Raoul Pal：BTC下落は米国流動性不足による

Raoul PalによるBTC市場分析

Global Macro Investorの創設者兼CEOであるRaoul Palは、暗号通貨市場が週末に総市場価値で2500億ドルの損失を被ったのは暗号通貨特有の問題ではなく、米国の流動性不足によるものだと主張した。BTCとSoftware as a Service (SaaS)株が最近同期して下落したと指摘するPalは、両者が将来のキャッシュフローに基づく長期資産であり、流動性と金利に敏感であることを強調した。金の上昇ラリーがシステムから限界流動性を引き抜き、BTCやSaaSのようなリスク資産を打撃したと述べた。

UBS SaaS IndexとBTCは高い相関がある。出典: Raoul Pal

米国での2回の政府閉鎖とReverse Repo Facility (RRP)の2024年の枯渇が流動性排水を加速させた。財務省現金口座 (TGA) の再充填は今や純粋な流動性損失を生み出している。Palは、TrumpのFed議長候補Kevin Warshが利下げを実施し、流動性が銀行を通じて流れると主張して弱気Fedナラティブを拒否した。流動性排水が終わりを迎えつつあり、2026年については強気ポジションであると述べた。

BTCの最近の下落とニュース

Bitcoinは、2023年10月以来初めてMicroStrategyのコストベース（76.037 $）を下回った。また、2025年4月以来初めて80.000ドルの下落した。現在の価格は78.195,52 $で%0,84上昇しているが、市場は流動性圧力の下で窮屈に見える。

BTCのテクニカル展望とサポート

• RSI: 28.42 (売られ過ぎ領域)
• トレンド: 下落、Supertrend 弱気
• EMA 20: 86.378 $ (価格の上)
• サポート: S1 74.604 $ (強い、%75スコア)、S2 77.445 $ (中間)
• レジスタンス: R1 79.396 $ (強い、%73スコア)、R2 83.548 $

Palの強気予測とRSIの売られ過ぎは、底形成を示唆する可能性がある。