暗号資産市場が「極度の恐怖」に沈む──BNBは588ドル防衛、MSUSDが85%デペッグ、韓国でアルト出来高急騰

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過去24時間、韓国の主要取引所では売買が一部の銘柄に急速に集中した。UpbitとBithumbの合算出来高を見ると、少数のアルトコインが市場を席巻している。首位はREで、両取引所合わせて約1億4,000万ドルと突出した。これにWorldcoinが約6,500万ドルで続き、Axie Infinityが5,300万ドル、Biconomyが4,900万ドル、XRPが約5,200万ドルと並んだ。さらにThe Sandbox、Solstice、Waves、Solanaが活況リストを埋めた。全体がリスクオフに傾く局面でも韓国の個人マネーがいかに一点集中しているかを示す動きであり、こうした偏りは該当銘柄の急変動の前触れとなることが多い。

米国では暗号資産の保有が党派色を強めている。6月8日に公表された調査データによれば、ビットコインやイーサなどへの投資・取引・利用を行っていると答えた共和党支持層は22%に達し、民主党支持層の17%を上回った。2026年以前はほぼ無視できる差だったが、共和党側の参加率は2021年の16%から着実に上昇し、両者の溝が広がった。別の世論調査では2025年第2四半期の乖離を10.6ポイントとしている。この傾向は資金の動きにも表れており、暗号資産推進派のFairshake委員会はアラバマ州の共和党予備選に1,210万ドルを投じた。業界が次の選挙サイクルに向け、いかに積極的に布石を打っているかを物語る。

来週は大型のトークンアンロックが集中し、21のプロジェクトで新規供給による圧力が警戒される。最も際立つのがNewton Protocolで、放出予定分は時価総額1,133万ドルの約64.86%に相当し、薄い板を一気に飲み込みかねない規模だ。SoSoValueは487万ドル分のアンロックを控え、River、Space ID、Meteora、Humanityもカレンダーに名を連ねる。BlessやSpacecoinといった小型銘柄では流通供給量が2桁パーセントで増える見込みだ。新たに流動化したトークンはベスティング解除から数時間以内に取引所へ流入する例が多く、保有者はこうしたイベント前後で下落に身構えるのが常である。

BNBは6月初旬に付けた740ドル近辺の高値から後退し、市場が注視する需要ゾーンを試している。直近の取引値は約587.82ドル、24時間出来高は7億4,780万ドル、時価総額は約792億2,000万ドルだった。テクニカルは依然軟調で、価格は20日移動平均線の599.82ドルを下回り、MACDラインはマイナス13.46まで低下してゼロ圏下のシグナルラインを割り込んだままだ。アナリストのKamran Asghar氏は、この水準を過去に力強い反転を生んだ歴史的な集積帯だと指摘する。死守できれば4桁回復への期待が再燃する一方、下抜ければ長期のもみ合いに陥るリスクがある。

ドルペッグ型トークンが価値の大半を失い、アルゴリズム型ステーブルコインと担保の透明性をめぐる不安が再燃した。オンチェーンのセキュリティデータによれば、MainStreet Financeに紐づくMSUSDは最大85%下落し、関連するMorphoのmsY/USDC市場では利用率が100%に達した。下落のきっかけは検証契約の打ち切りで、プロトコルの準備金証明に疑念が生じた。MainStreet側は支払い不能ではなく報告上の不具合だと主張し、ポートフォリオは完全に担保されていると説明している。開発陣は800万ドルを超えるUSDCをミンター側へ移し、流動性回復に向けボックススプレッドのポジションを解消中だとした。あるレンディング戦略は約1,800万ドルのエクスポージャーを抱えていたと伝えられる。

アフリカの主要経済国は、禁止から規制へと舵を切りつつある。ナイジェリア、南アフリカ、ケニアは、活動をP2Pチャネルに追いやるだけだった禁止策を捨て、ライセンス制・監督・ステーブルコイン規制を柱とする枠組みを前進させている。オンチェーンデータによると、サブサハラ・アフリカは2024年7月から2025年6月までに2,050億ドルを超える価値を受け取り、年率52%増を記録した。うちナイジェリア一国で921億ドルを占める。地域の取引量の約43%は、送金・貯蓄・自国通貨安に対するインフレヘッジを背景に、ドル裏付け型ステーブルコインを経由している。ドル建てトークンは金融包摂を広げる半面、通貨主権を侵食するため、規制当局は微妙な均衡を迫られる。

これらを束ねると、市場は構造的な普及と足元の脆弱さの間で板挟みになっている。COINOTAGの集計データはその緊張をとらえており、Fear & Greed指数は23と「極度の恐怖」の深部にあり、ビットコインのドミナンスは70.1%、時価総額の合計は約1兆8,200億ドル、ビットコインは6万4,000ドル前後で推移している。韓国の集中出来高、迫るアンロック、MSUSDのデペッグはいずれも守りの姿勢を映す一方、米国の政治的接近とアフリカのライセンス改革が長期の裾野を広げている。来週はマクロの焦点も鋭くなる。米コアPCEは前回3.3%、GDP成長率は1.6%が見込まれ、米連邦準備制度のストレステスト結果や、StarknetとBerachainのメインネット更新も控える。