SPCXB、209ドル前後で底堅く推移 BingXがSpaceXプレIPOトークン配布完了、ラッセル指数組み入れは6月18日

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BingXは、SpaceXプレIPO向けエアドロップのトークン配布を全面的に完了したと明らかにした。対象となった参加者には、予定どおりSpaceXプレIPO RWAトークンが付与されている。同トークンはブロックチェーン基盤で発行されたトークン化リアルワールドアセットであり、世界で最も注目される非上場企業の一つへのエクスポージャーを模す設計だ。広報担当のPablo Monti氏は、今回の円滑な完了が新興投資機会への信頼できる入り口としての評価を高めると述べ、シンプルで透明性が高く、ユーザー本位のモデルを強調した。世界で4,000万人超の利用者を抱え、デリバティブ取引所として上位5社に数えられるBingXは、OpenAIやAnthropicに連動する商品を含め、プレIPO商品のラインナップをさらに拡充する方針を示した。

映画「マネー・ショート」で描かれた投資家マイケル・バーリ氏は、SpaceX株の空売りを検討したものの、プットオプションが割高すぎたため最終的に見送ったと明かした。6月16日の投稿でバーリ氏は、自身はロングでもショートでもないとし、既にポジションを取ったとの噂を否定した。同氏は、年間売上高200億ドル未満に対しておよそ2兆8,000億ドルという時価総額を指摘し、SpaceXを小規模な宇宙企業とニッチな通信事業、そして苦境にあるSNS事業にAI計算基盤の薄い層を重ねたにすぎないと評した。さらに、弱気相場型のポジションを検討するのはインプライドボラティリティが収束してからだと付け加えた。

6月15日にSECへ提出された新たな8-K書類は、上場後の成長優先分野として人工知能向け計算、打ち上げシステム、衛星キャパシティを挙げた。公式提出書類(SEC EDGAR)によれば、IPOの純調達金はAI計算インフラの拡張に加え、ロケットの高度化と衛星コンステレーションの拡大に充てられる。書類はまた、大規模なガバナンス変更も確認している。1億300万株を超える優先株がクラスA株とクラスB株に転換され、高議決権の保有者が取締役会の過半数を選任するデュアルクラス構造が固められた。記録的なIPOでは、引受会社がオーバーアロットメントの権利を行使した結果、クラスA株6億3,890万株が1株135ドルで価格決定された。

SpaceXは180日の一括解除という単一の崖を設けず、インサイダー売却をおよそ18カ月にわたって分散させる異例の段階的ロックアップを採用した。S-1書類は、7月下旬から8月上旬の第2四半期決算後に20%を解除し、SPCXが175.50ドルを上回って推移すれば条件付きで10%を追加解除、第3四半期を通じて7%ずつ段階的に放出、第3四半期決算前後におよそ28%を解除する流れを示している。残るロックアップ全体は180日目にあたる12月8日に失効し、単一の供給イベントとしては最も重いと広く見られている。イーロン・マスク氏個人保有の64億株は2027年6月12日まで凍結され、書類はいかなる状況下でも早期解除を禁じている。

オプション市場はSpaceXの先行きをめぐる鋭い見解の相違を織り込んでいる。ブローカーのデータによると、3カ月以内にさらに50%上昇する確率は15%前後、50%下落する確率は13%程度で、いずれのテールも厚く価格付けされている。SPCXは初のオプション取引で、コール出来高が市場全体で5位に入り、投機とオプションを通じたヘッジ需要が同時に高まっていることを示した。ストラテジストは、大口取引がロックアップ失効後の将来的な株式供給に対するヘッジの色合いを強めており、テールリスクは買うには高すぎ、売るには危険すぎる水準だと指摘する。株価はすでに公開価格135ドルから約50%上昇し、225ドル近辺で過去最高値を付けていた。

主要な指数提供会社3社は、上場から数週間以内にSpaceXを各ベンチマークへ前倒しで組み入れる動きに出た。FTSEラッセルは6月18日の引けで同株をラッセル1000とラッセル・トップ200に追加し、市場はその日の指数連動買いを100億~160億ドルと見込んでいる。MSCIは6月26~29日ごろに続くとみられ、ナスダック100は7月上旬に組み入れる可能性があり、合計のパッシブ資金流入は約300億ドルと推計されている。これらの決定は、SpaceXのデュアルクラス株式をめぐって反発を招き、年金当局者や議員らはインデックスファンドを創業者支配の企業へ事実上組み入れさせることに疑問を呈した。S&P500は1年間の上場実績要件の免除に応じなかった。

COINOTAG独自の42指標統合型サポート・レジスタンス(S/R)スコアリングエンジンは、日次ピボットポイント、ポイント・オブ・コントロール(POC)、前日終値の重なりに支えられ、205.89ドルのサポートを64/100(強い)と評価した。より深いサポートはフィボナッチ0.618戻しとPOCによる185.21ドルで62/100。上値では、フィボナッチ0.000、前日高値、ドンチャン上限バンドによる229.94ドルのレジスタンスを58/100、より近い212.07ドルを57/100と算定している。SPCXBが209ドル前後で5.36%高となるなか、212ドルの持続的な奪回は230ドルへの道を開く一方、205.89ドルを下回る日足終値は強気シナリオを無効化する。市場全体の恐怖・強欲指数が22(極度の恐怖)にある点も確信度を抑える材料だ。