Meteora（MET）とは？意味と解説
Meteora（MET）は、Solanaブロックチェーン上で動作する、ダイナミック流動性マーケットメーカー（DLMM）モデルで際立つ分散型流動性インフラおよびDEXプロトコルです。Mercurial Financeの再編から生まれたプロジェクトはSolana DeFiエコシステムで主要な流動性プロバイダーとして確立されており、METトークンは2025年10月23日にリリースされました。
Meteoraは、2022年のFTX崩壊後のSolanaエコシステム再建において重要な役割を果たしたDeFi流動性インフラです。2023年初頭にMercurial Financeの再編から誕生し、ダイナミック流動性プールと資本効率に特化したアーキテクチャでSolana DEX取引量において確固たる地位を築きました。
誕生の背景
MeteoraはFTX崩壊後の流動性危機への対応を模索していた旧Mercurial Financeチームの主導で2023年初頭にローンチされました。プロジェクトの核心的な主張は、Solana上で資本を効率的に展開できる柔軟な流動性プールモデルの構築です。
2025年1月の取引量は約399億ドルに達し、前月（2024年12月）の9億8,700万ドルから約40倍成長しました。この急拡大はSolanaのミームコインとDeFiの復活と重なります。2025年2月時点でMeteoraはSolana DEX市場の取引量ランキングでRaydiumとOrcaに続く3位に位置しました。
核心技術：DLMM
Meteoraの際立った特徴はダイナミック流動性マーケットメーカー（DLMM）モデルです。従来のAMMプールとは異なり、DLMMは次を可能にします。
- 特定の価格帯（ビン）に流動性を集中させる
- ボラティリティの高い市場でより深く効率的なマーケットを形成
- 流動性提供者が一時的損失（インパーマネントロス）を軽減するための戦略を採用
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| ブロックチェーン | Solana |
| 累計取引量 | 2,080億ドル以上（2025年内） |
| TVL（2025年ピーク） | 9億3,000万ドル以上 |
| トークン供給量 | 1,000,000,000 MET（固定） |
| トークンリリース | 2025年10月23日 |
| TGE時解放量 | 約48%（4億8,000万MET）— ベスティングなし |
Meteora DLMMメカニズム — 価格帯別の流動性集中とSolana DeFiエコシステムにおけるポジション
METトークン：配分と用途
METは2025年10月のTGEでリリースされました。10億枚の固定供給量の約48%がアーリーサポーター、流動性提供者、エコシステム参加者に直接配布されました。トークンは次の目的で使用されます。
- プロトコルガバナンス: MET保有者がプールパラメーターとプロトコル改善について投票
- 流動性インセンティブ: プール参加者への追加リワード提供メカニズム
- エコシステムアクセス: Meteoraインフラに統合されたプラットフォームでの価値単位
リスクと注意点
- 高い初期解放量: TGE時に供給量の48%が解放されることで、当初は強い売り圧力が生まれる可能性があります。
- Solana依存: Solanaネットワークの障害や競争環境の変化がMeteoraに直接影響します。
- 競合: RaydiumやOrcaなど確立されたライバルがSolana DEX市場での強固な地位を維持しています。
- 取引量のボラティリティ: 高い取引量はミームコインサイクルに連動しており、持続可能性に疑問があります。
COINOTAGの見解
MeteoraはSolanaのFTX後の回復においてインフラレイヤーで重要な役割を果たした数少ないプロジェクトのひとつです。DLMMモデルによる流動性効率の向上と2,080億ドル以上の累計取引量は、プロジェクトの実際のユースケースを証明しています。MET投資家にとってのキー変数は、Solanaエコシステムの活性度、DLMMの競合プールモデルとの競争、プロトコルガバナンスの分散化の質です。