の暗号資産関連企業のうち、ライセンスを取得済みなのは194社、率にして約6.5%にとどまり、利用者のおよそ60%は今なお無認可プラットフォームに依存しているとの調査結果がある。バイナンスがギリシャを軸に進めるパスポーティング戦略は却下に直面し、テザーのパオロ・アルドイノ氏は法定通貨担保型およびアルゴリズム型ステーブルコインを対象とする準備金規制に異を唱え、認可申請を見送った。この結果、バイナンス、コインベース、クラーケンはEU向けにUSDTの取り扱いを制限し、域内で広く利用できる主要なMiCA準拠ドル建てステーブルコインはサークルのUSDCのみとなっている。

関係者によれば、予測市場運営大手のKalshiが将来の新規株式公開(IPO)について投資銀行との初期協議を開始した。同プラットフォームの年換算売上高は20億ドルを突破しており、今回のIPO協議は5月に220億ドルの評価で10億ドルを調達したシリーズFラウンドに続くものだ。このラウンドはCoatueが主導し、セコイア、アンドリーセン・ホロウィッツ、Paradigmなどが参加した。Kalshiはいまや競合のPolymarketと並び、イベント契約市場を二分する有力勢力となっている。急成長は政治・規制両面での監視を強める結果も招いており、ケンタッキー州では同社が州内で無認可のスポーツ賭博を運営したとする訴訟が起こされている。

米国では規制を巡る摩擦が一段と激しさを増している。CMEグループのテレンス・ダフィー最高経営責任者(CEO)は、商品先物取引委員会(CFTC)が5月29日にKalshiのビットコイン無期限先物を承認したことを不服として提訴する方針を確認した。同氏は当該商品がドッド・フランク法上のスワップに該当し、先物契約として誤って認可されたと主張している。これとは別に、エビアンで会合したG7首脳は6月17日、北朝鮮による暗号資産窃盗とサイバー犯罪への協調対応を表明する共同声明を発表し、この脅威を平壌の兵器開発と並べて位置づけた。また、イーサリアム財団の元メンバーは、コア開発の資金が3〜9カ月以内に枯渇しかねないと警告し、ネットワークの長期的な資金確保に疑問を投げかけた。

ベルギー、フランス、スペイン、ドイツ、さらにEU非加盟のスイスを含む欧州9カ国のギャンブル規制当局は6月17日、現地認可なしで運営する予測市場プラットフォームへ共同で対処することで合意した。ワールドカップに合わせて発表された宣言は、広告・健全性・消費者保護のルール順守を求め、スポーツ団体にはスポンサー契約締結前に運営会社の合法性を確認するよう要請している。スペインはすでにKalshiとPolymarketに対する手続きを開始し、両社のサイトを暫定的に遮断した。当局は、入金上限や厳格な年齢確認のないまま24時間アクセス可能な状態が依存症リスクを生むと指摘しており、イベント契約プラットフォームが大会を前にスポーツ市場へ積極的に進出するなか、ライセンス取得圧力が高まっていることを示している。

取引所のBTCCは、入金、現物取引、伝統的金融(TradFi)先物にまたがる大規模なゼロ手数料施策を打ち出し、個人トレーダーの参入障壁を下げる狙いだ。同プラットフォームはカードおよび法定通貨での入金手数料を無料化し、50 USDT以上を取引する利用者を対象に、BTC、ETH、XRP、SOL、DOGEで最大2,000 USDTの現物手数料100%キャッシュバックを提供する。別途のゼロ手数料先物キャンペーンはDOGE、PEPE、SHIBAをはじめ20種類を超える人気アルトコインを対象とし、6月1日に開始したTradFiプログラムでは金属、エネルギー、世界の株価指数、主要為替ペアの手数料を撤廃している。

これら一連の動きには一本の筋が通っている——価格変動以上の速さで、規制と資本規律が暗号資産の構図を作り替えているということだ。COINOTAGの集計市場データもこの慎重姿勢を裏付けている。当社のFear & Greed指数は23と「極度の恐怖」圏に深く沈み、ビットコインのドミナンスは70%まで上昇、時価総額の合計は約1兆8,400億ドル、ビットコインは6万4,000ドル前後で推移している。広範な弱気相場のムードのなかで資本がビットコインに集中するこの守りの姿勢は、メタプラネットのようなレバレッジ型ビットコイン保有モデルへの締め付けや、取引所・ステーブルコイン発行体が直面するライセンスの清算と重なる。公式提出書類と規制当局自身の発言に基づくMiCAの期限や米国の法廷闘争は、いまや投機ではなくコンプライアンスが市場のペースを決めていることを示唆している。