米軍がイランのIRGC関連拠点を攻撃、Bitcoin(BTC)は7万7,000ドルへ下落

ホルムズ海峡で緊張が一気に高まる

Bitcoin(BTC)は火曜日、7万7,000ドルわずかに上の水準で推移している。米軍がイラン国内のイスラム革命防衛隊(IRGC)の標的に対する攻撃を開始したことで、今年最も直接的な米伊ランの衝突となり、投資家はリスク回避モードへ一気に傾いた。ボラティリティの高い資産を売って安全資産へ退避する——いつもの流れだ。攻撃は米東部時間正午に始まった。最大手の暗号資産は、トランプ大統領のこれまでの威嚇も、地域での最初の攻撃も持ちこたえてきたが、火曜日の波状攻撃はさすがに受け止めきれなかった。BTCは一時、日中で2%超下落。金曜日に一時8万1,282ドル近くまで買われていたことを考えれば、急転直下の展開である。名目上の引き金は海洋と軍事だ。米中央軍(CENTCOM)はX上で確認したうえで、今回の攻撃は、IRGCがホルムズ海峡で商船に対して近頃行った攻撃の試み、および同地域に展開する米軍兵士への攻撃の試みを受けたものだと説明した。同海峡は世界で最も重要な石油のチョークポイント(要衝)の一つであり、だからこそ今回の事件はまずエネルギー市場を動かした。トランプ大統領は作戦を、イランによる同海域への機雷設置の試みと、ヨルダンの米軍基地への攻撃に結びつけた。イラン側も応戦姿勢を示しており、国営メディアは米軍基地に対する「決戦作戦」を報じた。この報道を受けてWTI原油先物は急騰した。この原油の動きこそ、暗号資産トレーダーが最も注視する伝達経路だ。エネルギー価格の上昇はインフレを押し上げ、インフレの高止まりは米中央銀行による利下げを後ずさりさせる。するとBitcoinが上昇余地を得るために必要な流動性が絞られる。市場はこの反射神経を一年中演習してきた。戦争報道でBTCは下押し圧力を受けるが、トランプ氏が停戦への期待を示すと反発する——イランとイスラエルの相互攻撃の際もそうだった。8月中旬以降、大きなトレンドは横ばいのまま価格の振れ幅は大きくなっており、火曜日の下落は中東情勢がいまや暗号資産価格にここまで直接的に反映されるかを示す、最もわかりやすい実例の一つといえる。

X上で確認https://x.com/CENTCOM/status/2094826294466810366

金利トレーダー、利下げ観測を撤去

金融面の背景が地政学的なショックを増幅している。FRBのケビン・ウォッシュ議長は先週、中央銀トップとして最初の主要講演で、世界最大の経済のインフレはまだ十分に下がっていないとの認識を示した。金利トレーダーはこのメッセージを真剣に受け止めた。先物市場はもはや年内の利下げを織り込んでおらず、むしろ利上げ寄りに傾いている。平たく言えば、利上げは金融システムから現金を吸い上げる措置であり、歴史的に低金利環境で好パフォーマンスを示してきたBitcoinにとって、この価格織り込み直しは強気シナリオが当てにしていた一根の柱を取り払うことを意味する。直近の歴史はもう一つのレバーの働きを示している。8月、米国債の借入コスト急騰を受け、米財務省が流動性支援を目的とした買戻し(リファイナンス・バイバック)オペの規模を少なくとも2倍にすると表明した際、BTCは今年有数の上昇局面を描いた。このプログラムは、ミニチュア版とはいえ国債市場における量的緩和のように機能する。表明はドル安を招き、Bitcoinや金といった利回りを持たない資産が恩恵を受けた。金がBTCと並んで上昇したことは、8月の反発が暗号資産固有の話ではなく流動性の話だったことを裏づける。二つの筋書きを併せて読めば、BTCは戦場の見出しよりも、ドル流動性の向きを主に取引してきたことがわかる。戦争がその日のトーンを決め、バランスシート政策がトレンドを決める——その構図だ。ただし現時点では、戦争プレミアムが勝っている。ホルムズ海峡をめぐる一段のエスカレーションがあるたびに原油が上がり、原油が上がるたびに利上げの確率が高まり、今年レバレッジ取引からBitcoin DeFiまで資金を供給してきた蛇口が締められていく。金融環境の改善か、紛争の緊張緩和か、どちらかが起きない限り、反発は短命にとどまり、調整は急激なものになりやすい。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

流動性をめぐる攻防が主戦場に

COINOTAGの集計市場データは、この緊張関係を端的に映している。当社が追跡する市場全体は、Fear & Greed Index(恐怖・強欲指数)で依然として63/100の「強欲」圏にあり、Bitcoinは総額約2.25兆ドルの追跡時価総額のうち69.0%のシェアを維持している。センチメントは崩れていない。市場の向かう先は、財務省主導の流動性支援が、逆方向へ向かい始めた金利パスを追い越せるかどうかにかかっている。