モルガン・スタンレーがETH ETF手数料0.14%を設定、MEVボットは750万ドル喪失──イーサリアムは1,750ドルに迫る

イーサリアム ニュース

イーサリアムを支える運営体制が、いま急速に組み替えられつつある。イーサリアム財団は全人員の約20%にあたる54のポジションを削減する大規模な再編に踏み切った。刷新された運営権限と財務方針を実行に移す過程の一環で、直近6カ月で約9名の幹部級が離脱した流れの延長線上にある決断だ。これと並行して、財団出身の研究者5名が共同で立ち上げた非営利組織ETH Labsが始動した。Bitmine、SharpLink、そして共同創設者のJoe Lubin氏が後ろ盾となり、イーサリアムを世界経済の決済レイヤー、かつ機関投資家向け資産として位置づけることを狙う。財団がコア領域に集中する一方で、外部資本がブロックチェーン開発の主導権を分け合う構図が立ち上がってきた。

バリデータ報酬の一部をコア開発資金へ振り向ける案をめぐる議論も熱を帯びている。イーサリアムの貢献者であるClement Lesaege氏が提起したバリデータ収益リダイレクトの枠組みは、全バリデータの51%が同意すればステーキング報酬の最大10%をエコシステム開発の資金プールへ自動的に移す設計だ。これに対し、Rotkiの創設者で開発者のLefteris Karapetsas氏は、この仕組みが上位ステーカーに資金配分の権限を集中させる「ステーキングカルテル」を生みかねないと警鐘を鳴らした。ステーキングはイーサリアムのプルーフ・オブ・ステークコンセンサスメカニズムの根幹だが、Lidoのような大型プールが過半の決定権を握れば分散化の原則と衝突するという指摘である。同氏は代替財源としてバーン手数料の活用を挙げた。

米国の現物イーサリアムETFからは資金流出が続く。22日時点の1日あたり純流出は6,604万ドルと集計され、3営業日連続で資金が抜けた。今回の流出はBlackRockのETHAで生じた6,638万ドル規模の流出がほぼすべてを占め、他の商品では目立った出入りはみられなかった。もっとも累計の純流入は依然として111億ドルを上回り、中長期の機関需要は底堅いとの評価だ。総純資産は約94億4,000万ドルでイーサリアム時価総額の4.5%にあたり、短期的な流出が特定商品に偏っている以上、全面的な撤退と読むには早いとの見方が優勢である。

一方で、企業によるイーサリアムの積み増しはむしろ拡大している。Bitmine Immersion Technologiesは公式提出書類(SEC EDGAR)を通じ、567万2,956 ETHを保有して循環供給量の約4.7%を確保したと明らかにした。単一企業として世界最大の規模で、現金と有価証券を含む総資産は107億ドルに達する。同社は保有量の83%超にあたる471万ETHあまりを自社のMAVANバリデータネットワークでステーキングしており、年間で約2億2,300万ドル、完全ステーキング時には2億6,800万ドルの収益を見込む。会長のTom Lee氏は、デジタル資産の最良の局面はまだ到来していないと強調した。

規制と技術の両面でも新たな変数が浮上した。米国のドナルド・トランプ大統領は、2028年までに科学的に意味のある量子コンピュータの開発を完了し、連邦機関と重要インフラの暗号方式を耐量子暗号(PQC)標準へ移行することを義務づける大統領令に署名した。ビットコインやイーサリアムを含む大多数のネットワークは楕円曲線暗号に基づく公開鍵方式を用いており、十分な量子ビットを備えた量子コンピュータが実用化されれば秘密鍵を逆算されるリスクが取り沙汰される。ただ専門家は、当面の脅威はなく、イーサリアムが格子ベース暗号の導入を準備している点を踏まえれば、むしろ長期的なセキュリティ強化の起爆剤になるとの見方が大勢だ。

マクロ環境はリスク資産全般に重しとなっている。AI・半導体関連株で始まった利益確定売りが世界の株式市場を押し下げ、韓国のKOSPIが6%超下落するなどリスク回避の心理が広がった。暗号資産も連れ安となり、イーサリアムは一時1,750ドルから1,650ドルまで約6%下げ、ビットコインも6万3,000ドル付近まで後退した。アルトコイン全体の動きがまちまちとなるなか、短期の変動局面ではステーブルコインとデリバティブの取引高が同時に膨らみ、待機資金とヘッジ需要がともに高まったと解釈される。ビットコインのドミナンスがわずかに拡大し、大型銘柄を軸とする守りの流れが続いている。

(as of 13:51 UTC) (13:51 UTC時点)COINOTAG独自の42指標による複合S/Rスコアリングエンジンの分析(13:49 UTC基準)によると、ETHは現在1,661ドル付近で取引され、24時間で6.3%下落する弱気基調を維持している。エンジンは1,616ドルのサポートを73/100(強い)と評価し、これはS1、フィボナッチ0.114、MACDクロスが複合的に重なった結果だ。1,679ドルのレジスタンスはピボットポイントとLVN指標が合わさり70/100となっている。デリバティブではファンディングレートが-0.0062%とマイナスに転じ、未決済建玉は62億ドル、ロング・ショート比率は3.37(ロング77%)で過度な楽観が残存する。恐怖・強欲指数は23で極端な恐怖の領域だ。1,616ドルを維持できれば反発の余地があるが、割り込めば1,505ドルのサポート試しが避けられない。