BitMine、イーサリアム保有を570万10 ETHに拡大 供給5%目標に94%到達

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BitMine Immersion Technologiesが保有するイーサリアム(ETH)が570万10 ETHに達した。同社が6月29日に公表したIR開示(企業のIR開示)で確認されたもので、時価総額2位の暗号資産における事業会社としては世界最大の保有主体の地位を一段と固めた形だ。開示によれば、直近1週間で2万7,084 ETHを積み増し、暗号資産と株式を合わせた資産は約98億ドルに膨らんだ。ETH以外にも206 BTC、Beast Industriesへの1億8,000万ドル出資、ナスダック上場のEightco Holdingsへの7,400万ドルの持ち分、そして約5億5,500万ドルの現金・流動性証券を計上している。市況が厳しかった一週間のさなかでも、同社は買い増しの手を緩めなかった。

今回の取得により、BitMineの保有はイーサリアムの循環供給量のおよそ4.7%を占めるに至った。同社は総供給量を約1億2,070万 ETHとみなしており、この基準では発行済みETHの5%取得を掲げる「Alchemy of 5%」戦略の目標に対し94%まで到達したことになる。始動からわずか11カ月で94%に迫った事実は、下落局面のなかで同社がいかに積極的に資本を投じてきたかを物語る。会長を務めるTom Lee氏は一連の買いを長期的な確信に基づく投資と位置づけ、希少かつ利回りを生む資産を集中的に保有することで、ステーキングや決済用途でETH需要が回復した際に不釣り合いなほど大きな恩恵を受けられると主張した。

保有ETHの大部分はすでに利回りを生んでいる。BitMineの開示では、同社が引用した1,569ドルの価格で約77億ドルに相当する487万9,157 ETHが実際にステーキングされており、その多くは3月25日に立ち上げた自社の機関投資家向けステーキング基盤MAVANを経由している。ステーキングとは、ETHをロックしてネットワークの安全性維持に貢献し、その対価としてプロトコル報酬を受け取る仕組みで、遊休状態の資産を継続的な収益源へと変える。この規模はBitMineをイーサリアム上でも有数の単独バリデーターに押し上げると同時に、長引く弱気相場における時価評価損をステーキング利回りで相殺できるとの賭けを映し出している。

Lee氏は、直近の一週間がETH保有者にとって痛手だったことを認め、ETHがこの間およそ8%下落したと指摘した。氏はこの弱さの一因を四半期末のウィンドウドレッシング、すなわちファンドマネジャーが決算報告期間の締めを前に成績の悪い資産を手仕舞い、帳簿を体裁よく整える慣行に帰した。6月30日が四半期末に当たることから、Lee氏はイーサリアムのファンダメンタルズの変化ではなく、機械的な売りが下落を後押ししたと示唆した。この見解は、報告期間の通過とともに反転が見込まれるカレンダー起因の強制的な売り圧力を逆張りで買い進めるという、BitMineの積み増し姿勢を裏づけるものだ。

BitMineはイーサリアム戦略の資金調達を資本市場に頼ってきた。同社は6月初旬、利率9.50%のシリーズA永久優先株350万株を1株80ドルで公募し、この証券は現在ティッカーBMNPとしてニューヨーク証券取引所(NYSE)で取引されている。普通株はBMNRとして取引され、同社は上場企業として世界最大のETH保有者を自任する。暗号資産トレジャリー企業の枠組み全体で見れば、ビットコインに特化しMichael Saylor氏が率いるStrategyに次ぐ2番手だと説明している。この立ち位置は、機関投資家によるイーサリアム・エクスポージャーを株式市場で映す最も明快な代替手段としてBitMineを際立たせる。

一方でイーサリアムの現物市場は、より大きな下降トレンドに閉じ込められたまま、過去最高値を大きく下回っている。ETHはかつて支えだった1,850ドルを割り込み、その後の戻り試しにも失敗したのち、おおむね1,450ドルから1,550ドルの帯を防衛している。短い時間軸では、直近の下げを抑えていた下向きトレンドラインを上抜け、当面の値動き構造に初めて前向きな変化が生じたものの、依然として1,750ドル近辺の抵抗線の下で推移する。大半の自動マーケットメーカーの流動性を抱える最大のスマートコントラクト基盤であるイーサリアムが1,850ドル圏への道を開くには、この水準を明確に取り戻す必要がある。それまでは低調な現物需要が、このアルトコインの回復シナリオを脆弱なままにとどめる。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、1,614ドルの抵抗を76/100と最も強い上値の壁と評価しており、前日高値・一目均衡表の転換線・R3ピボットの重なりがその根拠だ。その上には1,679ドルの一目均衡表・基準線が62/100で控える。下値では1,506ドルのサポートを72/100と採点し、ケルトナーチャネルとボリンジャーバンドの下限、ドンチャンチャネルの底が支えとなっている。デリバティブは強気ながら過密で、当社が読むデリバティブの建玉データでは、58億3,000万ドルの建玉に対しロング・ショート比率は3.43(ロング77.4%)、資金調達率はプラス0.0053%と、踏み上げに弱い過度なロング偏重を示唆する。RSIは35.32、Fear & Greed指数は11(極度の恐怖)にあり、日足で1,506ドルを割り込む終値は安定化シナリオを無効化し、1,244ドルを視野に入れることになる。