WintermuteがXRP空売りを1,000万ドル超に拡大、ハイパーリキッドのエクスポージャー増加

Wintermute、ハイパーリキッドでXRP空売りを拡大

暗号資産(仮想通貨)マーケットメーカー大手のWintermuteが、デリバティブ取引プラットフォーム「ハイパーリキッド(Hyperliquid)」上で空売り(ショート)エクスポージャーを急増させている。オンチェーンデータの分析によれば、XRPのショートポジションは1,000万ドル超まで積み上がり、同社のショート上位5銘柄にランクインした。上位にはイーサリアム(Ethereum)、ビットコイン(Bitcoin)、ソラナ(Solana)、ハイパーリキッドのネイティブトークンHYPEが並ぶ。前回の集計時点と比較すると、総ショート・エクスポージャーは約4,500万ドル増加しており、マーケットメーカーが一方向に傾いたポジションを急速に膨らませている構図だ。マーケットメーカーは通常、流動性供給に伴う在庫リスクをヘッジする形でショートを持つが、上位5銘柄に入る規模は、方向性を持った売り圧力とみなせる。デリバティブ特化型のハイパーリキッドでは無期限先物(パーペチュアル)を中心に建玉が積み上がっており、オンチェーンデータによって大口のポジション変動を追跡できる。他方、アルトコイン全体の相場地合いはなお熱く、XRPは直近7日間で49.24%上昇。直近値でのオープン・インタレスト(建玉合計)は36億1,000万ドルに達し、レバレッジを効かせた投機的ポジションが大量に滞留していることを示している。

ロング偏重とWintermuteのポジションが交錯

このXRPショートは絶対額では大きいものの、36億1,000万ドルの総建玉に対してはわずか0.28%程度と、デリバティブ市場全体から見れば相対的な規模は小さい。ポジションデータはロング(買い)偏重が鮮明で、バイナンス(Binance)の一般アカウントのロング/ショート比率は2.5651、OKXは2.08。バイナンスの大口トレーダー比率はアカウント数ベースで2.8081、ポジション数ベースで2.2136に達しており、大口・小口ともに買いサイドに傾いている。ロング/ショート比率が1を大きく上回る状態は、市場参加者の多くが上昇を織り込んでいることを意味する。この市場構造は、上昇が続く限り空売り勢に買い戻し(ショートカバー)を強いる半面、勢いが失速した場合は混雑したロング群が一斉に損切りを迫られる二面性を持つ。オープン・インタレストの高止まりは、どちらかの方向に連鎖的な強制決済を誘発しやすい環境を作っている。直近24時間で強制決済(ロスカット)されたXRPポジションは2,142万ドル。うちロングが1,247万ドル、ショートが895万ドルで、モメンタム減速の初期段階ではまず買い方に痛みが出ていることがオンチェーンデータから読み取れる。

COINOTAGエンジンがスクイーズとロング一掃を分析

COINOTAG独自の42指標合成サポート/レジスタンス(S/R)スコアリングエンジンは、1.4753ドルのサポートを83/100と評価している。レジスタンスからサポートへのフリップ、高出来高ノード、MACDクロスシグナルがこれを補強しており、一つ下の1.3605ドルにも同じく83/100の強いフロアが確認できる。S/Rスコアは価格帯の需給の厚みを0〜100で数値化したもので、トレーダーのエントリー・利確ラインの目安になる。一方、上値の1.6184ドルは66/100とやや弱めで、R2(ピボット第2レジスタンス)とフィボナッチの confluence(収束)が抵抗要因として作用している。RSI(相対力指数)は81.50と買われ過ぎの領域に入っており、短期的な過熱感は否めない。ファンディングレートは0.0060%と低水準で、群衆がロングに傾く中でも資金調達コストはほぼ中立に近い。無期限先物では、ロングとショートの均衡が崩れるとファンディングで調整されるが、現状は買い方の負担が抑えられたまま上昇圧力が続いていることを示す。1.6184ドルを明確に上抜けた場合、弱気のシナリオは無効化され、空売り勢への買い戻し圧力が強まるだろう。逆に1.4753ドルを割り込んだ場合は、ロングの強制決済が加速するリスクが高まる。