ビットコイン(BTC)、2億4,400万ドルの清算波を経て7万8,000ドルラインを回復

清算総額は2億4,418万ドルに

Bitcoin(BTC)は月曜日、一時7万8,000ドルのラインを割り込んだものの、押し目買いに支えられて同水準を取り戻した。ただし、この回復にはレバレッジ取引者の損失という代償が伴った。市場データによると、価格は約7万7,603ドルまで下落した後、安値圏で大口保有層を中心とした買い需要が流入し、7万8,600ドル近くまで反発。終値は7万8,424ドルで、前日比1.14%安となった。当該セッションのビットコインを含むデジタル資産全体の清算総額は2億4,418万ドルに達し、うちロングポジションから1億5,677万ドル、ショートポジションから8,740万ドルが吹き飛んだ。痛みの大半をレバレッジ付きの買い側が吸収する形だ。注目すべきは、価格下落にもかかわらず未決済建玉(オープンインタレスト)が4.26%増の4,226億3,000万ドル、デリバティブ取引高が14.75%増の7,212億9,000万ドルに拡大した点で、トレーダーがリスクを縮小するのではなく、方向性のあるポジションを膨らませていることを示す。マクロ環境も追い風にはならなかった。米雇用統計の予想上回りと原油価格の上昇を受け、追加の利上げ観測が再燃。9月10日の8月PPIと9月11日のCPIを前に、リスク資産は慎重姿勢を強めている。トレーダーのMichaël van de Poppe氏は、7万8,000ドルを割った場合の下値シナリオとして7万4,000ドルを挙げる一方、そうした下落はマクロのノイズを耐えてhodlする層にとっての積み上げ好機との見方を示した。アナリストのTed Pillows氏は、日足に新しいゴールデンクロスが発生したものの現物需要は減退していると指摘し、週足が8万3,000ドルを上回って引ければ10万ドルへの道が開けるとの見解を示した。

コール買い拡大、ETF資金流入は2.7倍

8万ドル防衛の苦戦とは対照的に、オプション市場では次の展開への期待が鮮明になっている。Bitcoinの25デルタスキューは+0.79%から−2.05%へ反転。これはcall optionsがプットに対してプレミアムを要求する状態を意味し、インフレ指標の発表を前に、投資家が上値へのエクスポージャーに対して追加払いしていることを示す。機関投資家の資金も同じ方向へ動いた。米現物Bitcoin ETFの週間純流入額は6億8,120万ドルに達し、前週の2億4,780万ドルの約2.7倍に拡大。ETFの運用資産残高は19.2%増の約121億ドルまで膨らんだ。しかし、この楽観論はまだ取引所での実際の現物買いには転じていない。成行注文のどちら側が優勢かを測る現物CVD(累積出来高デルタ)は−8,490万ドルから−2,960万ドルへ改善したものの、依然マイナス圏にあり、攻撃的な成行売りが成行買いを上回り続けている。永久先物の資金調達率支払額も32.8%減の130万ドルに落ちており、レバレッジ付きロングが高コストで強気を維持する局面は終わった。一方、先物の未決済建玉は約370億ドルと高水準を保っている。市場自身のスコアボードは明快だ。8万ドルを持続的に突破するには、現物CVDのプラス転換——デリバティブの期待が実際の注文に裏付けられていることの確認——が要件になる。

レバレッジ膨らむ中、現物モメンタムは減速

オンチェーンおよびフローデータも、水面下の同じ緊張を映している。8月末に形成された7万7,300〜8万1,300ドルのレンジ内で過去2週間の大半を過ごした後、Bitcoinは現在7万9,100ドル付近にあり、週間ベースでは約0.7%上昇している。だが現物のモメンタム指標は明確に悪化し、約30%低下の54.6まで落ちて統計的バンドの中央に戻った。現物取引高は約35億ドルとほぼ横ばい。調整後のオンチェーン転送量は12.8%減の50億ドル、ネットワーク手数料は4.8%減の21万3,000ドル、アクティブアドレス数は約63万5,000件で横ばいとなった。それでも建設的に光るシグナルが資本形成だ。月次の実現時価総額変化率は0.8%へ加速し、短期の価格感応型コインがオンチェーンを動く「ホットキャピタル」の比率は30.1%まで上昇。もたつく相場の中でも新しい資金がネットワークに流入し続けていることが確認できる。マクロの不確実性が晴れた後、この流入が現物需要に転化するか否か——それがレンジが上方向に解けるかを左右する問いだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

7万9,276ドルの抵抗線に焦点

COINOTAG独自の42指標合成サポート/レジスタンス・スコアリングエンジンは、7万9,276ドルの抵抗線を79/100と評価している。一目均衡表の転換線、ピボットポイント、フィボナッチリトレースメントの重なりが根拠だ。次の節目の8万0,885ドルは、Keltner Upper、Bollinger Upper、R3を根拠に71/100。一方、7万7,648ドルのサポートは、Fibo 0.214、EMA 20、S3から78/100という強い評価を得ており、ここを失うと49/100(中程度)の7万6,264ドルが視野に入る。当社がBinance、Bybit、HyperLiquidを集計したデリバティブデータでは、資金調達率0.0026%、未決済建玉155億ドル、ロング/ショート比率1.40(ロング58.3%)。寄りは集中しているが熱狂段階にはなく、Fear & Greed Indexは69(Greed)を示す。RSIは60、MACDは弱気方向に傾いており、もちつき展開を支持する。7万7,648ドルを維持できれば7万9,276ドルの再テストへ、割って引けるなら近期的な強気シナリオは無効化される。