ビットコイン(BTC)、8月安値確定に6万3,000ドル突破が不可欠

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8月3日時点で、ビットコイン(BTC)は8月の急落が終息に向かうかどうかの分岐点となる6万3,000ドルの節目に接近している。当デスクの市場構造分析によれば、この価格帯が現在の弱気相場において反発失敗と底打ち確定を分ける境界線となっている。現時点で価格はこのテクニカル上の障壁を突破できておらず、直近の値動きは短期バイアスが依然としてディフェンシブであることを示唆する。価格は7日移動平均線と30日移動平均線の両方を下回っており、過去1週間で3.2%下落したことも売り圧力を裏付けている。この構図は、買い手が安定した基盤を築く前に売り手が短期モメンタムを掌握している状態だ。懸念はチャートにとどまらない。マイナーや企業バランスシートからの潜在供給は依然として重要な変数であり、市場が追加売りの可能性を完全に織り込んでいない場合、その影響は大きくなる。スポット需要が薄い局面でこうした供給が到来すれば、薄板のオーダーブックが小規模な売りを大きな価格下落に増幅させかねない。マクロ環境も無視できない。米国10年債利回りの上昇基調が継続すれば、投機的資産への需要が抑制され、ビットコインの底打ち確認が遅れる可能性がある。中東の地政学リスク緩和がリスクオフ圧力をわずかに和らげているものの、その効果はまだ明確なテクニカル回復には結びついていない。トレーダーにとってこの水準は予測ではなくトリガーだ。6万3,000ドルを維持できれば8月の安値が市場に受け入れられた証拠となり、逆に繰り返し拒否されれば、さらに弱い需要帯への道が開かれる。現在の実勢価格がこの判断ポイント付近で推移する中、今後数日間の終値はビットコインおよび広範なアルトコイン市場、デリバティブのポジション構築において通常以上の重みを持つだろう。

Hut 8が過半数を保有し、Eric Trump氏が共同設立したASICマイニング企業American Bitcoin Corp.は、8月3日に発表した第2四半期決算で5,720万ドルの純損失を計上した。一方で、同社のビットコイン準備資産は14%増の8,002 BTCに拡大している。公式提出書類によると、損失の主因は7,120万ドルのデジタル資産評価損だが、前四半期の1億1,720万ドルからは縮小した。売上高は6,210万ドルから6,700万ドルに増加し、調整後EBITDAは前四半期の9,130万ドルの損失から4,500万ドルの損失へと改善した。会計上の損失と生産経済性は区別すべきであり、マイニング産出量は過去最高の932 BTCに達し、直接収入コストは約3,400万ドル、粗利率は約49%を維持した。ビットコインの供給ダイナミクスにとって最も関連性が高いのはバランスシートの動向だ。American Bitcoinは当四半期中に約981 BTCを追加し、保有量は7,021 BTCから8,002 BTCに増加した。ただし、準備資産の約39%に相当する3,090 BTCはBitmainとの機器購入契約に基づく担保として拘束されており、分類上は制限付き資産となる。つまり、経済的エクスポージャーは保持しつつも、これらのコインを自由に再配置することはできない。BTCあたりの生産コストは約3万6,500ドルと前四半期の3万6,200ドルからほぼ横ばいだが、価格下落によりマイニングコイン1枚あたりの収入は約5%減少し7万1,900ドルとなった。フリート規模は約5万8,999台、ハッシュレートは25 EH/sに達し、4月にはHut 8のDrumheller施設で最新機種1万1,298台が稼働開始した。株式のパフォーマンスは事業拡大に追いついていない。7月に完了した1対15の株式併合により発行済株式数は約10億9,000万株から7,300万株に減少し、1株あたりのサトシ数は11%増の1万989となった。しかし、株価は7月中旬時点で過去最高値から95%以上下落しており、準備資産の増加は投資家の信頼回復にはまだつながっていない。経営陣は長期的な複利効果を戦略の柱に掲げているが、当四半期の損失はビットコインを大量保有するマイナーにとって会計上のボラティリティがどれほど大きいかを改めて浮き彫りにした。

COINOTAG独自の42指標複合サポート・レジスタンス・スコアリングエンジンによると、6万3,403ドルのレジスタンスは98/100と極めて高いスコアを記録している。これはフィボナッチ0.214と20期間EMAの収束によるもので、直近の上値の関門として機能している。一方、6万1,893ドルのサポートは一目均衡表の先行スパンAとスイング安値に支えられ、79/100のスコアを獲得した。スポットのビットコインは6万2,750ドルで推移しており、前日比マイナス0.62%でこれら両バンドの間に位置する。デリバティブ市場では強気ポジションの偏りが顕著だ。ファンディングレートはプラス0.0010%、建玉残高は129億8,000万ドル、ロング/ショート比率は2.24で、ロング比率は69.2%に達している。Fear & Greed指数が28と「恐怖」圏にある中、6万3,403ドルを明確に突破すればショートポジションの踏み上げが発生する可能性がある。逆に6万1,893ドルを割り込めば、反発シナリオそのものが崩壊する。