日本の年金基金、資産1%を暗号資産へ ビットコインは「極度の恐怖」のなか6万4,000ドルを維持

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岡山県を拠点とし、中小企業約1,200社の従業員を対象に約1億3,600万ドルを運用する全国事業厚生年金基金は、2026年度に運用資産の約1%をデジタル資産へ振り向けることを明らかにした。木口愛友常務理事は、この判断を価格上昇への賭けではなく通貨ヘッジと位置づけ、米ドルが基軸通貨としての地位を徐々に失うリスクを背景に挙げた。基金は円建て資産の比率を80%から70%へ引き下げ、ビットコインを金や新興国通貨と並ぶ小規模な分散投資枠に組み入れる。トークンを直接保有するのではなく、大手ヘッジファンドが運用する複数銘柄対象のパッシブ型ファンドを通じてエクスポージャーを得る方針だ。

今週の市場では、ステーブルコインと現実資産(RWA)のトークン化が投資家の関心の中心となった。市場参加者はステーブルコインを投機の道具ではなく決済・送金のインフラとして捉える傾向を強めており、VisaやMastercardとの統合、拡大するオンチェーン決済網がその根拠に挙げられる。米国でデジタル資産関連法案が議会を前進するなか、規制されたステーブルコインを伝統的金融とブロックチェーンを結ぶ橋とみる見方も広がっている。RWAトークン化にも同様の期待が集まり、Ondo、Securitize、Franklin Templetonといった機関投資家向けプロジェクトが繰り返し言及された。国債、社債、不動産をオンチェーンのトークンに変換すれば流動性が深まり取引コストも下がると推進派は主張するが、実際の普及ペースは依然として未知数だ。

AIは今週の二次的なテーマを支配し、技術覇権争いに安全保障や規制をめぐる摩擦が絡み合った。AIトレーディングツールや自動化が暗号資産分野へさらに浸透している。米政府が安全保障上の理由から主要AIモデルへのアクセスを制限したとの情報は、AI競争がいまや輸出規制や地政学にまで及んでいることを浮き彫りにした。この議論はStrategy(MSTR)とMichael Saylor氏への再注目とも重なり、投資家は同社のSTRC優先株の仕組み、配当方針、さらなるビットコイン積み増しへの意欲を見極めようとしている。主要銘柄以外でも、Solanaのエコシステム、ミームコイン、Web3ゲームが新たなエアドロップとオンチェーン活動の活発化に支えられ、堅調な関心を集めた。

商品市場では、St. Augustine Gold and CopperがフィリピンのKing-king銅・金プロジェクトの開発を加速させ、財務チームを再編して資金調達手段を検討している。予備的実行可能性調査によると、同プロジェクトの税引き後正味現在価値は41億8,000万ドル、内部収益率は34.2%で、初期投資23億7,000万ドルに対しわずか1.9年での投資回収が見込まれる。埋蔵量は約9億6,000万トンに達し、最初の5年間で年平均約12万9,000トンの銅と33万3,000オンスの金を産出できるという。同社は2025年12月に120万ドルの私募増資を実施し、2026年第4四半期までに最終実行可能性調査の完了を目指している。

カナダの探鉱会社Regency Silverは、メキシコ・ソノラ州のDios Padreプロジェクトで金・銀・銅の高品位鉱化を新たに確認し、鉱床拡大への期待を強めた。掘削孔REG-26-35は、36.35メートルの区間で金5.06グラム/トン、銀41.85グラム/トン、銅1.10%を記録し、より広い96メートルの区間では金が平均2.08グラム/トンとなった。鉱化した角礫岩帯は深度約775メートルまで広がり、依然として全方向に開いている。別の孔では銀266グラム/トンを記録し、垂直方向の鉱化分帯パターンが裏付けられた。経営陣は6月25日にオンライン投資家説明会を開き、2025〜2026年の掘削計画について詳細を説明する予定だ。

こうした掘削結果と並行し、Regency Silverは財務基盤とガバナンスの強化にも動いた。同社は約425万ドルの私募増資を完了し、調達資金を追加掘削と保有鉱区の拡大に充てる。また年間収益が1,000万ドルを下回る企業に認められる半期報告制度へ移行し、コスト効率の改善を図った。取締役会も再編され、プライベートエクイティの専門家Alejandro Sucre氏に加え、会計や鉱業ガバナンスの経験を持つ新任取締役が加わった。これは探鉱から開発段階への移行に向けた布石と受け止められている。貴金属価格の上昇が、高品位のジュニア鉱山会社への投資家の関心を一段と高めている。

今週の動き——年金の分散投資、ステーブルコインとRWAのインフラ、AI政策、そして現物資産を扱う鉱業の復調——を総合すると、資本は投機的な勢いよりも実体経済に根ざした持続的なエクスポージャーを求めている様子がうかがえる。COINOTAGの集計データもこの慎重な基調を裏付けており、恐怖・強欲指数は「極度の恐怖」を示す23にとどまる一方、ビットコインのドミナンスは70%近くを維持し、暗号資産市場全体の時価総額は約1兆8,400億ドルとなっている。ビットコインが6万4,000ドル前後で推移するなか守りの姿勢が優勢で、アルトコイン市場全体は過去最高値を大きく下回る水準で圧迫されたままだ。日本の年金基金による配分のような機関投資家の動きは、個人投資家の心理が恐怖にとどまるなかでも、確信が静かに積み上がりつつあることを示唆している。