リップルCEOガーリングハウス氏、XRP巡るSEC訴訟で会社清算を検討していたと告白——法廷闘争に約1億5,000万ドル

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リップル(Ripple)のブラッド・ガーリングハウスCEOが、アルトコイン大手である同社は2020年、米証券取引委員会(SEC)からXRP販売を巡って提訴された直後、真剣に会社の清算を検討していたと明かした。カンザス大学ビジネススクールでの講演で語ったところによれば、同氏は共同創業者のクリス・ラーセン氏とともに事業を畳み、保有するXRPを株主へ持ち分に応じて分配する案を話し合ったという。事業を停止すれば、訴訟そのものを事実上終わらせられたとガーリングハウス氏は指摘する。だが数百人の従業員が会社に依存していたため、この案は放棄された。同氏は闘う決断を、法廷での勝算というより社員への責務として位置づけており、暗号資産業界屈指の大型プロジェクトがいかに解散寸前まで追い込まれていたかを率直に認めた格好だ。

XRPコミュニティでは、アナリサ・トーレス判事が歴史的な略式判決を下してから7月13日で3年が経過し、判決を後押しした保有者たちに改めて注目が集まっている。CryptoLaw創設者のジョン・ディートン氏は、約4,000件に上るXRP保有者の宣誓供述書が訴訟の帰趨を決したと主張する。約7万6,000人の保有者を代表するアミカスブリーフ(法廷助言書)の提出を認められたディートン氏は、トーレス判事がXRP自体は証券に当たらないと判断する際、自身のブリーフと供述書の双方を引用したと述べた。同氏はこの引用を、リップルの弁護団だけでなくリテール保有者もまた、暗号資産史上最も重大な司法判断の一つに影響を与えた証拠として挙げている。

これとは別に、SECが実際にどのような論理で訴訟を組み立てたのかを巡る議論も再燃した。リップルの元最高技術責任者(CTO)デビッド・シュワルツ氏は、規制当局は単にXRPの販売を標的にしただけでなく、提出書類や公の発言のなかでトークンそのものを繰り返し証券と性格づけていたと論じた。これに対し元SEC弁護士のマーク・フェイゲル氏は反論し、訴訟の法的中核はリップルが証券法第5条(Section 5)に基づきXRPを証券として販売したか否かにあると指摘した。シュワルツ氏はさらに、その解釈は当局が争いのなかで用いたより広範な文言を狭めるものだと切り返した。この違いは、トーレス判決が今日どう解釈されるかを左右するだけに重要な論点となっている。

リップルの法廷闘争の規模は、なぜ清算という選択肢がテーブルに上ったのかを物語る。ガーリングハウス氏によれば、同社はSECとの4年近くに及ぶ訴訟を通じて、約1億5,000万ドルの訴訟費用を負担したという。同氏は、勝敗の確証がないまま経営陣が闘いを続けたと強調し、その判断を勝利への計算された賭けではなく従業員への責任だったと表現した。解散して株主にXRPを返還する道もあった企業にとって、この金額は事業継続と米国の法廷におけるトークンの法的地位の防衛のために、リップルが受け入れた財務リスクの大きさを示している。

この一連の物語のすべての中心に据わるのが、3年前の7月13日に下されたトーレス判事の略式判決だ。裁判所はXRP自体は証券ではないと判断し、リップルが二次取引所を通じて行ったプログラマティック販売は証券取引に当たらないと認定した。この判断はデジタル資産の長引く弱気相場(ベアマーケット)のさなかに示され、市場全体にとっての転換点として広く受け止められた。XRP Ledger Foundationのディレクターを含むコミュニティの著名人は、これをSECによる暗号資産への攻勢の終わりの始まりと呼んでいる。この判決は、大半のトークンがいまだ得られていない法的明確性をXRPにもたらした。

もっとも、勝利は完全なものではなかった。同じ判決は、リップルが機関投資家に対して行ったXRPの直接販売は証券法に違反したと結論づけ、争点の一部を当事者間で後日解決すべく残した。リテールの二次販売は容認され、機関向け販売は認められないというこの微妙な線引きが、訴訟が実際に何を決着させたのかを巡る解釈を今なお呼んでいる。ガーリングハウス氏の今回の発言は、この分かれた判断が示される前に、同社がいかに闘いの放棄に近づいていたかを裏づける新たな文脈を加える。両者の証言を合わせると、この訴訟はXRPに基礎的な先例を与えつつも、リップルのトークン配布のあらゆる側面を全面的に正当化するには至らなかったことが浮かび上がる。

COINOTAG独自の42指標を統合したS/Rスコアリングエンジンは、1.0701ドルのサポートを最強の93/100と評価しており、S3ピボット、ドンチャン下限、ボリンジャーバンド下限が重なる点を根拠とする。上値では、スーパートレンドと一目均衡表・先行スパンAを背景に1.1840ドルのレジスタンスを92/100と評価し、ATR上限と過去のスイングハイに基づく1.1126ドルが91/100でこれに続く。XRPは約1.10ドルで推移し、2.56%上昇しているものの、過去最高値(ATH)にはなお遠く及ばない。当社のデリバティブ分析では、資金調達率(ファンディングレート)は0.0002%とほぼ横ばい、建玉は6億7,700万ドル、そしてアカウント比率は3.00とロングに大きく偏っている(ロング75%)——これは踏み上げ(スクイーズ)を招きかねない過密なポジショニングだ。Fear & Greed指数は22(極度の恐怖)、RSIは44を示しており、1.1840ドルを上抜ければ一段高の余地が開ける一方、1.0701ドルを割り込めば強気シナリオは無効化される。ビットコイン(Bitcoin)ドミナンスが約69%と高止まりしていることも、アルトコインの上昇の勢いを抑え込む要因となっている。