EU、7月1日に暗号資産の最終撤退期限 日本は金融商品へ再分類、BTCは6万3,000ドル近辺

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欧州証券市場監督機構(ESMA)は、無認可の暗号資産サービス業者に対し、2026年7月1日までにEU域内での事業を停止するよう最終警告を発した。同日は、MiCA規則の18か月にわたる移行期間が終了する期限にあたる。従来は各国でばらばらの規制下で営業していた1,200社超のうち、期限を目前にしてなお推定75〜83%が無認可のままとされ、数百のプラットフォームが域内からの撤退を迫られる可能性がある。当局は猶予延長を一切認めない方針を確認し、期限後は無認可業者に預けられた資産がEUの法的保護を失うと警告した。個人利用者には、利用先の認可状況を確認し、保有資産を自己管理ウォレットや認可済み業者へ移すよう促している。

日本では、暗号資産を2027年から金融商品として再分類する大規模な制度改革が前進した。資金決済法の枠組みから外し、金融商品取引法の下に置く内容で、法案は4月10日に閣議決定され、6月11日に衆議院を通過した。これによりデジタル資産は決済手段ではなく投資対象として位置づけ直され、米国の現物ビットコインETF承認後に企業保有が急増したのと同様に、機関投資家の間でビットコインの地位を高める可能性がある。分散型金融(DeFi)については、利用者を実質的に支配する当事者——プロトコル開発者、インターフェース運営者、ウォレット提供者、トークン発行体——を規制対象とする一方、自己管理やDeFiの細部は今後の指針に委ねられる見通しだ。

日本有数の金融グループであるSBIホールディングスは、規制対応型の円建てステーブルコイン「JPYSC」を、2026年第2四半期末までに発行する計画だ。発行と償還はSBI新生信託銀行が担い、規制当局の承認が完了し次第、SBI VCトレードが流通を手がける。JPYSCは資金決済法上の第3号電子決済手段に分類され、信託型トークンとして設計されることで、下位区分に課される約100万円(約6,500ドル)の送金上限を超える取引が可能となる。Startale Groupと共同開発され、企業間決済やトークン化資産の移転、クロスボーダー決済での利用を想定している。

BitMEX共同創業者のArthur Hayes氏は、市場に流入する新規資金のほぼすべてを人工知能(AI)が吸収し、最も値動きの速い取引を追う投資家によって暗号資産が締め出されていると指摘した。同氏によれば、AI関連の借り入れと設備投資は2022年終盤以降で数兆ドルに達し、2026年にほぼ倍増した結果、デジタル資産に向かう資金はほとんど残されていないという。Hayes氏は3〜5年以内にAIバブルが崩壊すると警告し、1999年のドットコム・バブルになぞらえた。先行したAI関連投資で利益を確定した同氏は、資金をイーサリアムへ移したと述べ、前サイクルの高値をなお回復していない実績豊富な大型アルトコインとして、流動性が戻れば報われる非対称な賭けだと評した。

投資家のMichaël van de Poppe氏は、ビットコインが直近の安値圏で苦戦するなかでも、アルトコインは静かに強気相場の初期局面に入りつつあると主張した。同氏は、アルトコインの優勢を示す節目である50をわずかに下回る47にアルトコイン・シーズン指数が位置する点を挙げ、アルトコインの時価総額が約841億ドルへ上昇し、24時間取引高が218%超急増したと指摘した。すでに複数のアルトコインが年初来高値や過去最高値を更新しており、これは弱気のシグナルではなく強気相場の始まりだと位置づけた。資金を集めるテーマとしてプライバシー関連、オンチェーン証券、分散型AIの3つを挙げ、流動性の回帰が中型銘柄をレジスタンス突破へ押し上げ得るとした。

暗号資産決済企業のMoonPayは、AIを活用したオンチェーン会計プラットフォームのEntendreを買収し、ステーブルコイン事業で増大する手作業の記帳業務を自動化する。Entendreは、生のブロックチェーンデータを構造化された財務記録に変換するAIエージェントを構築し、Polygon Labs、Thirdweb、Babylon Labsなどを顧客に持つ。同社によると、顧客は30を超える金融口座と月間約2万5,000件の取引を管理し、その多くが3社以上の法人にまたがるという。Entendreは仕訳の93%を自動化し、手作業による照合を半分以上削減、従来手法の3倍の速さで決算を締められるとしている。MoonPayは、規制の不確実性が続くなかでの機関投資家によるステーブルコイン利用の拡大への対応だと説明した。

これらの動きを総合すると、市場心理が脆弱なままでも、暗号資産の重心が投機的な個人資金から規制された基盤へと移りつつある一筋の流れが浮かび上がる。COINOTAGの集計市場データもこの緊張を裏付けており、恐怖・強欲指数は「極度の恐怖」に深く沈む23、ビットコイン・ドミナンスは70.3%、時価総額の合計は約1兆7,900億ドル前後で推移する。ビットコインが約6万3,000ドルで取引されるなか、こうした主要銘柄への資金集中は、van de Poppe氏のアルトコイン強気論がなお慎重さを免れない理由を物語る。欧州と日本が制度を厳格化し、SBIやMoonPayのような企業がコンプライアンス対応の基盤を整えるなか、次の一手は、機関投資家の採用が薄い個人投資家の確信を補えるかにかかっていそうだ。