Galaxy Digital、NYDFS認可のFireblocks TrustをBitcoin(BTC)カストディ体制に追加

Galaxy Digital、カストディ網を拡大

Galaxy Digital(GLXY)は、機関投資家向けデジタル資産顧客のために、規制認可を受けた追加カストディアンとしてFireblocks Trust Companyを起用した。既存のカストディ網にはBakkt Trust、Gemini、Fidelity Digital Assetsがすでに含まれており、今回の追加でその体制が一段と厚みを増した形だ。2025年10月8日付の発表によると、Fireblocks側はGalaxy Digitalが同社のニューヨーク規制下のトラストエンティティの顧客になったことを確認しており、カストディアンの顧客リストにはBakkt、Castle Island、FalconXに次ぐ参入となる。

Fireblocks Trust Companyは、2024年8月にニューヨーク州金融サービス局(NYDFS)から交付された限定目的トラスト免許(Limited Purpose Trust Charter)を保有する。規制当局の公開登録簿にも、同じ月からこの区分で当該エンティティが記載されている。この免許こそが、デジタル資産企業がニューヨーク州の規制の枠内でカストディ業務を行う法的な根拠だ。

Galaxyが開示するカストディ方針によれば、資産運用顧客の資産は第三者の適格カストディアンが保管し、可能な限り複数カストディアンのモデルを適用するとしている。つまり同社は適格カストディを社内で運用していない。最高執行責任者代理のAndrew Taubman氏は発表の中で、機関顧客の多様な要件に応えるため複数の規制認可カストディアンに依存していると説明し、Fireblocks Trust Companyの追加はデジタル資産市場における安全かつコンプライアンス準拠の成長を支える機能になると述べた。

なお、Fireblocksには役割の異なる2つの法人が存在する。テクノロジー企業としてのFireblocksはMPCベースのインフラを提供し、トラストカンパニーはニューヨークの規則の下で実際に資産を保護する規制法人だ。MPC(マルチパーティ計算)は秘密鍵を複数のシェアに分割する仕組みで、単一の場所に完全な鍵が存在しないようにする。Galaxyはすでに2025年7月にFireblocksネットワークへ接続し、機関顧客にステーキングサービスを提供していたが、今回のトラストカンパニー契約にその取引関係が及ぶかは確認されていない。対象トークンの範囲と預かり資産の規模も非開示のままだ。

OKX、欧州でプレIPO無期限先物を提供開始

保管側のインフラが固まる一方、OKXは欧州でトレーディングの新領域を切り開いた。同取引所はOpenAIとAnthropicに連動したプレIPO無期限先物を上場し、条件を満たす欧州のトレーダーが2つの非公開企業の企業価値について、最大10倍のレバレッジでロング・ショートのポジションを建てられるようにした。株そのものは一切保有しない。Hyperliquidなど暗号資産ネイティブの取引所で普及した無期限先物は、満期のない契約形式で、資金調達率(ファンディングレート)の定期的な支払いを通じて契約価格を参照価値に固定しながらポジションを維持できる。この形式をプレIPO株に適用したことで、まだどこにも上場していない企業の価値をめぐり、適格トレーダーが両方向に賭けられるようになった。

プレIPOへのエクスポージャーは従来、ベンチャーファンドやセカンダリーマーケットの買い手にほぼ限定され、一般投資家の参入障壁は高かった。レバレッジ付き無期限先物というラッパーは、そのエクスポージャーを24時間稼働するデリバティブの注文板に移し替える。アクセスは欧州の適格トレーダーに限定され、商品は上場前のOpenAIとAnthropicの企業価値見通しを取引する手段として明確に位置づけられている。契約は株式移転ではなく取引所のマージンシステム内で決算されるため、仮に将来的に現物株式の上場が実現しても、これらの契約はあくまでデリバティブ側の区分に属する。

暗号資産取引所が、注目度の高い非公開AI企業2社に連動する株式リンク型デリバティブを上場したことは、デジタル資産市場インフラと伝統金融の融合がまた一歩進んだことを示す。Blackstoneのような伝統的資産運用会社がオルタナティブ資産への深堀りを進めている流れと重なる動きだ。カウンターパーティーの質が問われる領域でもあり、この資金フローをめぐる競合各社は、当社のBest Crypto Exchangesガイドのようなトラッカーで、規制・商品の深さ・保護策の面で僅差にランクされている。発表と同時に上場時の出来高や建玉の数値は開示されなかった。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

機関向けの基盤は拡大の一途

2つの動きを並べて読むと、正反対の入口から一つの流れが浮かび上がる。Galaxy Digitalは保管層を強化し、機関投資家にBitcoin(BTC)や主要トークンを預けられるNYDFS認可の拠点をもう一つ提供した。一方のOKXは取引層を拡張し、非公開企業の株式エクスポージャーを暗号資産ネイティブのデリバティブに包んだ。どちらの発表も金額面の目玉はない。Fireblocks契約の資産総額も、新先物の出来高も非開示であり、カウンターパーティーリスクをめぐるFUDはまさにこうした情報の空白を埋めがちだ。ただ、両社が裏付けているのは方向性だ。規制認可カストディと株式×暗号資産のクロスオーバー商品は、機関インフラの標準になりつつあり、今後注目すべきは各契約の背後にある非開示の資金フローの推移だ。