ビットコイン、CPI鈍化で6万4,000ドルを回復——リスク選好が復活

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ビットコイン(BTC)は、米国のインフレ指標が市場予想を下回ったことで暗号資産市場にリスク選好が戻り、6万4,000ドルの回復を試みている。6月の消費者物価指数(CPI)は3.5%と、アナリストが見込んでいた3.8%〜3.9%のレンジを下回り、この軟調な数字が週央の安値からビットコインを押し上げた。中東情勢の再燃を背景に週初にはBTCが6万2,000ドルを一時割り込む場面もあったが、CPIのサプライズが約3週間ぶりの高値となる6万5,500ドル付近までの反発を促した。当編集部が板の動きを読む限り、価格が6万2,000ドル台前半を試すたびに買いが入り、次のマクロ材料を見据えるトレーダーのもとでビットコインはレンジ内に留まっている。

オンチェーンデータによれば、長期間動いていなかった相当量のビットコインが過去24時間で移動した。これは歴史的にボラティリティの急拡大に先行してきたパターンだ。アナリストは、長らく眠っていた供給——いわゆる「古いコイン」——の再覚醒を、数カ月続いた市場の膠着が崩れる前兆として警戒している。ビットコインはここ数週間、およそ5万8,000ドルから6万5,000ドルの狭いレンジで推移し、過去最高値をなお大きく下回ったまま方向感を欠いている。複数の著名トレーダーは、6万5,000ドルを明確に上抜ける日足終値が数カ月ぶりに建設的なトレンドを確認するとして、早ければ今週末にもこの静けさが破られると見ている。

企業の財務判断にも視線が集まる。ロンドン上場のビットコイン保有企業であるSatsuma Technologyは、7月20日に株主総会を開き、保有する668.48 BTC全量の売却と上場廃止の是非を採決する。委任状の提出期限はすでに過ぎており、当日の対面投票が最終的な決定の場となる。全量売却が決まれば、ビットコイン準備を戦略の柱に据えてきた上場企業にとって大きな方針転換を意味し、レバレッジを効かせた企業財務モデルの持続性に投資家が疑問を強めるなかでの決断となる。今回の採決は、上場企業の株主が依然としてビットコインをバランスシートに直接保有し続けることを支持するのか、それとも現金化を選ぶのかを占う試金石となる。

暗号資産市場の外では、株式市場の急変がデリバティブに波及している。6月に史上最大となる857億ドルの新規株式公開(IPO)を完了したSpaceXの株価は、上場初週に225ドル付近まで上昇した後、公開価格の135ドルを割り込んだ。約40%の下落で、企業価値はピークの2兆8,000億ドルから約1兆6,000億ドルへと目減りした。それでも暗号資産取引所には同社株への高いレバレッジ・エクスポージャーが残っている。オンチェーンと取引所のデータでは、同株に連動する無期限先物の建玉は約6億ドルに達しており、株価が調整するなかでも今年の目玉銘柄の一つに投機的ポジションがいかに密接に絡みついているかを浮き彫りにしている。

予測市場の健全性を試す別の事案も浮上している。ホワイトハウスは7月16日、プロンプター操作を担当するスタッフを無給の休職処分とした。トランプ大統領の演説原稿への事前アクセスを悪用したとの疑いを受けたものだ。告発によれば、この補佐官は発言内容を事前に把握していたことを利用して予測プラットフォームのKalshiで取引を行い、10万ドルを超える利益を得たとされる。この件は、イベント型の契約市場が拡大するにつれて生じ得る情報の非対称性を浮き彫りにし、非公開情報が確定した払い戻しに直接変換され得るプラットフォームにおける監視と公平性という積年の問いを改めて突きつけている。

ビットコインが安定するなかでも、アルトコインはまちまちの展開となった。カルダノ(ADA)は約4.5%上昇して0.165ドルを回復し、主要銘柄をアウトパフォームした。クロノス(CRO)は、関連取引所への4億ドルの投資が伝わったことで5%超上昇した。イーサリアム、XRP、ソラナ、ドージコインはわずかな上昇にとどまり、トロンなど一部は軟化した。パイ(PI)は変動が激しく、0.07ドル付近の過去最安値から約8%反発して0.08ドルを回復した。アルトコイン全体の選別的な強さは、幅広いリスクオンではなく個別材料への資金ローテーションを示しており、ビットコインの市場支配が続いていることと整合的だ。

COINOTAG独自の42指標を統合したS/Rスコアリングエンジンは、当面のサポートである6万3,702ドルを83/100と高く評価している。EMA20、SMA20、出来高のポイント・オブ・コントロールが重なる水準だ。一方、6万7,037ドルのレジスタンスは、フィボナッチ0.382の戻しとボリンジャーバンド上限を根拠に81/100とした。デリバティブは建設的だが過熱気味で、無期限のファンディングレートはプラス0.0044%とわずかな水準、建玉は124億ドル近辺を維持し、ロング・ショート比率は1.69でトレーダーの62.8%がロングに傾いている。もっとも当編集部の恐怖と貪欲指数は25/100の「極度の恐怖」を示し、弱気相場の深部でしばしば見られる心理だ。日足で6万7,000ドルを上抜ければ一段高への道が開け、6万3,700ドルを割り込めば目先の強気シナリオは無効となる。