CLARITY法案、上院民主党3議員が反対表明——トランプ氏の暗号資産倫理条項が争点に

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米上院の民主党議員3名が火曜、デジタル資産市場明確化法(CLARITY法案)への公然たる反対に踏み切り、この暗号資産市場構造法案への抵抗を一段と鮮明にした。連邦議会議事堂での記者会見に臨んだクリス・マーフィー、クリス・バン・ホーレン、ジェフ・マークリーの3上院議員は、ドナルド・トランプ大統領個人の暗号資産事業に絡む「腐敗」に法案が正面から向き合わない限り、これを拒否する「数多くの理由がある」と主張した。上院銀行委員会に所属するメリーランド州選出のバン・ホーレン議員は、同法案を「多大な害をもたらす腐敗した法律」と切って捨てた。この動きは、議会が夏季休会に入る前に前進するためになお相当数の民主党の賛同を必要とする法案にとって、大きな障害となる。

CLARITY法案が前進するには、上院で議事妨害(フィリバスター)を打ち切るための60票の壁を越えねばならない。つまり、共和党の推進派は無視できない規模の民主党票をまとめる必要がある。この計算は、エリザベス・ウォーレン上院議員が長らく展開してきた批判を軸に反対勢力が結束するにつれ、いっそう難しくなっている。推進派は、秋の中間選挙へと関心が移る前に、十分な民主党議員が受け入れられる案を固めようと急いでいる。法案はデジタル資産やアルトコインを米国内でどう規制するかを定め、証券と商品の監督権限の境界線を引くことを狙う。業界が規制の不確実性から抜け出すため長年求めてきた枠組みである。

対立の核心にあるのは、大統領を含む政府高官が暗号資産業界に個人として関与することを禁じる倫理条項だ。多くの民主党議員が「譲れない一線」と呼ぶこの条項について、交渉担当者はいまだ決着をつけられずにいる。上院銀行委員会が以前の版を可決した際に交渉のテーブルに着き賛成票を投じた複数の議員は、この条項を欠いた最終案を支持できないと明言している。「トランプ氏による業界全体の腐敗をこの仕組みが止められないなら、この法案には価値がない」とマーフィー議員は述べ、条項の文言が弱ければ、自らが規制に関与する業界に対する大統領の影響力を固定化させると警告した。

法案を根本的に腐敗していると断じるバン・ホーレン議員の言葉は、この議論が純粋に技術的なルール策定からいかにかけ離れてしまったかを浮き彫りにする。批判派は、現職の大統領がトークン事業から直接利益を得ている間に市場構造法を成立させれば、政府最高レベルでの利益相反を正当化することになると訴える。反対派は、こうしたルールが取引所、ステーブルコイン、そして自動マーケットメーカー(AMM)の扱いを一世代にわたって形づくると指摘する。一方の推進派は、長引く無策が開発者や投資家を「訴訟による規制」にさらし続け、現在の弱気相場のさなかでさえ、より明確な法的基盤を求める一部企業を海外へ押しやってきたと反論している。

時間的な余裕は異例なほど乏しい。新たな、そしておそらく最終版となる草案は早ければ火曜にも浮上すると見られていたが、最後にして最大の争点である倫理問題については依然として答えが定まらないままだったと伝えられる。夏季休会前に法案が前進できなければ、議場が選挙戦モードへ傾くなかでその見通しは大きく暗転しかねない。60票の連立が通常必要とする長期交渉の余地は、圧縮された日程のなかにほとんど残されておらず、利益相反の文言で妥協ができない一日ごとに、今会期での成立に向けた薄氷の余白はさらに狭まっていく。

反対に回った3議員は、ウォーレン議員を最も象徴的な旗手とする、より広範な勢力と足並みをそろえる。この勢力は、デジタル資産政策における利益相反をワシントンが取り締まるかどうかの試金石として法案をとらえてきた。注目すべきは、抵抗が交渉の場の外にいる議員に限られない点だ。共和党と直接交渉し委員会で法案を支持した民主党議員までもが、倫理禁止条項の維持を最終票の条件として公然と掲げている。その結果、提案者は二正面での交渉を強いられている——決して賛成に転じないかもしれない懐疑派と、賛否がただ一つの未解決条項に完全に懸かっている条件付き支持派との、双方に対してである。

CLARITY法案は取引される資産ではなく法制度の枠組みであるため、COINOTAG独自の42指標を統合したサポート/レジスタンス(S/R)スコアリングエンジンは、これについて現物価格もサポートもレジスタンスも返さない。スコア化すべき板が存在しないからだ。したがって当社の読み解きは市場全体のデータに軸足を置く。Fear & Greed指数は100点満点中25、すなわち「極度の恐怖」に沈み、ビットコインドミナンスは69.5%付近、暗号資産市場の総時価総額はおよそ1兆8,700億ドルで推移している。このリスク回避の姿勢は、トレーダーが規制の膠着を織り込みつつあることを示唆する。倫理条項を残したまま上院を通過すれば、アルトコインの不確実性は和らぐ公算が大きい。逆に休会前の頓挫は、当社の集計データが今映し出す防御的なポジショニングの正しさを裏づけることになるだろう。