FTX、FTT発行元として第5回債権者返済を7月31日開始──総額約9億ドル規模

FTTニュース

破綻した暗号資産取引所でアルトコインFTTの発行元でもあったFTXが、7月31日に第5回目となる債権者向け返済を開始する。規模は約9億ドルにのぼり、これは破綻管財を担う「FTXリカバリー・トラスト」の公式発表で確認された。同トラストによれば、返済計画上の少額(コンビニエンス)クラスおよび非少額クラスの適格債権者は、BitGo、Kraken、Payoneerのいずれかの口座を通じて、1〜3営業日以内に資金を受け取れる。破綻取引所の顧客が2022年に確定した債権の額面を上回る回収を得られる見通しであり、失敗したプラットフォームとしては異例なほど完全な回収プロセスが、また一歩前進する。

裁判所が承認した破産計画のもとで、債権者は複数の階層に分けて返済される。海外顧客には追加で9%が上乗せされ、認容債権額に対する回収率は105%に達する。米国顧客も追加5%を受け取り、同じく105%に到達する。その他の債権者グループは103%に設定された。最も恩恵が大きいのは小口口座で、これまで未払いだった5万ドル未満の少額債権については、120%の満額返済が行われる。この設計は、取引所が出金を停止した際に資金を凍結された個人投資家を厚く報いるものであり、弱気相場下の破綻でよく見られる部分的な回収とは対照的だ。

破産手続きで元本の一部しか戻らないのが通例のなか、100%を超える回収は極めて珍しい。FTXの場合、トラストは債権全額を返済したうえで、さらに利息を上乗せした。この利息は、創業者サム・バンクマン・フリード氏のもとで取引所が破綻した2022年11月を起点に、年9%で計算される。ただし注意すべき点として、すべての債権は暗号資産価格が現在よりはるかに低かった2022年時点の価格で評価されている。原資産を保有し続けずに現金を選んだ債権者は、その後の反発を実質的に取り逃したことになる。ほぼ満額の返済であっても、強制的な清算の過程で失われた過去最高値時のポジションまでは取り戻せないという現実を、改めて突きつける格好だ。

7月31日分は、2025年に返済が始まって以来5回目のトランシェにあたる。これまでの4回で、3月に完了した22億ドル規模の分配を含め、すでに約100億ドルが返還された。2022年11月のチャプター11申請以降、管財側が債権者に戻した資金は累計で約100億ドルに達する。この着実なペースにより、FTXは業界で最も注目される再建案件の一つとなっており、各通知は債権者の権利擁護活動家からも逐一追跡されている。そのひとりであるスニル・カブリ氏は、今回の破綻で約210万ドルを失ったと明かしている。その規模は、直近サイクルの大半の取引所破綻で見られた回収額を大きく上回る。

清算手続きを主導してきたのは、再建の専門家として知られるジョン・レイ3世氏だ。同氏のチームは、破綻の残骸から140億ドルを超える資産を回収した。その一部は資産の早期売却によるもので、AI企業Anthropicへの出資分を約13億ドルで手放した案件も含まれる。現在であればはるかに高い価格が付いたであろうポジションだ。このタイミングをめぐる判断は、債権を2022年価格で評価した点と同様に、上振れの余地よりも確実性を優先した清算のトレードオフを浮き彫りにする。分散型の自動マーケットメーカーに紐づくトークンとは異なり、FTTの価値は単一の中央集権的な取引所に依存していた。そのため回収資金はトークン自体ではなく、法定通貨建ての債権者に流れていく。

資金が利用者に戻る一方で、刑事面の決着はなお見通せない。バンクマン・フリード氏は2024年に禁錮25年の判決を受けたが、先月には連邦裁判所が有罪判決を支持し、控訴は棄却された。FTXのバハマ子会社で共同CEOを務めたライアン・サレイム氏も、引き続き連邦刑務所に収監されている。大統領恩赦の可能性も後退した。米上院は恩赦に反対する決議を全会一致で採択しており、象徴的ながら超党派の非難を示す形となった。民事面では、法律事務所Fenwick & Westが5月、元利用者による集団訴訟を和解するため5,400万ドルの支払いに合意した。これは、20人の利用者グループが同事務所に5億2,500万ドルを求めたわずか数日後のことだった。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、0.2017ドルのサポートを79/100と最も強く評価しており、これはS2ピボット、ドンチャン下限バンド、フィボナッチ・リトレースメントの下値が重なった水準に支えられている。一方、上値では0.2231ドルのレジスタンスを68/100と評価し、EMA20、ATR上限バンド、R3ピボットが根拠となっている。FTTは足元で0.2073ドル前後で取引され、RSIは33.13、MACDも弱気で、下降トレンドの継続を裏づける。無期限先物の資金調達率は0.0000%とフラット、建玉は0ドルで、デリバティブ市場は休眠状態にあることを示す。市場全体の恐怖・強欲指数も27と、センチメントは守勢を保つ。日足で0.2017ドルを下回って引ければ回復シナリオは否定され、逆に0.2231ドルを回復することが最初の強気転換のトリガーとなる。