BitmineのTom Lee氏、イーサリアム(ETH)は「通貨になる」と宣言 供給量の5%保有を目標に

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イーサリアム(Ethereum、ETH)が今週、機関投資家の議論の最前線に押し上げられた。Bitmine Immersion Technologiesの会長トム・リー(Tom Lee)氏が、同ネットワークは「通貨(マネー)」へと向かう道筋にあると主張したためだ。2026年7月16日に公開された7月付の会長レターの中で、リー氏は、ウォールストリートの金融インフラと台頭しつつあるAIエージェント経済がますますイーサリアム上に構築されつつあると述べ、トークン化と決済を支える決済資産としてETHを位置づけた。同氏は、このアルトコイン(altcoin)を投機の対象ではなく、基盤レイヤーの担保資産として描き、イーサリアムを巡る論点を実用性へと軸足を移した。私たちのレター読解では、次の金融サイクルにおける「マネタリー・インフラ」としてのETH像を一段と強く打ち出した内容だと言える。

リー氏はこのテーゼをマクロ観と組み合わせ、2026年を通じて暗号資産を抑え込んできた4つの逆風がいま和らぎつつあると論じた。同氏が挙げたのは、米連邦準備制度(FRB)の見通しの急激な織り込み直しである。年初時点で想定されていた2回の利下げが、地政学ショックとAI主導の支出を受けて約1.6回の利上げへと様変わりしたという。加えて、CLARITY法案の審議停滞、AI関連株への資金集中、金融セクターの軟調を指摘した。7月14日に公表され、前月比でマイナスとなった6月のコアCPI(消費者物価指数)は、環境が改善している証左として引用された。同氏の見立てでは、この変化が暗号資産を弱気相場(bear market)の局面から押し上げるとし、これはビットコイン主導の市場全体でも共有される読みである。

論の中心的な柱は、主要な機関がすでにイーサリアム上で構築を進めているという事実だ。リー氏は、Arbitrumベースのレイヤー2「Robinhood Chain」のメインネットを7月1日に立ち上げたRobinhoodに注目した。同チェーンはETHをガス代トークンとして採用しており、手数料はイーサ建てで決済される。さらに同氏は、BlackRockとJPMorganによるトークン化の取り組みを、伝統的金融がパブリックなレールへ移行する動きが加速している証拠として挙げた。こうしたアプチェーン(appchain)型のアーキテクチャでは、ETH建てで実行されるすべての取引が、手数料・担保レイヤーとしての同資産の役割を強める。リー氏はこれを「ETHはマネーである」という一言で端的に総括した。

リー氏はこのテーゼを人工知能(AI)にも拡張し、1970年に提唱された「不気味の谷(uncanny valley)」の概念を援用して、いわゆる「富の不気味の谷」を語った。自律的なAIエージェントが経済活動をより多く担うにつれ、信頼を最小化した決済が不可欠になり、イーサリアムを筆頭とするスマートコントラクト・ブロックチェーンがそれを提供する立場にあると主張する。同氏は、この移行の可能性を、事業モデルを転換した後に評価を切り上げたAmazon、NVIDIA、JPMorganになぞらえ、ETHもAI時代の金融インフラとなることで同等の成長を遂げうると示唆した。AIトレーディングボット(AI trading bot)やエージェントが自律的に取引する経済において、同氏はイーサリアムを、機械同士の価値移転を裏付ける中立的な基盤レイヤーと見なしている。

Bitmineは戦略を確信と結びつけている。同社は2026年4月にニューヨーク証券取引所(NYSE)への上場移行を完了し、6月26日にはRussell 1000指数に組み入れられた。リー氏は、蓄積ペースを緩める前に、ETH総供給量の5%を保有するという長期目標を改めて表明した。同氏はまた、再編が進むイーサリアム財団からスピンアウトされた3つの事業体――ETH Labs、Ethereum Institutional、ETH Systems――のすべてで、Bitmineがリード投資家のポジションを取ったことを開示した。リー氏は、Bitmineの株価とETHの間に高い相関があると指摘しており、同社のトレジャリーは実質的にETHの軌道に対するレバレッジド・プロキシとなっている。

今週のもう一つのイーサリアム関連の話題はリスク管理だった。60億ドル超の資産を運用するオンチェーン・ネオバンクのether.fiは、両社が「暗号資産史上最大のETHスラッシング補償」と呼ぶ保険の引受先としてNexus Mutualを選定した。この補償は、バリデーターを最大15,000 ETHのペナルティから守るものだ。スラッシングとは、稼働停止や二重署名を理由にバリデーターのステークの一部を焼却するプロトコル上の罰則であり、大規模運用者にとってのテールリスクにあたる。公式発表によれば、この補償額は過去のETHスラッシング損失の合計を上回る。2019年から稼働するNexus Mutualは、設立以来スマートコントラクトのハッキングやスラッシングに対して70億ドル超を引き受けてきたとしている。

COINOTAG独自の42種類の指標による複合スコアリング・エンジンは、1,872ドルのレジスタンスを66/100と評価し、これが最も強い上値抵抗となっている。フィボナッチ0.382リトレースメント、ピボットポイント、ATR上限バンドが重なるためだ。2,063ドルの水準はVWAPとEMA200を根拠に64/100とされた。初期サポートは1,785ドル(52/100)にあり、一目均衡表の先行スパンAとEMA20に支えられている。ETHが1,820ドル付近で、当日3.58%安で推移するなか、デリバティブは慎重ながら建設的な様相を示す。パーペチュアルのファンディングレートは0.0005%とわずかにプラス、建玉(オープンインタレスト)は72.9億ドル、ロング/ショートの口座比率は2.16で、およそ68%の口座がロングに傾いている。恐怖・強欲指数は27と恐怖を示す一方、RSIは54.45、MACDは強気だ。1,872ドルを回復すれば過去最高値(all-time high)圏への道が開け、1,785ドルを割り込めば短期的な強気シナリオは否定される。