Strategy、2カ月ぶりの買い戻りで4,603 BTCを約3億7,000万ドルで追加購入

バランスシートに4,603 BTCを追加

Bitcoin(BTC)を企業財務の柱に据えるStrategyが、約2カ月ぶりに市場での買い付けを再開した。今回の取得は4,603 BTC、総額は3億6,970万ドル。SECへの Form 8-K提出書類 によれば、取得は8月24日から8月30日までの間に行われ、平均取得単価は1 BTCあたり8万318ドルだった。これにより同社の保有量は84万5,050 BTCに達し、時価換算で約658億ドル規模となる。Michael Saylor率いる同社は6月に買い付けを一時停止し、現金バッファーの再構築、自社株の買戻し、場合によっては保有コインの売却も実施してきた。2020年8月に Bitcoin 財務戦略を開始して以来、旧MicroStrategyの同社は累計637億ドル以上を投じ、企業としては圧倒的世界最大のBTC保有者であり続ける。この「プレイブック」は、 クジラ 級の買い付けを模倣する数十社の企業トレジャリー戦略の火付け役となった。上昇相場の中で平均8万318ドルの買い付けというタイミングには、「Saylorは高値掴みか」という従来型の批判が再燃するが、同社は個々の買い付けを短期的な価格判断ではなく、複数年のバランスシート観点で位置付けている。提出書類が公表されたタイミングで、機関投資家の関心も引き続き広がりを見せている。NYSEの親会社ICEは最近、tZEROを活用した トークン化証券インフラ構築 に動き出しており、Bitcoinは現在約7万9,000ドル近辺で取引されている。

発行から能動的な資本管理へ

今回の買い付けは、Strategyの資本構造再編という大きな流れの中に位置づけられる。4,603 BTCの取得と併せて、同社は現金準備の2,900万ドル増額と、STRC優先株約1億5,200万ドル分の自社買戻しも開示した。これらの施策を経て、USD Reserveは51億ドル、新設されたUSD Cashリザーブは16億1,000万ドルとなっている。CEOのPhong Le氏は6月、同社が「一方向の資本発行から能動的な資本管理へと進化している」と述べ、資本調達コストが低い局面で証券を発行し、買戻しが1株価値を高める局面で債務を買い戻す方針を示した。Saylor氏はさらに、同社のドルデュレーションが4.0年に延伸したこと、STRCのBTCクレジット指標が56ベーシスポイントに位置することを明かしている。株式市場の反応は限定的で、MSTRはニューヨーク市場の月曜午前に小幅高で推移したものの、年初来では約20%下落したままだ。この戦略転換は、業界全体の小型トレジャリー企業の動きとも軌を一にする。Striveは最近、1,800 BTCを1億4,300万ドルで 取得 し、企業保有者ランキングを浮上させた。各社はトレーディングではなく、 HODL 規律に近い長期積み増しを 戦略的Bitcoinリザーブ の中核に据えつつある。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物価格をライブで確認できる。

焦点は8万427ドルの天井

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、8万427ドルのレジスタンスを92/100と評価している。ATR Upper、R3ピボット、Fibo 0.000、Donchian Upperのシグナルが高密度で重なる水準であり、Strategyの平均取得単価8万318ドルのわずか上に位置する。直近のサポートは7万8,027ドルでスコアは84/100(Fibo 0.114、LVN、一目雲基準線、MACDクロス)、その下の7万4,255ドルには87/100のより強いフロアが控える。MACDの強気シグナルと確認済みの上昇トレンドがある一方、RSIは71.72に達しており、勢いの過熱には注意が必要だ。デリバティブの建玉データは総じて均衡している。ファンディングレートは0.0048%、未決済建玉は約156億ドル、ロング/ショートのアカウント比率は1.07と、ロング寄りではあるものの偏りは軽微。Fear & Greed指数は62(Greed)で、熱狂局面までまだ余地があることを示唆する。日足で8万427ドルを上抜けて終値をつければ8万5,888ドルのバンドが開く一方、7万8,027ドルを下回れば強気の構造は無効となる。