SIREN（SIREN）とは？意味と解説

SIRENは、Ethereum上に構築された分散型オプション取引プロトコルです。bToken/wTokenの二層構造とSirenSwap AMMを採用しています。ただし現在は活動が低迷しており、流動性が極めて低いマイクロキャップ資産です。投資には細心の注意が必要です。

最終更新 2026年6月21日出典

SIRENとは何か？分散型オプションプロトコル

SIRENは、Ethereum上に構築されたオプション取引の分散型プロトコルです。従来の金融派生商品であるオプション（コール・プット）をオンチェーンで取引できる仕組みを提供することを目的として設計されました。

SIRENのbToken/wTokenオプション構造の説明図

bTokenとwTokenの仕組み

SIRENのオプションは二種類のトークンで表現されます。

bToken（Buyer Token）：オプションの買い手が保有。行使権利を表す
wToken（Writer Token）：オプションの売り手（ライター）が保有。担保の引き換えトークン

これらはERC-1155規格で発行されます。オプション満期後、bTokenホルダーはインザマネーの場合に行使でき、wTokenホルダーは残余担保を回収できます。

SirenSwap AMM

SIRENはオラクル不要の設計を採用しており、価格発見はSirenSwap AMMと呼ばれる独自の自動マーケットメーカーで行われます。外部価格フィードへの依存を最小化することでオラクルリスクを排除しようとするアプローチです。

現状と重大な注意事項

項目	状況
流動性	極めて低い（マイクロキャップ）
開発活動	低迷・ほぼ非活発
プロトコルTVL	ほぼゼロ水準
取引量	極めて少ない

⚠️ 重要警告：SIRENは現在ほぼ非活発状態にあるプロジェクトです。流動性が極めて低いため、大きなスリッページなしに売却することが困難な場合があります。価格操作リスクも高く、スキャムやラグプルの兆候がないか慎重に見極める必要があります。投機的な小額投資以外は推奨しません。

DeFiオプション市場の文脈

DeFiオプション市場自体はDeribit（中央集権）やLyra、Hegic、Premia（分散型）などが競合しています。SIRENはこの競争の中で存在感を維持できていない状況です。

COINOTAGの見解

SIRENのオプションプロトコルとしての技術的アイデアは興味深いものの、現実の市場採用は極めて限定的です。流動性の低い資産は価格の急激な変動リスクがあり、ポジションのエグジットが困難になる可能性があります。このプロジェクトへの投資は高リスクと理解した上で、損失を許容できる範囲に限定することを強く推奨します。

よくある質問

4件の質問

SIRENのbTokenとwTokenの違いは何ですか？

bToken（バイヤートークン）はオプションの買い手が保有し行使権利を表します。wToken（ライタートークン）は売り手が保有し、満期後に残余担保を回収する権利を表します。

SirenSwap AMMはどう機能しますか？

外部オラクルを使わずに独自のAMMで価格発見を行うため、オラクルリスクを排除します。ただし現在はほぼ利用されていない状態です。

SIRENへの投資リスクはどのくらい高いですか？

非常に高いリスクがあります。流動性が極めて低くスリッページが大きく、開発活動も低迷しています。損失許容範囲内の少額投機以外は推奨しません。

SIRENはまだ稼働中のプロジェクトですか？

プロトコル自体はEthereumに存在しますが、TVLはほぼゼロで取引量も極めて少ない状態です。事実上ほぼ非活発なプロジェクトとして扱う必要があります。