Paradigm、12億ドルのAIファンドを組成——ビットコイン(BTC)への投資は継続

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暗号資産業界で最大級のベンチャー投資家として知られるParadigmが、人工知能(AI)とロボティクスに特化した新ファンドで12億ドルを調達した。デジタル資産の枠を超える動きとしては、同社にとってこれまでで最も明確な一手となる。同社にとって3本目のベンチャーファンドとなるこの投資ビークルは水曜日にクローズしており、暗号資産からの撤退ではなく、戦略の裾野を広げる姿勢を示している。マネージング・パートナーのAlana Palmedo氏は、デジタル資産を同社にとっての「最初のフロンティア」であり、依然として魅力的な市場だと位置づけつつ、テクノロジーの他分野での進展が無視できないほど大きくなったと認めた。今回の調達は、ビットコイン(BTC)が約6万2,000ドルで推移し、年初来で大きく値を下げるなかで実現しており、資本がより広範なアルトコイン市場を離れてAIへ回転している構図を浮き彫りにする。

Paradigmは、元Sequoia CapitalパートナーのMatt Huang氏と、Coinbase共同創業者のFred Ehrsam氏によって2018年に設立された。プロトコル層の暗号資産プロジェクトを支援し、創業者と設計段階から直接組む手法で評価を築いてきた同社は、現在、各ファンドを通じておよそ127億ドルを運用する。2021年の旗艦ファンドは当時としては暗号資産特化型で最大となる25億ドルを集め、2024年にはアーリーステージのブロックチェーン企業向けに8億5,000万ドルのビークルを組成した。新設された12億ドルのファンドはこれらとは別建てで、同社がフロンティア技術向けに目標としていたとされる最大15億ドルの水準に迫っている。

Paradigmはすでに、暗号資産とは無関係の2社へこのファンドから資金を投じている。1月に76億ドルと評価された自律型ドローン配送企業Zipline Internationalを支援したほか、4月に22億ドルの評価額に達した宇宙防衛スタートアップTrue AnomalyのシリーズDに参加した。Ziplineは自律飛行する航空機で物理的な物資を運び、True Anomalyは軌道上の資産を追跡・防衛するシステムを開発する。いずれの案件も、ハードテクノロジーと防衛への傾斜を映しており、これはParadigmの初期ポートフォリオと、暗号資産専門家としての10年にわたるアイデンティティを形づくってきたオンチェーン・プロトコルからは遠く離れた領域だ。

もっとも、この方針転換はデジタル資産の放棄を意味しない。Paradigmは2026年6月、分散型レンディングプロトコルMorphoの1億7,500万ドルのラウンドを共同でリードし、7月には米国債のトークン化基盤を構築するM1X Globalのシードラウンドを主導した。予測市場運営のKalshiや、その他の決済系ベンチャーにも出資を保有する。同社の経営陣は、投機的なセンチメントが冷え込むなかでも、とりわけステーブルコインを軸とした実需のブロックチェーン利用は拡大を続けていると主張する。この見立ては、Aaveのようなプロトコルに比肩する分散型レンディングを、AIと競合するものではなく並走する投資対象として位置づけるものだ。

ParadigmのAIと暗号資産をめぐる取り組みは、次第に重なり合っている。2026年2月には、AIエージェントがスマートコントラクトの脆弱性を発見・修正できるかを検証するベンチマーク「EVMbench」でOpenAIと協働した。分散型AIインフラ企業Nous Researchの5,000万ドルのラウンドにも参加しており、共同創業者のMatt Huang氏はStripeと共同開発する決済ブロックチェーン「Tempo」を率いる。Huang氏は、AIエージェントが自律的にオンチェーンで取引する事例を、両テクノロジーが収束していく証左だと指摘する。AIクリプトウォレットや自動化されたAIトレーディングボットといったツールは、機械のエージェントが人間の介在なしにブロックチェーン上で価値を動かし始めている様子を示している。

このファンドのタイミングは、資本フローの鮮明な分岐を反映する。世界のスタートアップ投資のうち第2四半期にはおよそ70%がAI企業へ向かった一方、暗号資産の案件数は減少し、資金はより少数で規模の大きいラウンドへ集約された。ビットコインは年初来で約30%下落し、約6万2,000ドルで取引され、市場全体のリスク選好を冷やしている。潤沢な資金を持つ暗号資産ネイティブの企業ですら、いまやデジタル資産のみへ大型資金を投じる余地は限られると見ている。他方、アルゴリズム型ステーブルコインをめぐる議論からトークン化された米国債まで、実世界での利用が広がっていることは、トークン価格や投機的な活動が後退するなかでもインフラ層が成熟しつつあることを示唆する。

当編集部の読みは、業界で最も洗練された資金配分者たちが、循環的な調整局面から退場するのではなく、そこをヘッジしているというものだ。COINOTAGの集計市場データは、この慎重姿勢の背景を裏づける。Fear & Greed指数は極度の恐怖圏の深部にあたる20に沈み、ビットコイン・ドミナンスは69.6%、暗号資産市場全体の時価総額はおよそ1兆7,700億ドルまで縮小している——いずれも歴史的に投機資金を圧縮し、実績あるインフラを報いてきた条件だ。Paradigmは有限責任組合員(LP)の全リストや投資対象を公表しておらず、ファンドにおける最終的な暗号資産とAIの配分比率は未確定のままである。市場のシグナルが確かに示すのは、価格が沈むその下でブロックチェーンの実用層が静かに拡大する一方、資本がAIへ回転しているという事実だ。