ARK、SpaceX上場初日に5億3,000万ドル取得 中国がInP基板輸出を再開、CoinExは3万USDT大会を開始

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ARKインベストは、SpaceXの株式市場デビューに対して積極的な姿勢を示した。上場初日に同社4本の上場投資信託(ETF)を通じ、合計で約329万株、金額にしておよそ5億3,000万ドル相当を取得したのだ。最大の買い手となったのは旗艦ファンドのARKKで169万839株(約2億7,000万ドル)、続いてARKQが73万6,442株(約1億2,000万ドル)、ARKXが53万8,341株(約8,670万ドル)、ARKWが32万5,562株(約5,240万ドル)を組み入れた。一連の取得は、イーロン・マスク氏が率いる破壊的イノベーション企業に対するキャシー・ウッド氏の長年の信念を改めて裏づけるものだ。上場初日の機関投資家による参入として最も注目を集めた事例の一つであり、市場全体がリスクに慎重な局面にあってもなお、高成長テクノロジーへの旺盛な投資意欲が続いていることを示している。

この初日の大量取得は、はるかに早い段階での布石の上に成り立っている。さかのぼること2023年10月、株式公開のはるか前から、ARKはすでにARKベンチャーファンド(ARKVX)を通じ、IPO前のプライベート・プレースメント(私募)でSpaceXの相当な持ち分を確保していた。バリュエーションの再評価に先んじて取得単価を固定しておく狙いの戦略である。上場直前の時点で、この保有はARKVXの単独で最大のポジションへと膨らみ、ファンドの純資産価値の11%超を占めるに至っていた。ウッド氏は一貫して、自動運転、衛星通信、そして多惑星構想におけるマスク氏の実行力を長期的な中核ドライバーと位置づけ、同氏の関連企業をARKのアクティブ運用シリーズ全体における基軸銘柄として扱ってきた。

ハードウェアのサプライチェーンに目を向けると、中国はリン化インジウム(InP)基板について新たな一括輸出を承認した。今年に入って初の許可であり、2025年2月に規制が始まって以来、世界の光通信製造を圧迫してきたボトルネックを和らげるものだ。北京は非公開の審査プロセスのもとで段階的に数量を解放しており、エピタキシー(結晶成長)メーカー、ファウンドリ、最終顧客が生産・需要に関する書類を提出して初めて輸出枠の対象となる。2025年8月にまず8,000枚のウエハーが許可された後、2026年5月下旬にさらに4,000枚が承認された。これらの基板は上流のエピタキシー工場に供給された後、下流の化合物半導体メーカーへと流れていく構図で、台湾のサプライヤーは今年後半に恩恵を受ける立場にある。

InPは、データセンターのフォトニクスに用いられる高速光チップに欠かせない存在となっており、人工知能(AI)の処理負荷が事業者に銅配線から光信号への置き換えを迫るなかで、その戦略的な重みは急速に高まっている。市場は依然として高度に寡占的だ。米国のAXTと日本の住友電気工業の2社で生産能力の約80%を握り、2024年に世界のインジウム産出の約70%を占めた中国は、サプライチェーン上の決定的な主導権を保持する。輸出規制を受けて6インチInPウエハーの平均価格は約250%上昇し、チップメーカーのLumentumは生産能力を4倍に増強したにもかかわらず、2028年までの受注を抱えていると明らかにしている。アナリストは、完成品ではなく上流の原材料を絞り込むことで競合の歩みを鈍らせる、精密な手段としてこの規制を位置づけている。

取引所をめぐる動きでは、CoinExがワールドカップをテーマにしたキャンペーン「ALL IN THE GLORY」を立ち上げた。期間は6月15日から7月2日までで、契約取引の損益(PNL)リーダーボードを中心に据え、賞金総額3万USDT、うち1万5,000USDTをPNLランキングに割り当てる。優秀なデリバティブトレーダーを表彰する大会で、その多くは今や乱高下する相場で素早い売買を管理するためにAIトレーディングボットを活用している。2026年のサッカーの祭典に合わせて企画された本イベントは、取引所が市場の閑散期にアクティブなアルトコインや先物の参加者の関与を深めるため、ライブスポーツのマーケティングと取引インセンティブをますます組み合わせている実態を映し出している。

リーダーボードと並行して、CoinExは新規ユーザーに対し、初回入金・現物取引・契約取引を通じて解除される100USDTの歓迎報酬を提供している。新たな参加者を取り込む狙いの設計は、エアドロップを思わせる仕組みだ。さらに同取引所は2026年ワールドカップ限定ジャージのラインも発表し、黒と金を基調とした「THE BELIEVER」と名づけたデザインを目玉として、熱心なトレーダー向けのブランドコレクティブルと位置づけた。金銭的インセンティブとマーチャンダイズを組み合わせたこの二段構えは、センチメントが脆弱でアクティブ口座の獲得コストが上昇するなか、取引所が手数料だけでなく体験とアイデンティティを通じてシェアを奪い合う、より広範な競争を浮き彫りにしている。

これらの動きを総合すると、一つの大きな弧が浮かび上がる。暗号資産市場が守りの姿勢にあってもなお、ARKの宇宙関連エクスポージャーからデータセンターを再構築するAIハードウェアに至るまで、確信に基づいたインフラ寄りの賭けへと資本が集中しているのだ。COINOTAGの集計データでは、恐怖・強欲指数(Fear & Greed Index)は100点満点中20と極度の恐怖の領域にあり、ビットコインのドミナンスは70.3%へ高止まりし、暗号資産全体の時価総額は約1兆8,700億ドルとなっている。これは歴史的に資本を主要銘柄へと縛りつけ、より広範な弱気相場の地合いに圧力をかけてきた構図だ。規制の背景にも変化が生じている。米証券取引委員会(SEC)の5カ年戦略計画の草案は、ブロックチェーンとトークン化証券を独立した優先事項へと格上げしており、過去最高値(ATH)への動きが本格化するはるか手前の段階で、長期の資産配分担当者を徐々にデジタル資産へと引き戻しうる規制上の再定義といえる。