Ondo Finance(ONDO)、トークン化株式を担保にできる最大20倍レバレッジの無期限先物「Ondo Perps」を始動

ONDO ニュース

Ondo Finance(ONDO)が、トークン化した株式をそのまま証拠金として差し入れられる無期限先物取引の場「Ondo Perps」を立ち上げた。7月7日付の同社IR開示によれば、トークン化株式をマージンとして受け入れる株式無期限先物プラットフォームは業界初だという。現実資産(RWA)のトークン化を、単に価格エクスポージャーを持つだけの「静的な保有」から、担保として働く「生産的な資産」へと押し広げる試みだ。今回のローンチは米国株・上場投資信託(ETF)・コモディティを対象とするライブ市場を軸に据え、伝統的な有価証券とオンチェーンの決済網を橋渡しするOndoの取り組みをさらに前進させる。RWA発行体の先頭を走る同社は、トークン化株式を「取引可能なラッパー」にとどめず、デリバティブの内部で回転する運転資本として位置づけようとしている。ONDOの継続的な報道は当社のアルトコイン関連ハブでも追っている。

この取引所は米国株・ETF・コモディティの無期限先物を24時間365日、最大20倍のレバレッジで提供する。上場銘柄はApple、Nvidia、Coinbaseといった個別株に加え、金(ゴールド)とビットコインまでを網羅し、株式とクリプトのエクスポージャーを一つの板の中で混在させて扱える。無期限先物とは満期を持たず、定期的なファンディング(資金調達料)の支払いを通じて現物価格に連動するデリバティブで、参加者は方向性ポジションを期限なく保有できる。アクセスには制限があり、米国・パナマなど禁止対象の法域に居住するユーザーは除外される。これはトークン化証券とレバレッジ・デリバティブを取り巻くコンプライアンスの境界線を反映したジオフェンシング(地域制限)の判断だ。当社のコントラクト取引解説も参照されたい。

プレジデントのIan De Bode氏は、このプラットフォームは従来のデリバティブ市場と互角に渡り合うのに必要な流動性・スピード・資本効率を備えており、この種の許可不要な株式無期限先物の場としては初だと述べた。同氏は、Ondoが伝統的な証券口座を明確に上回る投資体験に急速に近づいていると主張する。この語り口はRWA論争にとって重要な意味を持つ。トークン化株式を静的な保有物として扱うのではなく、オンチェーンの決済網が決済を圧縮し、アクセスを広げ、同じ資産をマージンとしても働かせられる――というのがDe Bode氏の売り込みだ。プラットフォームがその野心に見合うかどうかは、流動性の厚みを維持できるか、そしてファンディング機構が参照原資産の価格にどれだけ密着して追随できるかにかかっている。

このローンチは、Ondoが米国向けの商品ラインを広げたわずか数日後に到来した。7月2日、同社はBlackRockの「iShares Core S&P 500 ETF(IVV)」とMicron Technology株のトークン化版の提供を開始し、RWAフランチャイズの原点だったマネー・マーケットや米国債商品を超えてカタログを拡張した。IVVのような主力インデックスファンドをオンチェーンに載せることは、伝統的金融のなかで最も流動性の高い領域をトークン化して映し出そうとする意図の表れだ。同時にそれは供給パイプラインを整える動きでもある。ブルーチップ株やETFを裏付けに発行されるトークンこそ、Ondoが今、Ondo Perps内部で担保として流通させたいと考える金融商品そのものであり、現物発行と新設のデリバティブ層とを一本の線でつないでいる。

これらトークン化株式商品は、米証券取引委員会(SEC)が2026年1月にトークン化証券向けに示した第三者によるカストディ(保管)モデルに沿う形で組成されている。商品を明確なカストディ枠組みに紐づけることは意図的な信頼シグナルであり、これまでのトークン化株式実験につきまとってきた規制外のラッパーから、規制下の証券エクスポージャーを切り離す狙いがある。機関投資家の資金を呼び込もうとする発行体にとって、カストディの明確さはしばしば通過を左右する関門となる。SECが示した方針を回避するのではなく、その方針に合わせて作り込むことで、Ondoは規制アービトラージではなく規制との整合こそがトークン化株式を、伝統的な資産配分者が実際に触れられる大規模で流動性の高いオンチェーン市場へと拡大させる持続的な道だと賭けている。

初期の牽引力は目に見えるが、まだ限定的だ。Ondo Perpsの公式チャンネルによれば、担保機能は当初「Pre-Alpha」ユーザーに限られており、現状のフットプリントは全面的な一般公開ではなく管理下のロールアウトを反映している。オンチェーンデータおよび市場データは、この取引所が26の取引ペアをサポートし、計測時点で24時間出来高が1億3,000万ドルを突破したことを示す。特筆すべきは、金(ゴールド)がその取引高の20%超を占めて単独最大のシェアとなっており、コモディティ・エクスポージャーへのオンチェーンでの需要を裏づけている点だ。ただし、トークン化株式を担保として受け入れる初の無期限先物プラットフォームだというOndoの主張には異論もある。競合の取引所が同種の機能を導入しており、先行者という物語はやや割り引いて見る必要がある。

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリング・エンジンは、0.3354ドルのレジスタンスを79/100(強い)と評価しており、これはフィボナッチ0.618リトレースメント、R2ピボット、EMA50の重なりによるものだ。より硬い0.3645ドルの上値は、スイングハイと出来高のポイント・オブ・コントロールから64/100を付ける。下値では0.2939ドルのサポートがフィボナッチ0.786とドンチャン下限バンドから65/100を示す。06:47 UTC時点でONDOは0.3181ドル付近で推移し、日中で約3.98%下落、RSIは42.84、ファンディングレートは依然マイナスの-0.0030%で、建玉(オープンインタレスト)は3,220万ドルと、慎重なショート寄りのポジショニングをうかがわせる。恐怖・強欲指数(Fear & Greed Index)が20(極度の恐怖)にあるなか、0.3354ドルを上抜けて回復すれば0.3645ドルへ向けた余地が開け、0.2939ドルを割り込めば当面の底値形成は無効化される。より広い市場環境については当社の弱気相場解説も参照されたい。