イーサリアム(ETH)、史上初の3四半期連続陰線で1,570ドル近辺に沈む

イーサリアム ニュース

イーサリアム(ETH)は2026年7月を1,570ドル前後で迎え、数カ月ぶりの安値圏で推移している。四半期足が3本連続で陰線となるのは、同資産の歴史で初めての事態だ。オンチェーンデータを見ると、ネットワーク上の利用は急速に細っている。アクティブアドレスの14日移動平均は2月初旬に約79万5,000のピークを付けた後、足元では約42万まで低下し、その下落率は約46%に達した。時価総額で最大のアルトコインにとって、価格が下げ止まる一方で利用そのものが鈍化している構図は慎重な見方を裏付ける。この傾向が反転するには、一過性の急増ではなく、アクティブアドレスの持続的な回復が不可欠だ。

もっとも、クジラの動きは弱気一辺倒の解釈を難しくしている。オンチェーンデータによれば、1,000〜10,000 ETHを保有するアドレス数は6月末の数日間で急増し、価格が最安値圏に沈むなかで過去最大の30日変化を記録した。下落局面での積み増しは、大口保有者が回復を見越して早めにポジションを構築している兆候とも読める。ただし解釈は単純ではない。2月下旬にも同様のクジラ数の急増が観測されたが、その後は局所的な天井を付けてからさらに下落した経緯がある。この前例を踏まえれば、今回の弱気相場(ベアマーケット)においてクジラ数の増加は明確な買いシグナルとは言えず、確証には追随の動きが必要となる。

企業の保有部門も下落局面で買いを続けている。イーサリアム財務企業のSharplinkは先週、約1,600万ドルで10,000 ETHを取得した。同社にとって10月以来となる暗号資産の購入だ。同社のIR開示によれば、保有量はいまや886,725 ETH、評価額は約13億8,000万ドルに達する。最高経営責任者のJoseph Chalom氏は、すべての資金調達の判断を1株当たりETHの増加という観点で説明している。Sharplinkはまた、著しく過小評価されていると判断する自社株SBETを210万株超買い戻した。同株は52週高値を約88%下回る水準にある。今回の購入は、ETHが8月に付けた過去最高値4,946ドルを68%以上下回る局面で実施されており、下落の深さを改めて浮き彫りにしている。

最大の法人保有者も積み増しに動いた。BitMine Immersion Technologiesは直近1週間で27,084 ETHを取得したと開示し、保有総量を5,700,010 ETH超へと押し上げた。これは循環供給量の約4.7%に相当し、ネットワークの5%支配を掲げる独自戦略「Alchemy of 5%」の目標の約94%を、わずか11カ月で達成したことになる。同社のIR開示では、暗号資産および関連資産の総額は約98億ドルに上り、うち4,879,157 ETHはすでにステーキングに回されている。会長のTom Lee氏は、足元の下落の一因を四半期末のウィンドウ・ドレッシング、すなわちファンドが決算報告日を前に含み損ポジションを圧縮する慣行に求めている。

積み増しにとどまらず、イーサリアムの2大財務企業は開発資金の直接拠出にも踏み込んだ。SharplinkとBitMineは共同で、ネットワークとその基軸資産を推進する新たな非営利の研究開発組織Ethlabsの設立を支援した。この連携は、元イーサリアム財団の研究者と潤沢な資金を持つ法人を、オンチェーン活動が収縮するこのタイミングで結び付けるものだ。Sharplinkはこれとは別に、Galaxy Researchと共同で1億2,500万ドルのファンドを組成し、自動マーケットメーカー(AMM)プロトコルを通じたオンチェーン利回りの取り込みを進めると開示した。一方、BitMineは保有資産を機関投資家向けステーキング基盤で運用し続けている。現物需要が低迷するなかでも、大口保有者がエコシステムのインフラへ資本を投じている姿勢がうかがえる。

チャート上では、イーサリアムは1,500ドルのサポートを死守している。およそ1,450〜1,550ドルのこの帯域は、繰り返し買い手を呼び込み、それ以上の下値を抑えてきた。とはいえ、構造は依然として明確に弱気だ。価格は100日移動平均線と200日移動平均線をともに下回り、下降チャネルの内側にとどまっている。1,850ドルを決定的に割り込んだことで、同水準はレジスタンスへと転じた。4時間足では、ETHは先週の下落を抑えていた下降トレンドラインを上抜けており、短期構造として初めての改善が見える。ただし、1,750ドル付近の水平レジスタンスが本格的な回復を阻んでいる。取引所データによれば、Coinbase経由の機関投資家需要も低調なままだ。

COINOTAG独自の42指標複合スコアリングエンジンは、1,614ドルのレジスタンスを63/100と評価し、上値で最も強い水準と位置付けている。これは前日終値、ATRアッパーバンド、一目均衡表の転換線が重なる地点だ。下値では、1,511ドルのサポートがドンチャン下限と直近のスイングローを拠り所に59/100を記録している。デリバティブの建玉データは一方向に偏っている。当社が読み解くオーダーフローでは、ロング/ショートのアカウント比率は3.85(ロング79.4%)、建玉は58億6,000万ドル、資金調達率はかろうじてプラスの0.0030%で、踏み上げのリスクをはらむ過密なロングだ。Fear & Greed指数が15(極度の恐怖)、RSIが33.73付近にあるなか、1,614ドルを回復すれば1,824ドルへの道が開ける一方、1,511ドルを日足終値で割り込めば強気シナリオは無効化される。