XRP、下降チャネルが下値を圧迫し1.09ドル圏で推移

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XRP(XRP)は1.08ドル付近で推移し、根強い売り圧力にさらされたまま、1ドル割れへのリスクが現実味を帯びている。日足チャートを我々が読み解く限り、時価総額3位のこのアルトコインは長期にわたる下落を経て明確な下降チャネル内に閉じ込められており、100日移動平均線と200日移動平均線のいずれも下回った状態が続く。両線とも下向きに傾いており、優勢な弱気モメンタムを裏付ける。値動きは下値を切り下げるというより横ばいに転じているものの、相場構造全体は依然として売り手に有利で、反発のたびに上値を抑えてきた下向きの100日線を奪還する試みはまだ成功していない。XRPを注視するトレーダーにとって、市場スタンスは防御的なままだ。

6月の急落以降、XRPは1ドルのサポート帯と1.25ドルのレジスタンス帯に挟まれた保ち合いレンジを形成してきた。買い手は下限を繰り返しのテストで守り抜いてきたが、上昇局面はいずれも下向きの100日線を回復する前、あるいはチャネル上限を突破する前に跳ね返されており、強気モメンタムの乏しさを浮き彫りにしている。1.25ドルを明確に上抜けて引ければ、買い手が主導権を取り戻す最初のシグナルとなり、次の関門として下降チャネルの天井が意識される。それが実現するまで、我々の基本シナリオは弱気寄りだ。1ドルの大台を失えば、さらに大幅に低いデマンドゾーンへの道が開き、同銘柄が長期の弱気相場局面に入るリスクが確定する。

ビットコインに対する相対的な構図はさらに弱い。XRP/BTCペアは1年近くにわたり長期の下降チャネルに閉じ込められ、100日線と200日線を一貫して下回りながら、ビットコインに対する持続的なアンダーパフォームを示している。5月と6月に何度か反発を試みたものの失敗し、ペアは1,720サトシ付近の水平サポートを下抜けた。この水準はこれまで反発のたびに買いを集めてきたが、その反発はいずれも一段安値を切り下げる結果に終わっている。上値では、かつてのサポートがレジスタンスに転じた1,850サトシ付近が最初の意味あるレジスタンスとなり、2,000サトシ近辺の200日線がより大きなトレンド転換に対する主要な障壁となる。

デリバティブのポジショニングは、より静かな物語を語る。オンチェーンデータと取引所データによれば、BinanceにおけるXRPの推定レバレッジ比率は0.16まで低下し、2024年11月以降で最も低い水準の一つとなった。推定レバレッジ比率は、無期限先物や先物といったコントラクト取引の未決済建玉が取引所の保有コイン量に対してどれだけ積み上がっているかを測る指標で、これほど低い数値が出るときは市場が大きくリスク圧縮された状態にあることを示す。0.16という値は、投機的なレバレッジポジションがほぼ一掃され、いずれかの方向への激しいスクイーズにさらされる過度なロング・ショートが減少し、現物取引が当該取引所の板の流れを支配していることを意味する。

アナリストは注目に値する過去の類似例を指摘する。2024年、XRPが0.40ドル付近で取引されていた際、この同じレバレッジ比率はおよそ0.05まで圧縮され、その後の長期にわたるデレバレッジ局面を経て力強い上昇へと転じた。続く値動きで同銘柄は約8.9倍に急騰し、上昇率は790%を超え、レバレッジ比率自体も新規ポジションの流入とともに再び上昇した。現在の0.16への圧縮はその局面と重なるものの、過去の実績が再現を保証するわけではない。この指標はデリバティブ・ポジショニングの健全性を映すものであり、決定的な変数であり続ける現物需要の方向性を示すものではない。

モメンタム指標は短期的な見通しを均衡的だが慎重なものにとどめている。ドル建てチャートでは相対力指数(RSI)が中立の50付近に張り付いており、数週間に及ぶ激しい売りの後の買い手と売り手の不安定な均衡を映している。明確な強気ブレイクアウトがなければ、このオシレーターはまだ意味あるトレンド転換を示唆しない。XRP/BTCペアではRSIが中間点を下回っており、こちらでは依然としてモメンタムが売り手に傾いていることを確認させる。2018年の過去最高値の時代とは異なり、XRPは今や成熟した厚い流動性を持つ資産として取引されており、反転にはおそらく単発のセンチメント急変ではなく構造的なブレイクが必要となる。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、1.0969ドルのレジスタンスを73/100と評価し、BBミドルバンド、SMA 20、一目均衡表の基準線が重なることを背景に、最も強い上値の壁と位置づけている。僅差で1.2071ドルが出来高のポイント・オブ・コントロールとフィボナッチ0.382を根拠に72/100で続く。目先のサポートである1.0755ドルは62/100(フィボナッチ0.114、スイングロー、かつてのレジスタンスからの転換)と評価される。デリバティブは建設的だが過密だ。プラス0.0016%の資金調達率、6億6,900万ドルの未決済建玉、3.35のロング・ショート比率は、口座の77%がロングに傾いていることを示す。恐怖・強欲指数は27(恐怖)、RSIは44.46で、我々の強気シナリオは1.0969ドルの奪還を必要とする。1.0755ドルを割り込めばそのシナリオは無効となり、1.03ドルが視野に入る。