TetherのBitcoin(BTC)保有高が98,933 BTCに増加

ビットコイン最新ニュース

世界最大のステーブルコイン発行体であるTetherは、2026年第2四半期にBitcoin(BTC)の保有枚数を約1,796枚積み増し、合計98,933 BTCに達した。同社が公開した最新の証明報告書およびバランスシート開示をCOINOTAGが確認したところ、6月30日時点の総資産は1,877億5,000万ドル、総負債は1,836億4,000万ドルで、超過準備金は41億1,000万ドルとなっている。このバッファーは前四半期の82億3,000万ドルからほぼ半減した。同期間中に米国債およびレポ取引から15億ドルの純営業利益を計上したにもかかわらず、準備金の縮小が鮮明になった格好だ。暗号資産のバリュエーションが軟化し、リスク資産が反発を維持しにくい環境下でも、利回り資産を裏付けに収益性を確保した点は、同社の運用モデルの堅牢性を示している。準備金の圧縮は資産構成の劣化ではなく、市場価格の下落に起因するものだ。Tetherの金現物保有量は14トン増加して約146.2トンとなったが、金価格が約15%下落して1オンスあたり4,000ドルをわずかに上回る水準まで後退したため、帳簿価額は198億4,000万ドルから188億4,000万ドルに減少した。Bitcoin準備も同様の構造を示している。保有枚数は増加したものの、四半期末価格58,600ドル(前期末は68,200ドル)で評価された結果、ドル建て評価額は66億2,000万ドルから58億ドルに低下した。USDTの発行残高も約4億4,600万ドル増加し、1,846億ドルに拡大している。弱気相場局面において、担保価格の下落が準備バッファーを圧縮する一方、発行体は短期国債のキャリー収益を維持できる構造が浮き彫りになった。報告書にはBitcoinの強制売却を示す記述はなく、むしろ保有枚数の増加と資本バッファーの薄化が併存している。この組み合わせは、ステーブルコインの大量フローが流動性認識に影響を与える局面において、発行体の準備管理の安定性がBitcoin市場構造にとって重要なシグナルとなることを示唆している。

企業のBitcoinトレジャリー戦略においても、会計処理がバランスシートの実態を歪める事例が確認された。旧MicroStrategyから社名変更したStrategyは、7月26日時点で約843,775 BTCを保有していると開示した。このポジションは年初来で約25%増加しており、アット・ザ・マーケット方式の株式発行プログラムを通じて約170億6,000万ドルを調達して積み上げられたものだ。同社の第2四半期開示によると、売上高は1億2,240万ドルで前年同期比6.9%増となったが、Bitcoin保有分の時価評価変更に伴い82億2,000万ドルの純損失を計上した。前年同期には100億2,000万ドルの純利益を計上していたことを踏まえると、時価会計(マーク・トゥ・マーケット)の適用が、保有枚数の増加にもかかわらず価格下落局面で帳簿上の損失を生む構造が明確に読み取れる。6月末時点の現金および現金同等物は17億1,000万ドル、短期投資は7億3,610万ドル。経営陣はドル準備を37億5,000万ドルに増額したと説明しており、優先株式の配当および社債の利払い義務を約2.1年間カバーできる水準だ。Strategyはまた、優先配当の原資確保のために約2億1,840万ドル相当のBitcoinを売却したほか、STRC優先株式を額面約2,890万ドル分、約2,500万ドルで買い戻したことも明らかにした。転換社債の残高は四半期中に82億1,000万ドルから67億1,000万ドルに減少している。Bitcoinトレジャリー銘柄を追跡する投資家にとって、注目すべきは表面的な損益ではなく、保有資産を毀損せずに債務を履行できるかどうかという点だ。アルトコインの投機的ポジションとは異なり、このBitcoinエクスポージャーは公開資本市場の負債と紐づいているため、カバレッジ比率や債務の満期構造が、コインの過去最高値からの乖離と同じくらい重要になる。報告上の利益と実際のコイン蓄積の乖離は、トレジャリー戦略が価格の方向性だけでなく、資金調達へのアクセスに依存していることを改めて示している。株式発行環境が引き締まれば、この感応度はさらに高まる。このダイナミクスは普通株主にとって無視できないリスク要因だ。

COINOTAG独自の42指標複合サポート・レジスタンス・スコアリングエンジンによると、Bitcoinは63,063ドル付近でレジスタンステストの局面にある。フィボナッチ0.214とSMA 50のコンフルエンスが重なる63,161ドルの上限は75/100と評価され、ボリンジャーバンド下限と一目均衡表の先行スパンAが交差する62,412ドルの下限は84/100と高スコアを示している。RSIは44.85、MACDは弱気シグナル、ファンディングレートはわずか0.0012%にとどまっており、建玉残高が127億2,000万ドル、ロング・ショート比率が2.24であることを考慮しても、ポジションの過熱感は確認されない。Fear and Greed Indexは27と「恐怖」領域にある。63,161ドルを明確に回復すれば65,423ドルが視野に入る一方、62,412ドルを割り込めば下落トレンドが確定し、61,409ドルが次のターゲットとなる。その場合、短期的な上昇回復シナリオは完全に無効化される。