リップル(XRP)、2020年SEC提訴で「廃業寸前」だった──ガーリングハウスCEOが明かす

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XRPの発行体であるリップル(Ripple)は、米証券取引委員会(SEC)と法廷で争う道を選ばず、会社そのものを畳む寸前まで追い込まれていた──。同社のブラッド・ガーリングハウス最高経営責任者(CEO)が今週、カンザス大学ビジネススクールでの講演でそう明かした。2020年、SECが「XRPは未登録証券として販売された」として同社を提訴した直後、ガーリングハウス氏と共同創業者クリス・ラーセン氏が突き付けられた選択について語ったものだ。当時、政府側は「無限の権限と資金力」を持つように映り、会社が生き延びられるかどうかは見通せなかったという。訴訟がこのアルトコインの運命を大きく変えてから数年を経ての回顧であり、氏はこの局面を創業8年の歴史で最も存亡に関わる瞬間だったと位置づけた。

その「逃げ道」は、驚くほど単純だったとガーリングハウス氏は説明する。リップルは巨額のXRPを自社の準備資産として保有しており、創業者らはこれを株主に持ち分に応じて分配したうえで事業を清算することもできた──いわば株主向けのエアドロップに近い手法だ。決定的だったのは、会社を解散すればSECの訴訟そのものが自動的に消滅し、潤沢な資金を持つ連邦機関との数年に及ぶ法廷闘争を経営陣が回避できた点である。氏はこの選択肢を「より容易な結末」と表現しつつ、同時に悪い結末でもあったと振り返った。この告白は、決済企業がXRPの法的地位を守るよりも、ネットワークを手放す一歩手前まで来ていた現実を浮き彫りにする。

最終的にリップルを存続させたのは、人的コストへの配慮だったとガーリングハウス氏は語る。会社を畳めば数百人の従業員が職を失うことになり、氏とラーセン氏はそれを受け入れられなかった。訴訟を選んだ決断について、氏は「振り返れば良かったと思うが、当時それが正解だとは全く自明ではなかった」と述べている。この判断により、リップルは暗号資産業界で最も注目された規制上の攻防の一つとなる複数年の防御戦に踏み込んだ。XRP保有者にとって、この覚悟はトークンの中核的な事業母体と、国際送金・決済インフラの継続的な開発を守る結果となった。

ガーリングハウス氏は、提訴に至る前からいかに個人的な圧力が高まっていたかも詳述した。氏によれば、2017年から2019年にかけてSEC当局者と4回面会したが、いずれの場にも弁護士は同席させず、XRPが証券として扱われうるとの警告を一度も受けなかったという。こうした指針の欠如が、リップルを明確なルールなきまま事業運営に追い込んだと氏は主張する。この回顧は、企業が訴えられて初めて法の境界線を知るという「執行による規制(regulation-by-enforcement)」への業界の長年の不満を改めて裏打ちするものだ。訴訟開始以来、XRPの歩みに影を落とし続けてきた論点でもある。

リップルの最高技術責任者(CTO)名誉職であるデビッド・シュワルツ氏も、廃業の危機が単なる修辞ではなく現実のものだったと裏付けた。危険は訴訟の初期数週間に経営陣が受けた悲観的な法的助言に起因していたという。さらにシュワルツ氏は、SECがガーリングハウス、ラーセン両氏を個人として被告に名指ししたのは、彼らの決意を挫き早期の全面降伏を促すための意図的な戦術だったと指摘した。この見立ては、個人への訴追を偶発的なものではなく戦略的な圧力手段として描き出す。XRPの規制をめぐる一連の経緯を追う観察者にとって、シュワルツ氏の発言は、解散が一時は最も抵抗の少ない道だったとするガーリングハウス氏の主張に重みを加えるものだ。

もっとも、この一連の証言には異論も出た。一部の観察者は、数十億ドル規模とされる企業がそれほど急速に瓦解しうるのか公然と疑問を呈し、リップルのバランスシートとXRP保有高を踏まえれば突然の廃業は現実的でないと論じた。シュワルツ氏はこうした懐疑に反論し、初期の法的見通しは事業清算を取締役会の真剣な選択肢とするほど深刻だったと主張した。このやり取りは、同じ危機を内部者と外部者がいかに異なって読み解くかを際立たせている。XRPにとっての含意は、能動的に支えられるネットワークとしてのトークンの存続が、当の経営陣自身が今や「確実とは程遠かった」と認める判断に懸かっていた、という点にある。

COINOTAG独自の42指標統合型サポート/レジスタンス(S/R)スコアリングエンジンによれば、XRPは本稿執筆時点で1.10ドル前後で推移している。当社モデルは1.1187ドルのレジスタンスを一目均衡表の基準線、R1ピボット、EMA20の重なりを背景に最大値の100点満点で評価し、1.0701ドルのサポートはスイングローとATR下限バンドを根拠に88点とした。デリバティブの建玉データでは、資金調達率(ファンディングレート、ポジション保有に伴う手数料)はわずかにプラスの0.0027%、未決済建玉は6億4,270万ドルに上る一方、ロング・ショート比率は3.31(ロング76.8%)と、買い持ちが過度に偏りスクイーズのリスクをはらむ。恐怖・強欲指数(Fear & Greed Index)は26で「恐怖」、RSIは44.97、MACDは広範な下落トレンドに対して強気を示す。1.1187ドルを回復すれば次の目標は1.1475ドルが視野に入り、逆に1.0701ドルを割り込めば回復シナリオは無効となる。