Bitcoin(BTC)対金レシオが18.17に到達、1月以来の高水準を更新

通貨安ヘッジの買いがBitcoinと金を同時押し上げ

Bitcoin(BTC)1枚で金18オンス以上が買える時代が戻ってきた。Bitcoin対金レシオは18.17に達し、1月以来となる相対的な高水準を付けている。米連邦準備制度理事会(FRB)の最新雇用統計を巡る思惑をきっかけに、希少資産である両者がそろって上昇した形だ。TradingViewのチャートデータ によれば、このレシオが最後にこの水準にあったのは8か月前である。指標の算出は単純で、BTCのドル建て価格を金1オンスのドル建て価格で割るだけだが、現水準では1枚で金18オンス超をカバーする。ここから浮かぶのは素朴な問いだ。Bitcoinが金からセーフヘイブン需要の恒久的なシェアを奪いつつあるのか、それとも金がすでに開けた扉を、より速く通り抜けているだけなのか。

財政の背景は強気派の見方を後押しする。スイスを除く主要先進国はいずれも政府債務の対GDP比が100%を超え、その中でも米国は基礎的財政収支——利払いを除いた実質の赤字——で群を抜いて大きい。米財務長官のScott Bessent氏はノースカロライナ州アッシュビルで開かれたG20財務相・中央銀行総裁会議で、公式な立場としてこう述べた。世界は債務に溺れており、緊縮ではなく成長こそが唯一現実的な出口である、と。SkyBridge Capital創業者のAnthony Scaramucci氏はこの発言を「偶然の裏付け」と読み取り、自身のXアカウントで「BessentはG20の前で、世界は債務に溺れていると言った。Bitcoinの主張のすべてはまさにその一文だ」とし、「年間最高のBitcoin広告だ」と評した。ビットコイン・マキシマリズムの支持者らは、2,100万枚に固定された発行上限——プルーフ・オブ・ワーク設計と半減期スケジュールによって強制される仕組み——が、Bessent氏の言う政策の帰結そのものから構造的に隔离していると指摘する。一方、懐疑派は、レシオの上昇はBitcoinの高いボラティリティが同じ通貨安の物語を金より速く増幅しているだけかもしれず、価値保存需要の恒久的なシフトを意味しない、と反論する。

自身のXアカウントhttps://x.com/Scaramucci/status/2095475309105582217

Waller発言を契機に8万1,000ドルへ反発

レシオの上昇は、BTC価格の急回復と足並みをそろえた。Bitcoinは9月3日の7万7,000ドル付近から、アジア時間の早朝にあたる9月4日には約8万1,000ドルまで上昇した。契機となったのはFRB理事のChristopher Waller氏だ。9月3日の発言でWaller氏は、インフレが鈍化し続けるなら9月15〜16日のFOMCで政策金利を据え置くことに賛成する一方、物価データが再び強まれば利上げの選択肢は維持する、との考えを示した。市場はこれを「追加利上げはもはやほぼ確実ではない」というシグナルとして受け取った。発言後、9月利上げの織り込み確率は63.2%から50.4%へ低下した。利上げの重しが和らぐなか、米国株は堅調さを増し、Bitcoin市場全体に買いが波及した。東京ではこの流れが企業財務に直結した。4万3,000 BTCを保有する企業クジラ、Metaplanetの株価は9月4日、一時10%急騰し、前日終値の279円から315円に達した。ただし、この反発がトレンドの問題を決着させたわけではない。米8月雇用統計は9月4日に、8月消費者物価指数(CPI)は9月11日に発表を控えており、いずれの指標もWaller氏がいったん和らげた金利パスを再び引き戻しかねない。サイクルを重視するトレーダーには長期視点の文脈としてBitcoin Rainbow Chartの解説が役立つ。一方、より短期的な警戒材料がオンチェーン資金フローにある。価格が回復するなかで、取引所の準備高には1日あたり純流入として1,818 BTCが吸収されており、反発のさなかも供給は取引所へ戻り続けていた。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

7万8,324ドルのサポートが次の展開を左右

当メディア独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンによれば、8万1,479ドルのレジスタンスは74/100と評価されている。Fibo 0.000、Donchian Upper、Swing Highの収束に支えられた天井であり、今回の反発が息切れした水準だ。直近のサポートは7万8,324ドルで、ATR Lower、S2、BB Middleに裏付けられたボード上最強のレベル(79/100)となる。一方、7万9,916ドルのピボット(57/100、Flip S→R、MACD Cross)は現値付近に位置する。現在の価格は7万9,760ドルで、日次で1.21%安——今週初めにBTCが7万9,600ドル付近でもみ合った水準とほぼ重なる。モメンタムは方向感を欠く。RSIは66.38だが、レンジ相場の中でMACDシグナルは弱気を示す。ポジショニングは建設的なまま——ファンディングレートは0.0008%、建玉は約158.7億ドル、ロング/ショート比は1.11で、恐怖・貪欲指数は73(貪欲)を示している。7万8,324ドルを維持すれば8万1,479ドルの再テストが視野に入るが、失えば強気シナリオは無効化される。