ビットコインETF、6月に45億ドルの資金流出——上場来最悪の月に

ビットコイン(BTC)は、米国の現物ビットコインETFから6月に45億ドルの資金が流出したことを受け、5万9,000ドルを割り込んだ。これは2024年1月の商品上場以来、最大の月間解約額となる。資金フローデータによれば、この流出は長期トレンドサポートの下抜けと重なり、BTCは直近セッションでおよそ5万7,900ドルから5万9,400ドルのレンジをこなした後、5万8,700ドル付近で取引された。同資産は、チャート分析者がサイクルの底とみなす200週移動平均線を下回って6月を終え、市場の関心は5万8,000ドル圏、さらにその下の5万ドル圏へと移っている。米国内の需要が細る一方で、長期保有者とクジラはコインの積み増しを続けた。

流出をけん引したのは、資産規模で最大の現物ビットコインファンドであるBlackRockのIBITだ。同ファンド単体で6月を通じて約35億5,000万ドルを失い、カテゴリー全体の流出額にほぼ匹敵した。資金フローデータは、現物ビットコインETFの合計資産が月初の約830億ドルから約710億ドルへ減少したことを示している。6月の集計は、2025年2月に記録された従来の月間流出記録34億8,000万ドルを約29%上回り、6月30日まで9営業日連続の解約で幕を閉じた。この集中度は注目に値する。IBIT単体の引き出しだけでカテゴリー全体の従来の月間記録にほぼ届いており、いまや単一の商品が見出しを飾るフロー数値を左右する構図が浮き彫りになった。

売りの引き金となったのは、二つの材料とみられる。6月12日のSpaceXの上場は数十億ドル規模のリスクマネーを吸収し、初日の個人投資家需要が単日記録を更新するなか、公募全体で750億ドルを調達した。その5日後、Kevin Warsh氏がFRB議長として初めて臨んだ政策会合ではドットチャートが利上げ方向にシフトし、想定されていた利下げが選択肢から外れたことで、機関投資家はボラティリティの高い資産へのエクスポージャーを圧縮する新たな理由を得た。新規資金の流出とマクロ環境の引き締まりが同時に進むこの組み合わせは、弱気相場局面で幅広いリスク回避に先行してきたパターンである。

価格動向も下押し圧力を裏付けた。ビットコインの現物価格は6月に20.48%下落し、当時のサイクル崩壊で37.28%下げた2022年6月以来、最も急な月間下落となった。この下げは2026年上半期でBTCにとって4度目の月間陰線引けとなり、期間を通じて同資産をおよそ7万4,000ドルから5万8,000ドル近辺まで押し下げた。今回の動きは単純な押し目ではなく構造的な変化を示すもので、ETF需要、Coinbaseプレミアム、そしてオンチェーン上の需要が同時に弱含んだ。この稀な同時悪化を、トレーダーはこれまでの機関投資家の買いが巻き戻される兆候と読み取っている。

ETF全体で弱さが一様だったわけではない。イーサリアム(ETH)ファンドは6月に5億2,899万ドルの流出を計上し、ソラナ(SOL)関連商品は約78万6,580ドルの純解約を記録して、上場以来初の月間流出となりプラスの連続記録が途切れた。対照的に、XRPファンドは5,946万ドルの純流入を集め、HYPE関連商品は1億6,105万ドルで、上場する全暗号資産ETF中で6月最強のパフォーマンスを示した。この二極化は、資金がアルトコイン市場から完全に退出したのではなく市場内で循環したことを示唆しており、最大手二カテゴリーが失った資金を新興の代替商品が吸収した格好だ。

月末の最終セッションは、この傾向を凝縮していた。6月30日単日で、現物ビットコインETFからは5,151BTC——約3億131万ドル——が流出し、純解約は9営業日連続となった。同日、イーサリアムETFは6,778ETH(約1,057万ドル)の流入と逆行し、一部の機関投資家の資金配分に小幅ながら戦術的な選好があることをうかがわせた。直近7日間ではビットコイン関連商品が3万3,921BTC、およそ19億8,000万ドルを失い、この週間ペースが、6月を通じてトレーダーが注視した5万8,000ドルのサポートをBTCが守りあぐねるなかで、現物への継続的な下押し圧力を維持した。

COINOTAG独自の42指標を統合したS/Rスコアリングエンジンは、フィボナッチ0.000エクステンション、ドンチャン下限バンド、ケルトナー下限チャネルの重なりに支えられた5万7,753ドルのサポートを81/100(強い)と評価しており、これは5万987ドル圏の手前の最後の防衛線となる。上値では、ATR上限バンドと一目均衡表の転換線を根拠に、6万724ドルのレジスタンスを73/100と評価する。当社のデリバティブの読み取りでは、パーペチュアルの資金調達率は0.0045%、建玉は117億2,000万ドル、ロング/ショート比率は2.42(ロング70.8%)で、過密なロングがスクイーズにさらされやすい状態だ。RSIは30.26、MACDは弱気、Fear & Greed指数は11(極度の恐怖)であり、5万7,753ドルを日足で下抜ければ5万987ドルが視野に入る一方、下落トレンドを否定するには6万724ドルの回復が必要となる。