Polymarketに不正ベット疑惑、日本の年金基金が暗号資産に参入、MEVボットが750万ドルを喪失

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予測市場運営大手Polymarketが、なりすましサイト上で偽の的中ベットを演出させるため、主に大学生世代のクリエイターに報酬を支払っていたとされる調査結果を受け、批判にさらされている。調査によれば、1,105本の動画で示された総額およそ190万ドルのベットはいずれも本物ではなく、約70%はオンチェーンで決済された形跡のない取引を映していた。すべての実取引はPolygonブロックチェーン上でUSDC建てで公開決済されるという同社の根幹的な訴求と、この演出は真っ向から矛盾する。クリエイターは月2,000~3,000ドルを受け取り、支払いを開示しないよう指示されていたとされ、起用されたマーケティング会社は動画の再生回数を1億4,000万回超まで押し上げた。米国市場への慎重な再参入のさなかでの出来事だけに、同社にとっては痛手となる。

中小企業およそ1,200社が加入する日本の企業年金基金が、2026年度中に運用資産の約1%をデジタル資産へ配分する計画だ。岡山を拠点とするこの基金は約213億円(およそ1億3,000万ドル)を運用しており、複数の暗号資産トークンを保有するパッシブ型のビークルを通じて投資する。保守的とされてきた日本の機関投資家の間でアルトコインへのエクスポージャーが受容されつつあることを示す動きだ。背景には、6月11日に衆議院を通過した法案がある。暗号資産を金融商品取引法の枠組みに取り込むもので、ETF(上場投資信託)への道を開き、デジタル資産の利益に対する一律20%課税の可能性も含む。トークンと伝統的金融の統合が進む。

イーサリアムで最も悪名高いMEVボットの一つ「Jaredfromsubway.eth」が、数週間にわたって仕掛けられたカウンターMEVのハニーポット攻撃により、750万ドル超を抜き取られた。オンチェーン分析によれば、攻撃者が制御するコントラクトがボットの自動執行システムを欺いてトークン承認を取得させ、それを資金流出に悪用したという。このボットはサンドイッチ攻撃で知られ、未処理の取引順序を並べ替えて利益を得る、DeFiトレーダーへの見えざる税ともいえる手口だ。イーサリアム上のこうした攻撃は年間およそ6,000万ドルのトレーダー損失を生んでおり、2024年後半から2025年にかけて月6万~9万件記録された事案のうち、約70%がこのボットに紐づくとされる。

フィリピンの証券規制当局は、現実資産(RWA)のトークン化を受け入れる用意があると示唆した。Philippine Blockchain Week 2026で講演したSECのRogelio Quevedo委員は、トークン化資産を受け入れるための適切な法律と規制基盤を備えていると今や完全に確信していると述べ、この技術が証券取引所を変革し資本市場のイノベーションを促し得ると論じた。委員は海外で働くフィリピン人労働者を主要な受益者として挙げ、資本を持ちながら正規でアクセスしやすい投資手段を欠き、詐欺の標的になりやすい現状を指摘。トークン化商品はそうした眠れる資本を規制下のビークルへ振り向け得るとし、フィリピンをデジタル資産市場の制度化を競うアジア勢の一角に位置づけた。

トルコリラ建てステーブルコインは、2025年にStandard Chartered系のZodia Marketsで34億ドル相当の取引を処理し、米ドルに次ぐ2位となり、ユーロをはじめとするG10各通貨を上回った。ドルペッグ型は1,105億ドルで依然首位を維持したが、ユーロペッグ型は数千万ドル規模にとどまった。リラ建てトークンへの需要は、コルレス銀行が遅い処理と多層的な手数料を課すクロスボーダー決済の摩擦から生じた。トークンはより速く、安く、確実に決済された。このデータは、ステーブルコインの普及が経済規模や規制の整備度ではなく実務的な必要性に従うことを浮き彫りにし、厳格に規制されたヨーロッパの構想にとって鋭い含意を持つ。

リラの数字は、ヨーロッパが抱える課題を露呈させる。15カ国37行から成る銀行連合が、MiCA準拠のユーロ建てステーブルコインを2026年後半に発行するQivalisプロジェクトを支援しており、欧州中央銀行(ECB)のデジタルユーロの取り組みと並走する。ユーロ圏は規則も資金力も政策的野心も備えるが、ユーロの銀行決済網はすでに迅速かつ低コストで処理されており、トークン化ユーロが解こうとする課題に直面する利用者はほとんどいない。摩擦のない国内通貨と、オンチェーン市場を支えるドルとの板挟みで、規制下のユーロトークンは供給側の勢いは堅調でも、自然な需要を見いだすのに苦戦する可能性がある。

これらの動きを総合すると、市場は不均一に成熟しつつある。日本の年金やフィリピンのトークン化を通じて機関資金が流入する一方、信頼性をめぐるスキャンダルやDeFiの不正利用は根強い信頼の溝を露呈させた。COINOTAGの集計データはその背景を映し出す。当社のFear & Greed Indexは23で「極度の恐怖」を示し、ビットコインドミナンスは70.1%と高く、資金が主要銘柄に集中している。暗号資産の時価総額は約1兆8,300億ドル、ビットコインは6万4,000ドル前後で推移し、過去最高値を大きく下回る。リラとユーロの分岐は、ステーブルコインの普及を駆動するのは義務付けではなく実用性だという当社の見立てを裏づける。世界の規制当局がますます法制化ではなく設計で向き合うべき原則だ。