BitwiseのSolana(SOL)ステーキングETFが運用資産10億ドルを突破

BitwiseのBSOL、10億ドルの大台に到達

Bitwiseのソラナ・ステーキングETF「BSOL」が、Solana(SOL)を追踪する上場投資信託として初めて運用資産(AUM)10億ドルの大台を突破した。上場から1年足らずでの到達であり、単一資産型の暗号資産ファンドとしては異例のスピードだ。同商品はステーキング型の組み入れ商品で、保有するトークンをネットワークのバリデータに委任し、得られる報酬を株主に還元する仕組みを持つ。従来型投資家がウォレット管理なしでプロトコル利回りを得られる点が魅力だ。先日の金曜セッションは出来高1億2,600万ドル超と、BSOL史上最強の一日となった。その前には、合計出来高が5億ドルを超えた7セッションの連日資金流入が続いており、当メディアもこの流入ステークを随時追跡してきた。10億ドル到達は、公式XアカウントのCoinMarketCap投稿でも取り上げられている。流れはBSOL単体の現象ではない。Solana ETF全体の累計流入は約12億6,000万ドルに達し、SOL時価総額の約2.2%に相当する。組み入れ商品需要と基礎資産の比率としては極めて高い水準だ。ETF以外にも買収・蓄積の動きは広がっており、暗号資産財務戦略企業のDeFi Development Corpが追加で19,000 SOLを約186万ドルで取得。保有量は約233万SOLとなり、時価で約1億8,200万ドルの規模に達した。またBitwiseのXRP商品も新規資金1,540万ドルを追加し、AUMは約6億300万ドルに。ステーキング連動型のアルトコインファンドへの需要が、BitcoinやEthereumを超えて拡大していることを示す。ステーキング型ファンドが資金を定着させやすいのは、報酬が組み入れ商品内部で複利運用され、純資産価値の下落を和らげるためだ。直接保有とファンド経由を比較したい投資家には、現物購入・保管・自己ステーキングの選択肢を整理したソラナ購入ガイドも参考になる。

発行抑制とレバレッジ主導の上昇が交錯

直近高値へSOLを押し上げた週間約19%の上昇は、レバレッジに大きく依存していた。同一期間の先物取引高は約146億ドルに達し、現物取引高は約17億ドルにとどまる。ほぼ9対1の歪みであり、価格形成を主導したのは現物の蓄積ではなくデリバティブのポジショニングだったことを意味する。この構造は諸刃の剣だ。流入が強い局面ではレバレッジロングが上昇を加速するが、ポジション解消が始まれば下落も同じ速度で進む。過去24時間はまさにその両面が現れた。SOLは103.43ドル近辺で取引され、前日比約2.25%安。日次出来高は16.15%減の49億4,000万ドルで、回転率は時価総額の約8.17%と、調整の中でも活動水準は高止まりしている。一方、供給側の構造も動いている。SolanaのバリデータはSGP-0002、通称「二重ディスインフレーション」を承認し、年間ディスインフレ率を15%から30%へ引き上げた。長期のインフレ下限1.5%は変更されていない。ここでのディスインフレとは新規発行ペースの逓減を指し、供給量そのものの絶対的減少ではない。この提案はネットワークの新たなオンチェーンガバナンスを通過した最初の案件で、票決はKrakenの土壇場での賛成転換によって辛うじて承認ラインを越えた。最終結果は賛成67%、反対25.16%、棄権7.84%、投票参加率は有効ステークの60.7%。加速されたスケジュールでは、最終的な1.5%到達が約5.7年から約2.8年に短縮され、今後6年間の流通増加を推計1,890万SOL分回避できる。その代償が、発行によって賄われるステーキング報酬の縮小だ。保有者にとっては希釈が薄まる一方、バリデータと委任者には利回りの低下、ひいてはSolanaエコシステムのセキュリティ予算の目減りというトレードオフが残る。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

110ドルの抵抗線が焦点

COINOTAG独自の42指標合成S/Rスコアリングエンジンによれば、SOLはいま意思決定の分岐点にある。104.85ドルの抵抗線は67/100と評価され、フィボ0.114水準、RSI買い過剰シグナル、日足ピボットの合流が根拠だ。現物は直下の103.65ドルで取引されている。さらに上の110.60ドルは、Donchianとボリンジャーバンド上限のコンフルエンスにより69/100の、より強固な天井と判定された。下値では、101.26ドルのサポートが一目均衡表の転換線を背景に67/100。同スコアボードで最強の水準は91.37ドルで、74/100を記録。BBミドル、SMA 20、基準線が揃って支える構造だ。RSIは73.49とモメンタムの過熱を示唆しており、資金調達率は-0.0003%、未決済建玉は22億6,000万ドル、ロング/ショートのアカウント比率は2.00。調整が起きてもロングが混み合った状態が続いている。Fear & Greed指数は68(Greed)で、追い乗りには警戒を促す水準だ。日足終値で91.37ドルを下回れば強気シナリオは失効し、110.60ドルを突破すれば次の目標は、より弱い47/100の水準となる124.33ドルに広がる。