米軍がイランのIRGC関連拠点を攻撃、Bitcoin(BTC)は7万7,000ドルへ下落

ホルムズ海峡で緊張が一段階激化

Bitcoin(BTC)は火曜日、7万7,000ドルのちょうど上で取引されている。米国とイランの対立が今年最も直接的な形で先鋭化し、投資家がリスクオフモードに傾いた結果だ。ボラティリティの高い資産を投げ売りして安全資産へ退避する、市場にとっておなじみのパターンである。米軍は東部時間12時から、イラン国内のイスラム革命防衛隊(IRGC)の標的に対する攻撃を開始した。最大手の暗号資産は、トランプ大統領による度重なる警告も、この地域での最初の攻撃も束の間は跳ね除けてきたが、火曜日の波状的な攻撃は耐え切れなかった。BTCは日中で2%超下落。金曜日には一時8万1,282ドル近くまで押し上げただけに、急激な値崩れとなっている。

攻撃の名目上の引き金は海上と軍事の両面にあった。米中央軍(CENTCOM)はXへの投稿で、今回の攻撃が、IRGCによるホルムズ海峡での商船への攻撃未遂、および同地域に展開する米軍兵士への攻撃未遂を受けたものだと確認した。同海峡は世界で最も重要な原油の輸送咽喉点の一つであり、このためエネルギー市場が真っ先に動いた。トランプ大統領は作戦を、イランによる海峡への機雷設置の試みと、ヨルダンの米軍基地への攻撃に結びつけた。イランも対抗した。イランメディアは米軍基地に対する「決定的作戦」を報じ、WTI原油はこの報道で急騰した。この原油の動きこそ、暗号資産トレーダーが最も注目する伝達経路だ。エネルギー価格の上昇はインフレを高め、インフレの高進は米中央銀行による利下げを後ずれさせる。利下げが後ずれすれば、Bitcoinが上昇モメンタムを得るために必要な流動性が絞られる。

市場はこの反射神経を通年で演習してきた。戦争報道でBTCが下押しされた後、トランプ氏が停戦への期待を上げると反発する——イラン・イスラエルの攻撃応酬の際もそうだった。また8月中旬以降、全体的なトレンドは落ち着いているものの、価格の振れ幅は一段と拡大しており、火曜日の下落は中東の紛争が暗号資産価格に直接反映される実例として、最も分かりやすいものの一つになった。

米中央軍がXで確認https://x.com/CENTCOM/status/2094826294466810366

金利トレーダーが真意を見抜く

金融面の背景が地政学的ショックを増幅している。ウォルシュ(Kevin Warsh)連邦準備制度理事会(FRB)議長は先週、中央銀トップとして最初の主要講演で、世界最大経済のインフレがまだ十分に下がっていないと述べた。金利トレーダーはこのメッセージを真剣に受け止めた。先物市場は年内の利下げをすでに織り込んでおらず、むしろ利上げに傾いている。素直に言えば、利上げは金融システムから資金を吸い上げる。Bitcoinは歴史的に低金利環境で好調だったため、この再価格づくりは強気シナリオが当てにしていた柱を一本失わせることになる。

直近の経緯は、もう一つのレバーの働きを示している。Bitcoinは8月、米財務省が借入コストの急騰を受けて流動性支援の買戻し操作を少なくとも倍増させると発表した後、今年で指折りの上昇を記録した。このプログラムは、政府債市場向けの小型量化緩和のように機能する。発表はドルを押し下げ、Bitcoinや金といった利回りを持たない資産が恩恵を受けた。金がBTCと並んで上昇したことは、8月の反発が流動性の物語だったこと、すなわち暗号資産固有の強さではなかったことを裏付ける。この二つの糸を合わせて読むと、BTCは戦場の見出しよりも、ドル流動性の向きに沿って取引されてきたことが分かる。戦争がその日のトーンを決め、バランスシープ政策がトレンドを決めるのだ。現時点では戦争プレミアムが勝っている。ホルムズ海峡周辺のあらゆるエスカレーションが原油を押し上げ、原油の上昇のたびに利上げが現実味を帯び、今年レバレッジ取引からBitcoin DeFi活動まで賄ってきた蛇口が締まる。金融環境が改善するか紛争が緩和しない限り、反発は短命に終わり、押しは激しくなりそうだ。リアルタイムで市場を追跡したい読者は、Bybitで現物と先物のライブ価格を確認できる。

トレンドを決めるのは流動性争奪戦

売りの波は暗号資産をはるかに超えて広がった。ウォール街は3営業日連続で下落し、ダウは419ポイント安、ナスダックは1%安。10年債利回りは4.79%まで上昇した。ブレント原油は4.6%高の1バレル95.70ドルに跳ね上がり、米国産原油は1カ月余りぶりに90ドルを上回って引けた。FRBをめぐる再価格づくりも加速し、トレーダーは9月の利上げ確率を66%につけている。1週間前の約40%から大きく上昇した。ウォルシュ議長は景気後退を代償にしても利上げに踏み切る構えを示している。イーサリアム(ETH)もBitcoinと連れて下落し、投資家はセクター全体でリスクを削減。株式指数も大きな損失を記録した。次のカギとなる材料は金曜日で、8月の雇用統計が利上げ観測をさらに変えかねない。

売り圧力は、強制的なデレバレッジの波によって増幅された。デリバティブの建玉データを提供するCoinGlassによれば、攻撃発生から1時間足らずの間に、暗号資産市場全体でおよそ1億1,500万ドル規模のレバレッジ付きロングポジションが強制決済され、ETHも2,400ドルを割り込んだ。BTCは7万8,000ドルと7万7,000ドルを相次いで割り込み、日中高値の7万9,166ドル近くから下落した後、7万6,762ドル付近で推移。目下の攻防ラインは7万6,500ドル台となっている。イランの反応は火曜日遅くも続いており、準政府系の通信社FarsとTasnimはミサイルとドローンの発射が続いていると報じた。爆発はガシム島、バンダル・アッバース、チャーバハールで確認されている——うち前者二つは海峡の近くに位置する——そしてタンカー2隻が海峡を出る際に被弾したと伝えられる。IRGC報道官は米国は「新たな攻撃を悔いることになる」と警告し、ペゼシュキアン(Masoud Pezeshkian)大統領はすでに、ワシントンとの間で仲介された6月の停戦に復帰する用意があると示唆していた。

(02:12 UTC時点)COINOTAGの集計マーケットデータがこの緊張を映している。当社が追跡するユニバースの恐怖・貪欲指数は依然63/100の「貪欲」水準にあり、Bitcoinの追跡対象時価総額に占めるシェアは69.0%、総額は約2.25兆ドルだ。センチメントは崩れていない。市場の行方は、財務省主導の流動性支援が、逆方向に向かいつつある金利軌道を上回るかどうかにかかっている。