イーサリアム財団が人員20%・予算40%を削減、Ethlabs始動──ETHは1,670ドル近辺で推移

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イーサリアム財団は6月23日、54人の従業員と袂を分かつことを認めた。これは全体の約20%にあたり、組織をより筋肉質で焦点を絞った体制へ移行させる数カ月がかりの再編が一区切りを迎えたかたちだ。再編は財団が掲げる「3月マンデート」と新たなトレジャリー方針を土台とし、業務をプロトコル・アクセス・ユーザー・コミュニティ・機関の5つのドメインクラスターに分割。これに運営チームとマネジメントチームを別途加える。離れる人材の多くは、財団の外側から引き続きアルトコインエコシステムへ貢献するとみられる。今回の削減は、激動の1年で経営陣の交代が相次いだ末に今月退任した共同エグゼクティブ・ディレクターのHsiao-Wei Wang氏をはじめ、幹部の連続的な離脱を受けたものだ。

同じ日、共同創設者のVitalik Buterin氏は、財団が今年予算を約40%圧縮すると明らかにした。同氏はこれを単なる効率化ではなく、意図的なトレードオフだと位置づける。打ち出したのはエンダウメント(基金)型モデルへの転換で、年間支出をトレジャリー保有額の約15%から、2030年までに長期目標である5%近辺へと引き下げる構想だ。ETHの売却を抑えるため、財団は元本の取り崩しに頼らず、ステーキングやDeFi利回りを活用する方針を示した。Buterin氏は具体的な犠牲も認めており、プライバシー&スケーリング・エクスプロレーションズ部門の縮小、規模を抑えたDevconカンファレンス、そしてコアなプロトコル・ロードマップ以外のプロジェクトの絞り込みを挙げた。

5つのクラスターはそれぞれ固有の責任範囲と内部構造を持つ。プロトコル層はメインネットのスケーリングと堅牢化に注力し、ポスト量子セキュリティ、zkEVM、L1プライバシーの研究を進めつつ、ネットワークの検閲耐性・オープンソース・プライバシー・セキュリティという価値を守る。アクセス層はいわゆる「ゼロオプション原則」を採用し、ユーザーが検証不能な仲介者に頼らずに読み取り・取引・証明・退出を行えるよう担保する。機関層は銀行・企業・政府・大学による採用を支援し、政策と規制の動向を追う。Aztec Networkのようなゼロ知識システムに比肩するプライバシー重視の取り組みは、財団が優先順位を研ぎ澄ませるなかでも、プロトコルチームの使命の中核であり続ける。

この再編は、財団の元研究者5人がEthlabsを公表したわずか1日後に着地した。Ethlabsは機関採用を狙う非営利の研究開発組織だ。ファイナリティ、スケーリング、データ可用性、プロトコル経済学に携わったAnsgar Dietrichs、Barnabé Monnot、Caspar Schwarz-Schilling、Josh Rudolf、Julian Maの各氏が設立し、BitMine Immersion Technologies、SharpLink、共同創設者Joseph Lubin氏のほか、Anchorage Digital、Octant、SNZが支援する。Ethlabsはイーサリアムを世界経済の決済(セトルメント)レイヤーとして位置づけることを目指し、より速い決済、ネイティブ発行、クロスチェーン相互運用性、そしてステーブルコインやトークン化されたリアルワールドアセット、自律的なAI主導のコマースを支えるためのETHの貨幣的性質に関する研究を優先する。

この2つの発表は、イーサリアムがコア開発をどう資金調達するかをめぐる激しいガバナンス論争の後に続いた。元コントリビューターのTrenton Van Epps氏は、3〜9カ月以内にじわじわと進行する資金危機が訪れると警告し、従来の支援プログラムが期限切れを迎えるなか、10を超えるクライアント・研究・調整チームの維持に年間およそ3,000万ドルがかかると見積もった。Kleros共同創設者のClément Lesaege氏は、バリデーター報酬の最大10%、年間でおよそ7万ETH、すなわち約1億2,000万ドルをエコシステム資金へ振り向けうるプロトコルレベルの「バリデーター・リダイレクト・レベニュー」機構を提案した。批判派はカルテル的なインセンティブと危うい前例を懸念し、民間が支えるEthlabsをより中立的な代替案として描いた。

混乱のなかでも、企業のトレジャリーは積み増しを続けた。BitMineはポジションを567万ETH超へ拡大し、同資産における最大級の上場企業保有者としての地位を固めた。会長のTom Lee氏は危機論を一蹴し、民間の支援者やステーカーがいかなる穴も難なく埋めると主張。イーサリアムは機関およびAIエージェントによる採用の波の入り口に立っており、研究と人材へのはるかに大きな投資を要する局面にあると論じた。この積極的な買いは、開発者フォーラムを覆う資金不安と対照をなし、長期的な機関の確信と、プロトコル開発がいかに自立するかという目先の懸念との間で広がる溝を浮き彫りにする。

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンによれば、1,615ドルのサポートは68/100のスコアを持ち、フィボナッチ0.114リトレースメント、S1ピボット、MACDクロスの重なりが下支えとなっている。さらに深い1,505ドルはドンチャンとATR下限バンドから64/100と評価される。上値では、1,708ドルのレジスタンスがLVN、BBミドル、SMA 20を根拠に66/100、続く1,759ドルが64/100となる。デリバティブでは資金調達率がわずかにマイナスの-0.0003%、ロング/ショート比率は3.37で、62億7,000万ドルの建玉に対し77.1%がロングに傾く過密な構図だ。RSIは36.82、Fear & Greed指数は17(極度の恐怖)を示しており、1,709ドルの奪還は強気に分があるものの、1,505ドルを日足終値で割り込めば回復シナリオは無効となる。