Wall Streetの資金35億5,000万ドルが暗号資産ファンドに流入、Bitcoin (BTC)が主導

暗号資産ファンドに記録的な週

連邦準備制度理事会(FRB)が9月16日に利上げを決定した週、機関投資家の資金35億5,000万ドルが暗号資産ファンドに流入した。2026年に入ってから最大の週次流入額である。ベンチマーク金利の上昇は国債の利回りを高める一方、暗号資産は金利を一切生まない。それにもかかわらず、大型資金は逆方向へ動いた。中央銀行は政策金利を0.25ポイント引き上げ、3.75%から4.00%のレンジに設定したが、市場はおおむね織り込み済みだった。こうした資産配分を追跡する資産運用会社CoinSharesの週次フローレポートは、利上げが数週間にわたる憶測に終止符を打ち、買い手を呼び戻したと論じ、「今週の需要の規模と広がりは、政策決定が不確実性の主要な要因を取り除いた時点で機関の確信が戻ったことを示しており、数週間の慎重な姿勢の後で事実を買う(buy the fact)パターンと一致する」と記した。

この反発は、センチメントが大きく傷ついていた期間の後に来た。9月15日、暗号資産市場の連邦法上の規則を定めることを目指す法案CLARITY法が上院の採決で49対50の敗北を喫し、ビットコインの価格は7万5,000ドルを割り込んだ。投資家は市場構造ルールが今の議会で成立するのか疑問を抱いたのである。議員は現在、代替案の策定を進めている。それでも資金は流入した。Bitcoin (BTC)ファンドが週間合計のうち25億2,000万ドルを吸収し、採決で下落していたビットコインの価格は8万4,236ドル近辺まで回復した。イーサリアム(ETH)ファンドは7億200万ドルを追加し、SolanaとXRPの商品はそれぞれ1億9,300万ドルと9,230万ドルが続いた。全体のうち34億3,000万ドルは米国製品に集中し、規制された取引所で売買される米現物ビットコインETFは、5つの取引日すべてで資金流入を記録した。規模感を示すと、5月末には暗号資産ファンドが単週で16億7,000万ドルを流出していた。

利回り5.28%近辺、Strategyは1,666 BTCを追加購入

今週は企業サイドの動きもあった。847,666 BTCを保有するMicroStrategy(Strategy)は先週、約1億4,300万ドル規模の追加購入として1,666 BTCを買い増した。購入資金の一部は、自社株式MSTRの新株発行で賄われている。フローレポートは、この株式で賄われる積み増しが既存株主を希薄化させる構造だと指摘した。実質的に、株式の買い手をレバレッジの効いたビットコイン保有者へ転換する仕組みである。847,666 BTCという財務保有は、上場企業の他のどの会社も寄せつけない水準であり、記録的なファンド流入と同じ週に買いを続けたことは、企業と機関の需要が同じ方向を向いていることを示す。

こうした配分が続くかどうかを左右するのは、やはり金利だ。米10年国債利回りは5.28%近辺にあり(国債利回りチャートデータ)、キャッシュフローを生まない資産への圧力は続いている。トレーダーが10月の追加利上げに割り当てる確率は現在40%を下回る。水曜日はインフレ面で一息つけた。米PCEインフレは8月に3.4%へ減速し、リスク資産への目先の圧力を和らげた。ビットコインは8万4,236ドル近辺で取引され、24時間で1.37%上昇している。次の節目は金曜日の雇用統計であり、労働市場の弱い数字が出れば利上げサイクルが終盤に差しかかっているという議論が強まる。上院各事務所では市場構造法案の代替案が回付されており、その進捗は次の資金配分においてマクロ指標と同等の重みを持ちうる。

センチメントに「強欲」が戻る

COINOTAGの読みでは、今回の利上げ決定がトリガーとなり、待機していた機関資金がわずか1週間で配分へ転換した。見出し数字より需要の広がりのほうが重要である。4つの資産クラスが個別に資金を受け入れ、米現物ビットコイン商品の発行体レベルの設定開示は全セッションで純設定を示した。当社の集計市場データによると、Fear and Greed Indexは71/100と強欲圏にあり、ビットコインはCOINOTAG追跡対象ユニバースの67.6%のシェアを維持している。このユニバースの合計時価総額は約2.48兆ドルだ。この構成は作業仮説としての強気相場シナリオを支える一方、失望を受け止める余裕は薄れている。資金の複利的な流入が続くかどうかは、金曜日の雇用統計が決める。