ビットコイン6万3,000ドル近辺で底堅く推移、オプション建玉は344億ドル超え イーサリアム財団は人員20%削減

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ビットコインのデリバティブ市場は、オプションの建玉総額344億2,000万ドルでこの日を迎えた。デリバティブの建玉データによれば、前日の345億4,000万ドルからわずか0.35%の小幅減少にとどまる。建玉の内訳はコールが59.27%、プットが40.73%とコール優勢だが、24時間の取引高およそ37億1,000万ドルではプットが51.35%を占め、実際の売買は防御的に傾いた。最も活発だったのは同日満期の6万2,000ドルのプットで、現物価格がこの行使価格をわずかに上回る水準にとどまるなか、ヘッジ需要の高まりを映している。取引フローのうち約17億1,000万ドルをDeribitがさばき、Bybit、Binanceがこれに続いた。明確な方向感よりも、短期的な変動への備えを優先した市場参加者の姿勢が浮かび上がる。

ハイテク株全般の急落が暗号資産市場へと波及し、ビットコインは日中安値となる6万1,938ドル付近まで下押しした後、6万3,000ドル前後まで持ち直した。下落はアジア市場の急落と歩調を合わせたもので、韓国総合株価指数(KOSPI)はおよそ10%下落し、SamsungとSK Hynixはそれぞれ12%超下げた。イーサ(ETH)とソラナ(SOL)はビットコインを上回る下げ幅となり、主要なアルトコインは24時間で6〜7%安となった。オンチェーンデータによると、ビットコイン流通供給量のうち利益が出ている割合は約52%にとどまり、一部のアナリストはこれを投げ売り(キャピチュレーション)のシグナルと読む。1年ベースのMVRVの乖離は、パニック売り手から長期保有者へとコインが移動しつつある兆しも示唆した。

イーサリアム財団は、従業員のおよそ20%を削減したことを認めた。この組織再編はコミュニティの各チャンネルに大きな反響を呼んだ。削減と併せて退職金や移行支援の条件も明示され、後退ではなく組織の抜本的な見直しという位置づけが強調された。受け止めは大きく割れ、暗号資産界で最も影響力を持つ非営利組織のひとつにおける、待たれていた規律の表れと歓迎する声がある一方、イーサリアムのロードマップや競争上の立ち位置に対するより深い不確実性の表れではないかと問う声も上がった。リスクオフの相場とアルトコインの評価軟化が重なったタイミングが議論を増幅させ、内部の人事判断は、ネットワークの長期的な方向性と開発者の支持をつなぎ留める力をめぐる試金石へと転じた。

セキュリティへの不安も強まった。広く利用されるカルダノ系ウォレットYoroiのウェブウォレットに脆弱性があり、フィッシングを一切受けていない複数の利用者からADAが流出したと報じられたためだ。被害者は、当該ソフトを使っていたというだけで資金を失ったと説明しており、利用者の過失ではなくウォレットそのものに埋め込まれた欠陥への懸念が一段と鮮明になった。これとは別に、イーサリアム・ネーム・サービス(ENS)のなりすまし事例も明らかになった。大文字を小文字に変換するプラットフォームの仕様によって紛らわしいハンドル名が見分けにくくなり、まったく別のアドレスに解決されてしまう。こうした事例は、堅牢なAIクリプトウォレットと厳格なアドレス確認が重要であることを改めて突きつける。攻撃者が命名システムの隙を突き、盗んだ資金をミキサー経由でオンチェーンの足取りを消そうとするなかではなおさらだ。

伝統的な安全資産も同時に勢いを落とした。金は1オンスあたり約4,110.70ドル、銀は約61.97ドルで推移し、いずれも直近の最高値圏からの調整を消化した。米連邦準備制度理事会(FRB)が高水準の金利を据え置いた決定は強いドル相場を長引かせ、予想されていた利下げを先送りすることで、地政学的緊張下でも貴金属の上値を抑えた。注目すべきは、直近の中東情勢の緊張局面で金が上昇ではなく下落した点で、金融政策と通貨動向が戦争リスクのプレミアムを上回り得ることを示している。銀の値動きがより大きいのは、貴金属であると同時に太陽光や電子部品の需要に連動する工業用素材という二重の性格を反映したものだ。今回の下げは、安全資産への逃避と利益確定のあいだで投資家が様子見に入っていることを示唆する。

暗いムードに逆行する動きもあった。決済とインフラの分野だ。KG Inicisはソラナ上でステーブルコイン決済を統合し、同ネットワークの韓国の商取引への浸透を広げた。世界の規制当局がステーブルコインの設計と法定通貨の共存のあり方を見極めるなか、相場低迷期でも提携ニュースが途切れずに続いていることを裏づける。一方でGRVTへの期待も高まり、コミュニティの調査者がオンチェーンの手がかりや、Wormholeベースのバイナンス・チェーン(BNB Chain)ブリッジ、トークン生成イベント(TGE)を前にしたポイントプログラム終了の噂を読み解いた。シーズンポイントからトークン配分を試算できるエアドロップ計算ツールも公開され、開発陣が決済レールや新規ローンチの構築を続けるなか、時期をめぐる思惑をかき立てた。

これらを総合すると、市場は構造的な構築と急性的な恐怖のあいだに挟まれている。COINOTAGの集計データはそのムードを的確に映す。当社の恐怖と強欲指数は17で「極度の恐怖(Extreme Fear)」の深部にあり、資本がアルトコインから相対的な安全へと逃避するなかでビットコインドミナンスは70.3%まで上昇、暗号資産市場全体の時価総額は1兆8,000億ドル近辺に落ち込んだ。防御的なオプションの建玉、現物ETFからの記録的な資金流出、利益が出ている供給が52%という読みは、いずれもストレスを指し示す。それでも決済統合やトークンのローンチ、ステーブルコインに対する当局姿勢の軟化は、底堅い土台があることを示している。2025年10月に記録した過去最高値12万6,080ドルは、いまや現在水準のおよそ2倍に位置しており、その差が今後に控える回復の道のりを物語っている。