ステーブルコインニュース

ステーブルコインとは、米ドルや日本円などの法定通貨、または金などの資産に価格を連動させることで、価値の安定性を確保した暗号資産です。一般的なビットコインやイーサリアムのように激しい価格変動が起こりにくいよう設計されており、「1USDT=約1米ドル」のようにペッグ（連動）された価格で取引されます。担保の種類によって、銀行預金などで裏付けされた法定通貨担保型（USDT、USDC）、他の暗号資産を担保にした暗号資産担保型（DAI）、需給アルゴリズムで価格を維持するアルゴリズム型に分類されます。暗号資産市場では、ボラティリティを避けたい際の一時退避先や、DeFiプロトコルでの担保資産、国際送金の手段など、幅広い用途で利用されています。

日本では2023年6月に改正資金決済法が施行され、ステーブルコインが「電子決済手段」として法的に位置付けられました。これにより、銀行、資金移動業者、信託会社のみが発行体となることが認められ、ユーザー保護のための厳格な要件が定められています。発行体は裏付け資産を100%、原則として国内の信託銀行などで分別保管する義務を負い、利用者は法定通貨での償還請求権を持ちます。流通仲介を担う「電子決済手段等取引業者」も登録制となり、金融庁の監督下に置かれます。海外発行のUSDTやUSDCについても、登録業者を通じた取り扱いが段階的に解禁されつつあり、2024年以降は国内取引所での取り扱い開始が相次いでいます。

ステーブルコインは、国内外の暗号資産取引所を通じて購入できます。日本国内では、金融庁登録済みの取引所が電子決済手段等取引業の登録を取得することで、USDC（サークル社発行）などのステーブルコインの取り扱いを開始しています。購入手順は通常の暗号資産と同様で、取引所に口座を開設し、本人確認を完了後、日本円を入金してUSDCなどを購入する流れになります。海外取引所ではUSDT、USDC、DAI、FDUSDなど多様な銘柄が取引されており、ビットコインや他の暗号資産との交換ペアの基軸通貨として機能しています。購入後は取引所ウォレットに保管するほか、MetaMaskなどの自己管理型ウォレットに移すことも可能ですが、ガス代やネットワーク選択（イーサリアム、Polygon、Solanaなど）に注意が必要です。

デペッグとは、ステーブルコインがペッグしているはずの基準価格（通常1ドル）から大きく乖離する現象を指します。代表例として、2022年5月のアルゴリズム型ステーブルコインTerraUSD（UST）の崩壊が挙げられ、価格がほぼゼロまで暴落し約400億ドル規模の市場価値が消失しました。2023年3月にはシリコンバレー銀行の破綻によりUSDCの裏付け資産の一部が一時的に引き出せなくなり、USDCが0.87ドルまでデペッグした事例もあります。デペッグの主なリスク要因には、発行体の準備資産の透明性不足、担保資産の流動性危機、銀行カウンターパーティリスク、アルゴリズム設計の欠陥、規制当局による発行制限などがあります。投資家や利用者は、発行体の監査レポート、準備資産の構成、規制対応状況を継続的に確認することが重要です。

ステーブルコインはDeFi（分散型金融）エコシステムにおいて最も重要な構成要素の一つです。主な用途として、第一に分散型取引所（DEX）における流動性プールの片側資産として機能し、ETH/USDC、BTC/USDTといった取引ペアの基軸通貨となります。第二に、AaveやCompoundなどのレンディングプロトコルでは、ステーブルコインを預け入れて利息を得たり、担保にして他の暗号資産を借り入れたりすることができます。第三に、Curve Financeのようなステーブルコイン特化型DEXでは、異なるステーブルコイン間の低スリッページ交換が可能です。第四に、利回り農業（Yield Farming）戦略において、価格変動リスクを抑えつつ高い利回りを追求する手段として広く活用されています。これらの用途により、ステーブルコインはDeFi市場全体のロックされた総価値（TVL）の大部分を占め、エコシステムの基盤インフラとして機能しています。