イーサリアム1,750ドル目前、5,400万ETHが含み損圏に沈み現物ETFは2,937万ドル流出

イーサリアム(ETH)は新たな取引日を急落で迎え、価格は1,682ドル付近まで下げて日中で5%近くを失った。今回の下落で数カ月にわたり意識されてきた上昇トレンドラインを下抜けし、200時間単純移動平均線も割り込んだ。テクニカル指標を追うアナリストは、短期的に次の下値メドが1,580ドル、より強固なサポートは1,500ドル前後にあると指摘する。オプション市場では建玉残高が85億ドルから55億ドルへ縮小し、無期限先物の資金調達率がゼロ近辺で推移していることは、買い手も売り手も明確な主導権を握れない弱気相場の様相を映している。

取引所への資金フローも慎重な地合いを補強する。オンチェーンデータによれば、直近でBinanceへネットベースで約5万7,700 ETHが移されたという。最も流動性の高いプラットフォームへ資産を移す動きは、しばしば売却準備と解釈される。デリバティブ側では建玉総額が1カ月前の150億ドルから103億ドルへ後退した。約31%に及ぶこの減少は、2025年4月以来の低水準にあたる。取引所全体の推定レバレッジ比率も、6月2日の1.10というピークから0.83へ低下した。新規にETHを入金したアドレス数がわずか320程度にとどまっている点は、市場への新規資金流入が限られていることを示している。

ネットワークのガバナンス面でも注目すべき動きがあった。Ethereum Foundationの共同事務局長Hsiao-Wei Wang氏が即時付での退任を表明し、イーサリアムはいかなる役職やポジションよりも大きな存在だと強調した。この退任により、財団を今年離れた、あるいは解雇された人物の数は約19人に達したとされる。共同創設者のVitalik Buterin氏は、Wang氏が最も困難な役割の一つを担ったと述べる一方、財団はイーサリアムの中心ではなく、特定の目的を持つノードの一つに過ぎないと改めて強調した。3月に公表された枠組みは、財団やコア開発者が消滅してもネットワークが稼働を続けられることを目指している。

価格の重しとは裏腹に、ネットワーク利用は過去最高値に近い水準で推移している。オンチェーンデータは、イーサリアムが2026年第1四半期に月間アクティブユーザー1,320万人、取引件数2億400万件に到達したことを示す。ユーザー数は1年前と比べて85.9%、取引件数は81.5%増加し、秒間処理件数は25.78に上昇した。一方でメインレイヤー(L1)の手数料は同期間に81.9%減少して3,990万ドルへ落ち込み、利用と収益の乖離が鮮明になった。最大のスマートコントラクトブロックチェーンの総ロック価値(TVL)は3,162億ドル、アクティブな融資残高は218億ドルへ拡大した。

今週は、イーサリアム史上最も重大な分岐の一つから10周年の節目にもあたった。2016年6月17日、The DAOのスマートコントラクトに存在したリエントランシー(再入)の脆弱性が突かれ、約360万ETH、すなわちファンドのおよそ3分の1が引き出された。当時5,000万ドル相当に上ったこの攻撃は、コミュニティをハードフォークの決断へと導いた。2016年7月20日、ブロック番号192万番で起きた分岐は、現在のイーサリアムとアルトコインのEthereum Classicという二つのチェーンに分かれた。事件後に残された未請求の7万5,000 ETH超は、今日ではイーサリアムの安全性を支える約1億3,000万ドルのファンドへと姿を変えている。

大口ウォレットの動きも話題を集めた。オンチェーンデータによれば、BitMEX創業者のArthur Hayes氏が約1,500 ETHを購入し、その金額はおよそ263万ドルに上った。この動きは、過去のサイクルの底でも機能してきた長期上昇サポートライン、1,737ドル付近を再び試す局面と重なった。一部のアナリストは、この水準が維持され上抜けが実現すれば、今サイクルで5,000~6,000ドルのレンジが再び話題になり得ると主張する。ただし価格が直近42日間で30%下落した事実は、シナリオの脆さと下方リスクが依然として生きていることを思い起こさせる。

(as of 10:11 UTC) COINOTAGの42指標から成る複合サポート/レジスタンス・スコアリングエンジンによると(協定世界時10:09時点)、ETHは1,693ドルで取引され、過去24時間で2.83%下落した。エンジンは1,711ドルのレジスタンスを、フィボナッチ0.214・前日終値・R1ピボットの重なりから82/100点で最も強い節目と評価し、上方では1,872ドルが62/100で続く。下方では1,678ドル(LVNとMACDのクロス、62/100)が最初の緩衝帯、1,505ドルはドンチャン下限とスイング安値サポートにより69/100点の本命の地盤となる。RSIは37.26で下降トレンドが圧力を裏づける一方、MACDシグナルは強気方向を示す。デリバティブ側では資金調達率0.0017%、建玉62.5億ドル、ロング/ショート比率2.57(72%がロング)が過度に混雑したロング偏重を示し、恐怖・強欲指数は14で「極度の恐怖」圏にある。1,505ドルを失えば強気シナリオは無効化される。